不知不覺中又發現了一隻翻倍股，尤其是在能源這種強週期的行業中，股價翻倍就更加不容易了。在去年的10月份，合盛硅業的股價還在27元左右徘徊。如今，它的股價已經飆漲到了54元左右，妥妥的翻倍股。在短短的半年時間裏，一隻能源股翻倍是靠實力，還是靠炒作？
很難想象一隻能源股的股價能在半年翻倍。讓我們走進合盛硅業，一起看看它的實力如何。咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
學好數理化，走遍天下都不怕。兜裏有錢，不至於橫着走，但走遍天下卻也是綽綽有餘。對企業來説，錢就是命脈，它包括現金儲備和現金流兩方面。
合盛硅業在現金儲備方面有點不土豪。不僅在2018年陡然從15%大幅下滑到5%，而且從2017年開始還在逐年下滑。最為關鍵的是近幾年只有個位數水平，很差勁兒。
現金儲備不行不説，它的現金流狀況也不是太好。從2017年開始，合盛硅業的現金流量比率逐年降低，趨勢不好。並且，最高水平的28%也差標準很遠很遠。
現金流量允當比率也一樣，不僅逐年遞減，而且最高時只有90%，也不夠用。至於現金再投資比率就更別提了，年年處於負數水平。現金能力給30分。
不管有錢沒錢，最終還是得看管理層的表現。會花錢的管理層，即使錢少，也能讓企業生存，甚至發展壯大；不會花錢的管理層，給座金山銀山都沒用。
在總資產週轉率方面，合盛硅業從2018年開始遞減不説，最為關鍵的是最高水平僅僅只有0.73次每年。這意味着，管理層的資金使用效率比較低，公司很燒錢。
雖然公司很燒錢，但收錢的速度也很快。合盛硅業的應收賬款週轉天數在14天到21天之間。兩到三週就能把貨款給要回來，收賬能力槓槓的，得豎個大拇指。
合盛硅業的存貨經營能力就有點差強人意了。不僅從2016年開始，它的存貨週轉天數大幅增加，而且到了2019年需要140天、近5個月才能賣一輪貨，非常慢。經營能力給60分。
説穿了，企業就是個追求利潤的組織。賺不到錢，一切都是白費勁兒。儘管合盛硅業的股東回報率在13%到42%之間，波動非常大，但至少都在10%以上，還算是不錯。
不僅股東回報率很好，它的毛利率也不錯。雖然在2019年從41%猛然下滑至28%，幅度很大，也不是很穩定，但近幾年最少都有近30%，利潤空間還是非常大的。
毛利潤高是一回事兒，能賺錢是另一回事兒。好在合盛硅業的營業利潤率沒讓人失望，最低都有14%，高時甚至可達30%，賺錢能力槓槓的。乾的不是辛苦活，賺的也不是血汗錢。
近幾年，除了2019年合盛硅業的經營安全邊際率在52%之外，其它年份最低都有63%。這意味着，營業利潤最低都有毛利潤的六成以上，抗風險能力很厲害。盈利能力給70分。
經濟基礎決定上層建築。錢的事兒理不清楚，別説發展壯大，不關門大吉就不錯了。對企業來説，財務結構是最重要的基礎，即自有資金與外部債務的比率。
在負債方面，除了2018年，合盛硅業陡然從61%下滑到50%之外，其它年份一直穩定在51%左右。這意味着，股東出資佔比在49%左右。這個負債比率堪稱黃金比例，財務結構把控得非常好。
儘管有黃金比例作為基礎，但它的長期資金來源卻讓人憂心。合盛硅業的長期資金佔重資產的比率不僅在79%到96%之間，波動很大，而且容易發生“以短支長”的危機。財務結構給50分。
你借的錢能還嗎？又什麼時候還？這是我們借錢給別人時，下意識會思考的兩個問題。銀行放貸給企業時也得考察這兩個問題，即企業的償債能力。
在流動比率方面，合盛硅業從2018年開始逐年大幅遞減。重點不在這裏，而在於近幾年的最高水平僅僅只有81%。流動資產連短期債務的一倍都沒有，很差勁兒。
不僅流動比率不行，速動比率更不行。最高時只有36%不説，2019年甚至處於個位數的水平。考慮到收錢夠快，合盛硅業的償債能力給10分。
合盛硅業得分：220，優良率：44%。