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原標題：熱點輪動明顯！滬指重返3400點，入場投資者還要謹防哪些風險？
在流動性寬鬆下，經濟情況有所好轉，自7月以來，A股開啓大漲模式，即使傳出股東減持等消息，也並未阻止行情繼續火熱。
7月13日，A股三大股指全天走強。滬指低開後上行，強勢重返3400點；創業板指更是漲近4%，站上2880點，創5年新高。增量資金入市熱情依舊澎湃，交投活躍，兩市成交額連續8個交易日破萬億元。板塊收漲居多，熱點輪動明顯，今日農林牧漁等板塊表現搶眼。券商股總體上漲居多，同時分化明顯。
東吳證券首席經濟學家陳李在接受《國際金融報》記者採訪時表示，A股後市的支撐力量還是在於經濟層面，三季度經濟有望得到進一步恢復，尤其是出口和投資。但後市行情也要關注貨幣政策是否從緊，投資者也要注意前期漲幅太多而導致的泡沫風險。在配置板塊時，應關注業績在中報超預期，並且在第三季度可能會上調盈利的一些領域，最重要的還是把浮盈變成實盈。
警惕市場風險
上週，社保基金和大基金相繼減持，A股行情出現一定波動。以本週一行情表現來看，這並未阻止A股市場繼續大漲。
今日，上證指數低開高走，最後收漲1.77%至3443.29點；深證成指上漲3.5%，收報14149.14點；創業板指上漲3.99%，收報2889.43點。市場情緒很高，板塊、個股普漲，滬深兩市一共3579只股票上漲，漲停股252只。
A股還能衝多久，後市走勢有哪些支撐力和風險點？陳李向《國際金融報》記者表示，A股後市的支撐力量還是在於經濟層面，在第三季度，經濟正處於恢復過程，尤其是出口和投資會推動經濟比較明顯的復甦。
“A股後市走勢的風險點不容忽視，近期A股市場大幅上漲以後，估值水漲船高，已經變得不便宜了。特別是一些中小盤、科創板、創業板股票，以及一些概念股，估值已經很高，投資者要提防泡沫的風險。”陳李指出，市場還要時刻關注財政和貨幣政策。尤其隨着經濟回到正常軌道之後，貨幣政策是否進一步從緊。儘管當前貨幣政策是寬鬆的，但未來邊際會不會偏緊，是否會對資本市場形成負面影響。
備受關注的是，上週證監會集中曝光258家非法配資平台，週末金融委強調市場紀律，提出全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求。監管層傳遞了哪些信號，對A股走勢有何影響？
在陳李看來，監管層的意圖很清楚，投資者也要珍惜當前的牛市氛圍，不要通過急漲帶來未來的急跌，造成泡沫的擴張。投資者還是要更多的看業績，而不能追逐概念。市場期望慢牛行情，但要謹防過程中間遭受損失，賬面盈利是不夠的，實際賺到手中才最好。
兩市量能充沛
今日兩市成交略有放量，成交額升至1.67萬億元，這是7月以來交易量連續第8個交易日破萬億元。
在A股賺錢效應刺激下，槓桿資金入市情緒高漲。7月1日至7月10日這8個交易日裏，兩融餘額一路攀升。截至7月10日，滬深兩市兩融餘額增至13423億元，較7月1日上升1660億元，兩融餘額佔A股流通市值的2.21%。其中，融資餘額上升至13014億元，8個交易日累計淨買入額為978億元。融資餘額主要偏愛非銀金融、電子、醫藥生物、計算機等板塊，淨買入額分別是262億元、129億元、123億元、115億元。
以實際交易計算，上週北上資金僅在7月10日呈淨流出狀態，5個交易日裏北上資金合計淨流入282億元。7月13日，北上資金淨流入69億元，其中滬股通淨流入33億元，主要購買了貴州茅台、中國平安、三一重工等個股，淨買入額分別是5億元、4億元、2億元，而中國中免和招商銀行淨賣出額分別是6億元、1億元；深股通淨流入35億元，主要買入京東方A、立訊精密、萬科A等股票，淨買入額均超過3億元，而五糧液、沃森生物淨賣出額均超過4億元。
“兩市連續8個交易日成交破萬億元，這説明市場確實活躍，個人投資者入場情緒比較高昂。”陳李強調，投資者應把更多注意力放在上市公司業績考察方面，不要盲目追逐概念，快漲往往意味着快跌，急漲可能帶來急跌。
變浮盈為實盈
7月1日以來，A股大漲，朋友圈曬出炒股浮盈圖片，投資者躍躍欲試，進場情緒高漲。在行業板塊配置上，科技、醫藥、消費等股票估值大多漲到高位，金融、地產等週期股近期甦醒，但期間也出現降温，而低估值的股票能否繼續上漲，也令不少投資者感到憂慮。
今日熱點板塊輪動明顯。28個申萬一級行業指數中有26個收漲，農林牧漁收漲6.44%，57只相關個股漲幅超過5%；有色金屬、電氣設備、建築材料板塊漲幅均超過4%，房地產、非銀金融板塊漲近1%，銀行板塊微跌0.6%，休閒服務下跌2.5%。
陳李建議，在配置個股時，投資者應把更大注意力放在上市公司業績的變化上，尤其關注業績在中報超預期，並且在第三季度可能會上調盈利的一些領域。目前來看，對歐美的出口相關行業以及和地方政府基建投資相關的行業存在中報超預期，並在三季度有上調盈利的可能性，這兩個領域值得關注。投資者要更加看重企業盈利水平，把浮盈變成實盈，“落袋為安”才是最重要的。
對於板塊輪動下的投資策略，多位分析人士告訴記者，短期看市場風格總是不斷切換，特別是市場成交活躍之後。把握市場風格，戰略上把握方向，戰術上把握估值。倉位控制方面，一輪較大級別的趨勢性上漲行情形成之後，倉位不可過低，同時切記不可在板塊間來回切換，作為普通投資者很難把握住板塊輪動的節奏，可以耐心持股等待資金的輪動。
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