外匯天眼APP訊 : 科技股在2020年的大部分時間裏一直炙手可熱，截至8月底，Facebook$ )、亞馬遜$ )、蘋果$ )、奈飛和英偉達等超大型股今年以來的漲幅都高達50%。
然後，在9月初，科技股突然戲劇性地逆轉了走勢。
納斯達克指數在幾天內暴跌10%。在拋售中無人倖免，上面提到的所有股票都至少跌了10%，還有一些跌幅更大。
許多把當前的科技股環境比作2000年的互聯網泡沫，並表示就像2020年科技股泡沫破滅一樣，近期的疲軟將是更大、更久的拋售的開始。
那些完全錯了。
最近科技股的疲軟只不過是一個偉大的長期買入機會。
以下是五個原因。
經濟仍在反彈
美國經濟總體上仍在從新型冠狀病毒衝擊中反彈。
消費者支出正在好轉，企業支出亦是如此，消費者和企業信心也不例外。對消費者流動性的限制正在放鬆。越來越多的實體手術正在開放，電影院和主題公園是最近最值得注意的兩個例子。Covid-19流行病正在普遍消退。消費者、企業和立法者都在適應這種新的社會疏離的常態，他們做的事情包括把業務搬到外面，並要求佩戴口罩。
重要的是，在經濟活動的改善中，新冠肺炎病例也繼續減少，因此目前出現“第二波”破壞復甦的風險似乎很小。
同樣重要的是，美國政府和美國聯邦儲備委員會仍對經濟復甦給予格外支持。一項新的經濟刺激法案正在醖釀之中。金融體系中的流動性似乎是無限的。借貸成本處於歷史最低水平。
總而言之，美國經濟復甦的基礎仍然堅實。科技股並不依賴於良好的經濟狀況，但當消費者和企業增加支出時，肯定會有所幫助。
Covid-19疫苗的希望非理性推動了這種拋售
科技股的拋售開始於9月2日，同一天有消息傳出，美國疾病控制和預防中心要求各州準備最早於10月底開始大規模接種Covid-19疫苗。9月9日，阿斯利康公司推遲Covid-19疫苗試驗的消息傳出後的第二天，市場拋售結束。
換句話説，當人們談論期權交易和過度投機的時候，科技股的拋售都是關於Covid-19疫苗的。
具體來説，華爾街擔心Covid-19疫苗將使消費者和企業行為正常化，減少對數字和虛擬化產品的依賴，並實際上對科技股構成不利影響。
雖然我理解這種擔憂，但它言過其實了。
Covid-19加速和/或啓動的許多轉變是永久性的，因為它們是向更優解決方案的轉變。
網上購物比實體購物方便得多；數字支付比現金支付效率更高；混合的工作環境比大辦公室更划算；流電視比線性電視更容易接受。
我們不會回到“舊的常態”，我們正在加速進入一種更有效率的“新常態”。
疫苗接種後的數字將證明這一點。與此同時，與Covid-19疫苗相關的科技股疲弱走勢將出現逆轉。
科技正在顛覆我們生活的方方面面
在接下來的十年裏，技術將愈加顛覆和重新定義我們的職業和個人生活的方方面面。
電動汽車將在全球範圍內取代柴油和汽油汽車；自動駕駛將成為現實；植物性食品將接管雜貨店和快餐連鎖店；購物和支付將完全在網上進行；網上賭博和體育博彩將合法化；數據將改變每個業務操作。
清潔能源的採用將會激增；AR/VR技術將給遊戲帶來革命性的變化；機器人將成為真正有用的東西；雲計算將無處不在；太空旅遊將成為一種新的旅遊類型。
我可以一直説下去。
但這一點再清楚不過了。
這個世界正在迅速改變，科技影響和支配着我們所做的一切。
因此，在這種程度上，支撐科技股的增長敍事實際上仍處於全球生計中斷的最初階段。
估值不像2000年那麼高
一些看跌者喜歡看到科技股28倍的預期市盈率，然後説——當然是以一種超級末日般的語氣——科技股的估值基本上是自互聯網泡沫以來的最高水平。
然而在互聯網泡沫時期，它們要高得多。
在2000年達到頂峯時，科技股的預期市盈率約為50倍，幾乎是當前市盈率的兩倍。
也許更重要的是，早在2000年，投資者就把賭注押在盈利前的、相當基礎的公司上，希望它們能改變世界。今天，投資者將賭注押在像Shopify和Square這樣擁有數十億美元收入的創新商業模式的公司上，以改變世界。
這是一個很大的區別。
所以，我們現在沒有出現2000年那樣的科技股泡沫。如今的估值要精確得多，投資者正在抬高的公司也要合法得多，令人敬畏得多，長期增長前景要好得多。
科技股是市場裏最好的遊戲
這是永久熊討厭談論的2000年與2020年之間的一個大差異。
2000年，聯邦基金實際利率上升了6.5%左右，當時美聯儲正在加息。如今，聯邦基金實際利率已降至接近於零的水平，而美聯儲已表示將在更長的時間內保持利率在零的水平。
《Finance 101》告訴你，低利率對股票有利，原因有兩個。
第一，它們拉低了無風險利率，從而抬高了這些未來利潤的淨現值，而無風險利率是投資者用來評估未來利潤的貼現率的關鍵組成部分。第二，它們實際上降低了債券回報的吸引力，從而將資金推入股市。
只要利率保持在零水平，股票等高風險成長型資產的表現就會更好。説到股票，科技股是最好的選擇。
科技股
由於人們非理性地擔心Covid-19疫苗會對科技公司不利，所以科技股最近的拋售只不過是對估值的一次檢查。
僅此而已。
所以，當我看到像FB股票、SHOP股票、AMZN股票、SQ股票等長期贏家的股票從最近的高點下跌10%以上時，我看到了一大堆很棒的買入機會。