策略調整致毛利率受損，美銀證券下調頤海國際目標價至51.5港元

複合調味品行業空間廣、增速高，量價齊升驅動行業快速擴容。複合調味品行業當前正處在發展階段，競爭格局相對分散。短期來看行業空間廣闊，各細分賽道機會眾多，業內公司搶佔增量空間，行業集中度難以快速提高。

港股研究社獲悉，美銀證券發表報告，預期頤海國際今年上半年銷售可按年增長超過20%，不過純利則料下跌10%，主要由於產品組合轉至低毛利板塊及研發比率上升，令毛利率受損。該行又預計，集團的組織改革及策略調整會帶來短期的問題及不明朗性。

美銀下調頤海國際股份目標價，由55港元降至51.5港元，評級維持跑輸大市，並調低集團今明兩年每股盈利預測分別8%及7%。該行相信，集團的增長放慢及毛利率新常態會觸發進一步估值向下重評。