算一下國瓷材料生物板塊假牙的空間

1、現狀：生物板塊19年收入是5億 號稱市場佔有率50%以上 （感覺不對） 毛利60%，歷史增長接近30-50%

2、需求潛力。但看中國。14億人 7億人在城市 活着保守點5億人生活在一二三線城市。5億人中假設只有一半人50%是目標潛力客户（扣除掉嬰幼兒 和特別老的人）也就是2.5億人。

3、假設2.5億人中1%會是具有假牙需求（預測比較保守了）那就是250萬人。假設每人只有一顆假牙/年需求 就是250w顆假牙。

4、假牙的整體醫療費用區間在3000-20000。簡單算10000一顆。那就是250億的容量

5、假設假牙成本佔60% 醫療服務40%。牙齒就是250x0.6=150億。愛爾創的牙齒5億營業額 假設150億裏面去掉牙齒加工銷售等，牙齒本身100億。那也就是5%。未來假設他能佔到20%，就是三倍空間。假設利潤率25%目前的平均值，就是100x20%x25%=4億”利潤。給予30倍 就是120億。現在愛爾 同策pe100x 那就是400億

6、未來市盈率假設是30 現在就是90倍之內可進入。實際平均市盈率60倍。

7、其他業務板塊大致1.5倍的空間。屬於基本盤 毛利貢獻大致一半。假牙毛利貢獻50%。

8、結論 當前有賺頭 60x進入 未來從營業利潤上大致2到3倍。相對於增長，進入成本稍微有點高，但是稀缺標的 沒得選 還得買 在市場情緒催化大風口下可以賺一下風口的超額利潤 平均投資利潤作為打底