新京報訊（記者 郭鐵）據深交所消息，陝西紅星美羚乳業股份有限公司（簡稱“紅星美羚”）創業板IPO申請已獲受理，如順利通過，將成為“陝西羊奶第一股”。
公開資料顯示，紅星美羚地處奶山羊基地陝西省富平縣，創建於1978年，主營成人羊奶粉和嬰幼兒配方羊奶粉。2015年4月，紅星美羚曾掛牌新三板，且掛牌不足百日就因查出問題羊奶粉而兩度登上抽檢“黑榜”。3年後，紅星美羚從新三板摘牌。2019年7月，紅星美羚首次發佈A股招股書，擬向創業板發起衝擊。
最新招股書顯示，2017年至2019年，紅星美羚營收分別為2.61億元、3.14億元、3.42億元，淨利分別為4005.97萬元、4140.49萬元、4488.77萬元。儘管業績向好，但也面臨庫存較高等風險。
2018年，紅星美羚在奶價上漲近70%的情況下，仍增加了46%的採購量，導致庫存中半成品、庫存商品佔比較高，存貨餘額為1.3億元，較2017年末增長143.73%，佔同期流動資產的比例為66.39%。2019年，其半成品、庫存商品金額繼續增加，各項存貨淨額達1.76億元，同比增長35.64%，佔同期流動資產的比例為67.13%。
紅星美羚提醒，如果未來不能有效進行庫存管理，較大存貨規模可能會影響資金週轉速度和經營活動現金流量，降低資金運作效率。2017年-2019年，其經營性現金流淨額分別為7339.27萬元、-6026.38萬元、5607.46萬元。隨着業務規模進一步擴大，紅星美羚或面臨運營資金短缺風險。
2020年，紅星美羚業績受到疫情影響，預計一季度收入為2475.83萬元，同比減少23.95%；2020年上半年，紅星美羚預計營收為1.35億元，同比減少16%；扣非歸母淨利潤為1617.75萬元，同比減少11.78%。
紅星美羚董事長王寶印近期對媒體表示，“我們今年嬰配粉的目標是業績翻番，預計問題不大”。而上市後，紅星美羚將藉助資本力量補短板、強鏈條，提升品牌價值，不排除併購重組的機會，尋求快速發展。
在業內看來，陝西嬰幼兒羊奶粉品牌雖已擺脱價格戰，但仍沒有特別突出的品牌，也沒有辦法進入主流消費羣體。“國內羊奶粉市場可謂佳貝艾特一家獨大，沒有第二陣營。大家被頭部品牌壓得很難受，賣點需要升級，品牌混戰還將繼續。”在今年疫情影響下，包括紅星美羚在內的中小品牌日子都不好過。
新京報記者 郭鐵
編輯 李嚴 校對 陳荻雁