本文來源:時代財經 作者:童潔
企業供圖
8月26日,龍湖集團發佈2022年上半年財報,今年1-6月,龍湖錄得全口徑銷售金額為858億元;實現營業收入948億元,同比增長56%;實現歸屬於股東的核心淨利潤66億元,同比增長6%。
從銷售端來看,今年上半年的業績與往年相比並不算突出,龍湖集團執行董事兼CEO陳序平在業績會上也坦言,上半年受宏觀環境影響,市場出現階段性困難,但是監管層和各地政府自5月以來出台多項支持性政策,6月市場出現明顯的觸底反彈,7月是持續築底過程。
“我們預判今年是一個低開、築底、向好的態勢,整體穩中向好,全年房地產商品房成交規模同比去年預計會出現30%左右的降幅。”市場下行的行情下,陳序平稱,龍湖不會為了銷售規模而做一些被動動作,今年會基於整個集團現金流安全和維持合理利潤增長的目標,來確定推盤節奏。
據其透露,隨着杭州、上海的一些項目陸續入市和加推,8月份龍湖有信心實現當月同比銷售額轉正。此外,龍湖取消了全年銷售目標,而是根據市場情況實時動態調整具體銷售計劃,今年全年,龍湖的可售貨值約為4000億元。
經營性收入保持30~40%的年化增長
十幾年前,龍湖集團董事長吳亞軍聽到了一句話,“泰坦尼克號撞上冰山那一刻,你再應對風險已經來不及了,一定要在沒有看到冰山的時候,就要有所應對”,直到現在,她仍然對這句話記憶深刻。
吳亞軍時常在想,前方有沒有看不見的冰山,如果龍湖撞上了應該怎樣應對。從半年報來看,龍湖已經發生了變化,今年上半年其營收中,來自商業投資、冠寓、龍湖智創生活的經營性收入正在快速增長,首次在上半年突破百億,至110億元,同比增長26%,3年複合增長率為36%。
其中,龍湖商業累計開業運營商場65座,整體出租率95.6%,商業租金同比增長26%至46.5億元;龍湖智創生活實現全口徑營業收入約63億元,同比增長33%,3年複合增長率59%,綜合毛利率約29%;冠寓租金收入同比增長11%至11.8億元,累計開業房間數超11萬間,截至報告期末整體出租率為93.3%,開業超過六個月的房源出租率為95.4%。
事實上,早在幾年前房地產行業增速下滑初見端倪的時候,房企就紛紛尋求轉型和多元化,龍湖亦不例外。過去幾年的業績會上,商業、長租公寓、物管等業務在龍湖業績會上所佔的篇幅越來越大,尤其是去年以來,住宅市場每況愈下,龍湖在其他航道的動作便多了起來。
例如,年初龍湖推出全新空間服務品牌龍湖智創生活,並正式在港交所提交IPO申請;商業地產方面,龍湖以重資產模式走了很長一段時間之後,如今開始加快輕資產項目的落地。
根據陳序平介紹,截至6月底,龍湖智創生活物業管理板塊在管面積約2.8億平方米,合同面積約4.8億平方米;在手商業項目共計近130個,其中近20個是輕資產項目,主要位於杭州、重慶、武漢等城市;長租公寓在手房源16萬間,已開業超11萬間。
關於未來的目標,陳序平説,“力爭保持每年經營性收入30~40%的年化增長。”
再談被做空:造謠不是正常市場行為
就在發佈半年報前不久,龍湖剛剛經歷過一場“做空”風波。受到商票逾期傳言和外資券商做空的影響,龍湖股價一度大跌。
此次業績會上,吳亞軍談起做空事件,稱“心情還可以”。吳亞軍表示,做空本身是正常的市場行為,但是造謠不是正常的市場行為,龍湖的股價或PE相對較好,遭遇類似的事件屬於預料之中。
吳亞軍繼而坦言,這次行業的週期調整並不是壞事,經歷種種困難後,龍湖的管理層會更謙遜、勤勉,雖然過程痛苦,但已經有所準備,除了做了一些常規的防守動作,也提前進行了相關佈局。
財務方面,龍湖上半年維持“綠檔”,截至2022年6月末,龍湖淨負債率為55%,現金短債比達到4.07倍,剔除預售監管資金及受限資金後現金短債比為3.09倍。
此外,截至6月30日,龍湖的綜合借貸為2123.8億元;淨負債率為55.3%,剔除預收款後的資產負債率為68.1%;平均借貸成本為年利率3.99%;一年內到期債務為215.2億元,佔總債務比例為10.1%。
在首次回應做空事件時,龍湖提到,年內無償債壓力。事實上,從年初至今,龍湖多次發行債券,合計金額65億元。就在發佈半年報的前一天,龍湖發行了首單全額擔保民營房企債券。8月25日,龍湖發行一期中期票據,總規模不超過15億元,發行期限為3年。
對於外界十分關心的後續融資安排,龍湖集團執行董事兼CFO趙軼在業績會上讓外界“放心”,“龍湖與全國很多銀行建立了戰略性的關係,目前從溝通情況來看,銀行對整個行業未來堅定看好,認為行業出現了一些階段性的困難以後,應該會有更好的明天,所以他們堅決支持高信用房企。未來龍湖也會依靠這部分融資彌補公開市場的波動。”
趙軼稱,總的來説,到年中,龍湖現金短債比超4倍,到年底已基本無償債壓力,且目前的融資渠道是暢通的,融資資源是豐富的。
對於未來,吳亞軍充滿信心。她認為,行業的底部已經逐漸顯現出來了,其他同行包括一些表現良好的公司,都能夠跟龍湖一起穿越週期。