六月市場展望與投資操作

　　短期市場仍將以震盪為主。當前市場的主要矛盾不在倉位而在結構，指數風險不大。首先，面對內外部的複雜形勢，寬鬆仍是中長期政策基調。其次，對於外部風險，相較18年，當前無論心理上或技術上都已做了更壞的打算和更充分的準備。短期內可能仍將對部分板塊的風向偏好形成制約，但不會對市場形成系統性的風險。因此，我們並不認為指數有較大風險，也不建議系統性降低倉位。後續，建議繼續保持多頭思維，在震盪期精選結構、佈局未來。

　　面對內外部因素對風險偏好的壓制，短期市場仍聚焦在消費板塊。考慮到主要消費相關板塊已積累了較高的收益。從性價比的角度出發，後續可重點關注此前漲幅較小、被市場相對忽視的三個“類消費”的方向：1、消費 地產後週期：家電及家居板塊；2、消費 科技：新能源車板塊；3、消費 傳媒：遊戲板塊。

　　行業配置上，繼續關注偏內需的確定性機會，關注四條線索：一是汽車、家電、地產等地產後週期品種；二是傳統投資穩增長領域，如舊改、鐵路投資等；三是新基建調結構領域，如5G、數據中心、充電樁等；四是日常消費領域，如食品飲料、醫藥生物等。綜合來看，6月首選汽車、家電、輕工家居。