《投資者網》湯巾
時隔逾兩年，又一家期貨公司登陸A股市場。永安期貨股份有限公司（下稱“永安期貨”，600927.SH）2021年末在上海證券交易所主板亮相，成為繼南華期貨（603093.SH）、瑞達期貨（002961.SZ）後A股第三家上市期貨公司，吸引了大量投資者的目光。
招股書顯示，永安期貨本次發行擬公開發行新股數量約為1.46億股，佔發行後總股本的比例為10%；本次發行股份全部為公開發行股份，不涉及公司股東公開發售股份。
在募資用途方面，本次公開發行股票所得募集資金在扣除發行費用後，將全部用於補充公司資本金。具體用途包括但不限於以下幾個方面：一是補充公司及境內外子公司資本金，增設境內外子公司及分支機構，優化多層次網點體系建設；二是推動創新業務發展與佈局，推動企業轉型升級；三是加強信息系統建設投入，構建強有力的中後台支撐體系；四是通過兼併收購提升公司市場競爭力。
永安期貨在期貨業佔據明顯優勢地位，各項業務指標都處在領先水平。上市有利於其增強資本實力、優化業務結構、推進金融科技建設，未來核心競爭力有望得到進一步提升。
期貨行業翹楚，資本實力領先
期貨品種涉及能源、農產品、金屬、金融等在國民經濟中處於舉足輕重地位的行業，期貨市場為這些行業提供了分散、轉移價格風險的工具。
經過30多年的探索與發展，我國期貨市場由無序走向規範，由探索走向成熟，逐步進入了健康穩定發展、經濟功能日益顯現的良性軌道。中國期貨業協會會長洪磊日前表示，我國期貨市場規模體量穩步擴大，國際影響力逐步提升；期貨對外開放步伐加快，價格影響力正在形成。
然而，期貨行業內部分化也日趨明顯，市場集中度逐步提升，大型期貨公司以更強的綜合競爭力顯現頭部效應。
永安期貨多年來保持期貨行業“龍頭”地位，自成立以來，其經營規模牢固佔據浙江省第一，已連續20多年躋身全國期貨公司十強行列，近年來主要經營指標穩居全國前列。截至2021年6月30日，公司在境內設有25家分公司和19家營業部，是國內營業網點最多的期貨公司之一。
該公司牢牢把握區域經濟發達、金融產業快速發展帶來的契機，在拓展全國乃至境外業務的同時，致力於在浙江市場深耕細作。經過多年積累，公司已經在浙江省形成了較強的區域優勢，並且憑藉良好的業績與規範的管理，獲得了監管機構和期貨行業的廣泛認可，市場影響力不斷鞏固。
《投資者網》注意到，永安期貨新三板掛牌後資本實力顯著增強。華金證券研報顯示，其2014年淨資產為17.57億元，2015年掛牌後躥升至40.19億元，自此牢牢佔據行業前二的位置。今年上半年永安期貨淨資產為85.26億元，是僅有的兩家淨資產超過80億元的期貨公司之一。
另外，業績指標持續向好也體現出永安期貨紮實、穩健的發展態勢。據招股書，2018年至2020年，永安期貨分別實現營業收入157.6億元、227.6億元、254.7億元，實現淨利潤8.7億元、10億元、11.5億元，兩項指標均連年攀升。
與同業相比，永安期貨的業績規模持續領先。華金證券研報顯示，該公司淨利潤自2014年起連年位居行業榜首。公司淨利潤從2014年的3.1億元增至2020年的11.5億元，與第二名的距離由0.3億元擴大到5億元。2021年上半年永安期貨淨利潤為7.4億元，高於中信期貨的4.8億元和國君期貨的4.2億元。
永安期貨歷年營收及淨利潤（單位：億元）
業務多元化開啓成長空間
目前我國期貨行業仍然以期貨經紀業務為最主要的業務收入來源，不過，伴隨國家對於期貨行業創新及多元化業務發展的支持，越來越多的期貨公司嘗試開展新業務，以風險管理和資產管理業務為抓手，構建多元化的發展新格局。
公開資料顯示，永安期貨業務佈局全面，經營範圍包括商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資諮詢、資產管理、基金銷售。此外，其通過子公司永安資本開展風險管理業務；通過子公司新永安金控開展境外期貨經紀、資產管理、證券經紀等業務。
近年來，公司積極響應監管政策改革，開拓新的業務條線，申請創新業務資格。其風險管理業務成長尤為迅速，已成為重要利潤來源，永安資本也正在逐步形成特色品牌。
根據招股書，從利潤結構來看，2021年上半年該公司期貨經紀業務和風險管理業務分別實現營業利潤5.6億元和1.8億元，分別佔比71%和23%。其中風險管理業務營業利潤已經超過2020年全年的規模，且佔比也相較於去年的11%大幅提升。華金證券認為，本次募資後資本充實，利於支撐資本消耗型的風險管理類業務進一步增長。
永安期貨利潤構成（%）
永安期貨還在期貨工具服務實體經濟上積極創新，在為實體企業提供傳統諮詢服務的基礎上，公司以風險管理子公司為平台，打造形成了服務實體經濟的產業鏈服務模式，並將其運用在為上游生產企業鎖定遠期利潤，為下游企業定向配送等創新服務上，成為客户安全可靠的服務商，幫助實體企業實現價格、產銷、庫存等多要素波動風險管理和產業轉型優化升級，為實體經濟注入發展動力。
值得一提的是，為塑造核心競爭力、發展各類新興業務與創新業務，永安期貨始終重視研究能力的提升。公司現設有期貨研究中心、北京期貨研究院兩大研究機構，研究範圍、綜合實力均居於業內領先地位。
隨着上市之後資本實力更加壯大，永安期貨將充分發揮自身優勢，進一步加大對創新業務的培育與支持力度，大力推進風險管理業務及其它創新業務的佈局，提高創新業務的服務水平，形成新的利潤增長點，達到優化收入結構的目的。
管理團隊穩定，公司治理高效
永安期貨建立了較為完善的公司治理結構和決策機制，疊加管理層豐富的管理經驗，以及對公司文化的高度認同，都保證了公司決策的持續性和強大的執行力。
永安期貨在制定規則，建立合規和風控體系，強化預防、監督和控制的基礎上，通過明確職責權限，將權利與責任落實到各責任單位，組建穩固的經營形態與內控體系。
同時，公司在制度規範、體系建立的基礎上，強調風險預警能力和高效的執行能力，為規範公司各項業務發展，有效防範和化解金融風險，保護公司的資產安全起到了積極的作用。
另一方面，公司的經營成效與管理層的穩定性也密不可分。永安期貨擁有一支經驗豐富的管理團隊，高級管理人員具有從業時間長、管理經驗豐富、業務能力強等特點，對期貨行業的發展趨勢有着敏鋭的洞察力，對期貨市場變化和客户需求有着深刻的理解和認識，制定了適宜公司的發展戰略，成功帶領公司實現平穩、快速的成長。
戰略定位明確，打造“衍生品投行”
在期貨行業處於高速發展期、期貨公司還在充分享受行業發展“紅利”之時，永安期貨已經意識到，通過制定長期戰略規劃，明確公司的戰略定位來促進公司的長期發展，對公司持續保持行業領先至關重要。
將來，永安期貨將致力於打造“衍生品投行”的定位，發展成為大宗商品投行、大類資產配置專家和產融資源整合者。
這一明確的戰略定位使公司的整體運營更具前瞻性，帶動公司的各項業務、各個運營環節協同發展、齊頭並進，確保公司能夠長期保持行業領先。（思維財經出品）■