徐曉宇：先回撤再反彈可能性較大 中線上耐心等待主力動向

　　從技術面上看，今後的幾周上證指數先回撤、再反彈的可能性較大。從更長的時間週期看，今年一季度上證指數3731點是一個較大級別的頂部，調整到7月下旬的3312點可能是大A浪調整，3312點之後運行的是大B浪反彈，目前可能處於大B浪反彈的c波段中。

　　近兩週融資有所回升，市場關注分紅、政策與事件驅動，與節能型電機相關的礦物製品及通用機械等行業漲幅居前，與時節關係密切的釀酒、供熱、環保、倉儲物流、商貿代理等行業也強於大盤，而前期表現較強的酒店餐飲、農林牧漁弱於大盤。總體上看，前兩週中線上仍然是佈局階段，短線則是以技術性投機為主。

　　從基本面看，海外市場對各國放開對疫情的控制有所擔憂，對於前期各國超寬鬆的財政與貨幣政策已經明顯產生的通脹且隨時可能緊縮也格外謹慎，但是國內對疫情的控制非常好，財政和貨幣政策也一直是小心翼翼，應該説，國內不需要做較強的調整，但是不能排除海外對國內投資者心裏層面的影響，特別是在即將來到年終結算的時間窗口的情況下，謹慎是不會有大錯的。

　　從技術面看，如果把9月中旬上證指數3723點至11月中旬3448點看做是一組A浪調整，那麼3448點至最近的3602點可能是B浪反彈的a階段，之後可能是回撤的b以及c階段，從技術面上看，今後的幾週上證指數先回撤、再反彈的可能性較大。從更長的時間週期看，今年一季度上證指數3731點是一個較大級別的頂部，調整到7月下旬的3312點可能是大A浪調整，3312點之後運行的是大B浪反彈，目前可能是處於大B浪反彈的c波段中。

　　從市場層面看，全年僅剩下最後的一個月了，勝利者早已偃旗息鼓備戰來年，而全年戰績不如意者，可能還有想在最後的一個月裏爭取排名翻身解套，個人認為這種努力成功的可能性不大。再有就是短線投機力量，只要與短線題材以及政策導向為主，全年跑贏市場的投資者可以以適量的資金關注。

　　綜上所述，市場已經接近年度收官佈局來年的階段，之前收益較為理想的投資者，主要是考慮佈局來年，之前操作不理想的投資者儘量降低倉位多做功課，千萬不要想在剩餘的一個月裏能翻本全年。操作方面，僅關注短線機會，中線上耐心等待主力的動向，積跬步而致千里。

　　(作者為原中金財富證券資深投資顧問)

（文章來源：大眾證券報）