觀點地產網 七折賣房、分拆物業上市、引入戰投“雙馬”，一系列資本動作讓恆大手頭寬裕了不少。
9月17日早間，中國恆大集團披露公告稱，為了降低債務水平和融資成本，公司決定通過自有資金提前贖回2020年到期的票據。
上述提到的2020年到期的票據指的是，恆大2018年發行的15.65億美元票據。據觀點地產新媒體瞭解，這筆票據分別為2018年10月31日發行的5.65億美元利率11.0%期限至2020年的票據，及2018年11月19日增發的10億美元於2020年到期的11.0%優先票據。
同時，恆大將這兩筆美元債合併成一個類別，發行人均為其間接全資附屬公司景程有限公司，票據發行所得款項用於現有境外債務再融資用途。
值得一提的是，中渝置地間接全資擁有子公司Worthwell Investments Limited認購了其中2500萬美元票據，約1.96億港元。
原本這15.65億美元票據到期日為2020年11月6日，恆大宣佈將於2020年10月23日悉數贖回，而且通過自有資金提前贖回。
利率11%的票據對於恆大來説，利息還不是最高的，畢竟在2022年和2023年到期的票據裏，還有6.45億美元利率13.0%的票據；以及5.9億美元利率13.75%的票據。恆大中報顯示2020年6月30日的借貸平均年利率為9.14%。
今年年初，恆大提出了降低2020年到2022年有息負債總額的計劃。今年上半年恆大有息負債降低了400億元，“預計全年能下降1000億元左右”，恆大集團董事局副主席、總裁夏海鈞此前透露。
儘管恆大將“降負債”提升到集團新戰略的最終目標，但仍然迴避居高不下的債務負擔，同時對流動性提出更高的要求。
回顧恆大2020年中期報告，恆大一年內應付貿易賬款總額達5501.68億元，而現金等價物與受限制現金總額為2046.39億元。
從近幾年數據來看，恆大的降負債是個長期的艱鉅任務。
恆大應付賬款及票據在2017年至2019年分別為2575億、4236億、5447億，應收款項則分別為2369億、2621億、2856億。而2019年恆大的應附賬款及票據5447億已經超過了公司總營業收入4790億元。
今年以來，恆大試圖通過加速銷售回款來緩解現金壓力。上半年回款超過3100億，並將下半年的回款定到3800億，預計全年銷售回款金額約6920億元。
然而，無論是7折賣房還是金九銀十購房節，從今年的銷售大環境來看，全國房地產銷售都存在巨大的挑戰，恆大祭出各種促銷手段，不難看出其內心的急切。
另一方面，恆大想通過分拆資產上市實現進一步降負債。7月末，市場傳出恆大分拆物業資產單獨上市的消息，隨後恆大正式公告，就物管公司分拆上市，跟香港證監會、港交所積極溝通。
夏海鈞説，一旦分拆完成，恆大的淨負債率將一舉下降19%。
而最重要的是，在隨後的8月14日，恆大宣佈就物管公司分拆上市引入戰投，吸引了包括華人置業創始人劉鑾雄之妻陳凱韻、中信資本、農銀國際、光大控股、騰訊控股、周大福、阿里巴巴旗下的雲峯基金、紅杉資本等14家戰略投資者，籌資235億元。
這看上去是個兩全其美的操作。
這種類似的融資手法，恆大在2017年時熟練地運用過。不過需要注意的是，根據香港財報準則，恆大於2017年簽訂的1300億元戰略投資協議被列入權益，但包括穆迪在內的投研機構則將其調整為負債。
若恆大不能在今年履行戰投協議，有可能帶來1300億還款壓力；類比恆大物管公司235億港元出售28.061%股份引入戰略，其實也是明股實債，將債務轉化為股權但並沒有真正起到降負債的作用。
有分析人士指出，中國恆大此次償還的15.65億美元債摺合人民幣約106億元，規模不小，能悉數以自有資金償還，看來希望證明恆大現金流充裕。
目前，恆大9月份以來在公開土地市場積極搶地也表現出“不差錢”的姿態。
同是9月17日，恆大地產以22.95億元摘得上海虹口區北外灘街道HK286A-03a、HK286A-03c號地塊，摺合樓面價51000元/平方米，溢價率為10.87%。
而9月8日恆大地產集團貴陽置業有限公司以24.58億元競得貴陽市烏當區東風鎮6宗地塊，總規劃建築面積98.34萬平方米。