挖掘機銷量連漲三個月 基建投資加速落地

外匯天眼APP訊 : 這一輪銷量暴漲，既有疫情導致的市場訂單延遲的原因，更是基建投資加速落地、預期高漲帶來的設備需求增長，也有環保排放升級背景之下更新換代的因素。

當前，挖掘機銷售進入傳統旺季的尾部。但機構普遍預計，隨着逆週期調節力度加大、基建項目加速落地，疊加去年基數較低，國內挖機市場有望在三季度出現“淡季不淡”的局面。

漲價未影響銷售回暖

根據中國工程機械工業協會統計數據，2020年5月份，各企業共計銷售各類挖掘機械產品31744台，同比增長68%，遠超行業預期。其中，國內市場銷量29521台，同比增長76.32%。出口2223台，同比增長1.08%。

而此前的3月份和4月份，挖掘機銷量均為“4萬 ”的體量，分別為49408台和45426台，同比增長11.6%和59.9%。

產品市場結構方面，大型、中型、小型挖掘機銷量全面保持增長態勢。5月，國內大型挖掘機銷售4147台，同比增長59.3%；中型挖掘機銷售7559台，同比增長70.2%；小型挖掘機銷售17815台，同比增長83.7%。

4月，徐工集團、三一重工、中聯重科、柳工等公司相繼宣佈，對挖掘機、泵車等設備進行5%~10%不等的價格上調，主要原因是受疫情衝擊，相關配套關鍵零部件供應緊張，生產綜合成本大幅上升。

然而，主流廠商的漲價潮，並未影響工程機械行業的回暖勢頭。廣發證券認為，挖掘機需求持續超預期的背後原因，包括專項債持續發行，推動基建項目工程落地加快；房地產投資加快恢復，中型挖掘機銷售回暖明顯；小型挖掘機領域的勞動力替代屬性越來越突出。

中金公司研究部機械行業首席分析師孔令鑫對第一財經表示，工程陸續復工及基建投資增速改善拉動了挖掘機銷量，4月份全國挖掘機的開工率已達58.36%，4月中金“挖機利用指數”同比增34.3%，創近兩年新高，這兩個數據反映出工程施工量已處於較高水平，五六月份開工率或進一步提升。

在保持傳統基建領域需求增長的同時，由信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施三大方面組成的“新基建”也將進一步帶動工程機械的需求。

銀河證券表示，各地復工復產已逐漸恢復至正常水平，重點項目正積極有序開工。隨着專項債的第二批額度下發確保投資平穩，下游的復工率回升及新基建政策發力，傳統基建疊加新基建助力，此前延後的需求正在逐步釋放。項目的審批與建設加速，將使未來的項目建設進度保持一定強度。

行業將繼續維持高景氣

工程機械行業持續景氣，反映了市場對於未來固定資產投資增長的預期。

當前，工程機械行業步入提質增效、轉型升級發展的機遇期。基建補短板力度有望持續加大，同時“一帶一路”建設、人力成本的不斷攀升以及環保要求提高也將繼續支撐挖掘機等工程機械銷量穩步提升。

廣發證券認為，目前挖掘機更新需求依然比較旺盛，在環保排放升級的背景下，未來幾年仍然會有16萬台左右的需求中樞存在。同時，當前宏觀經濟、貨幣政策繼續在寬鬆，前瞻指標中長期貸款數據持續向好，惡化可能性很低。

海通證券預計，6月份挖機銷量增速仍有望保持增加50%，上半年累計銷量增速有望超過20%。往後看，環比上工程機械行業進入淡季不可避免，但是由於去年三季度基數較低，同時“兩會”後今年度新開工項目有望逐步落地開工，國內挖機市場有望在三季度出現“淡季不淡”的局面。

值得一提的是，國企改革也將為行業注入新的動力。作為工程機械乃至整個裝備製造領域都舉足輕重的一家企業，徐工集團的混改進展一直廣受業內的關注，同時也受到資本市場的矚目。

5月11日，徐工已與蘇民投、蘇商會簽署戰略合作協議，下一步將完善徐工有限公司治理、員工持股和職業經理人選聘方案等工作，預計年底前完成混改。

徐工集團工程機械有限公司總經理楊東昇表示，按照突出主業的原則，徐工有限聚焦工程機械及核心零部件主業，剝離非主業資產提高效率、輕裝上陣。