資本市場見證央企與民企融合：年內91筆股權轉讓“聯姻”

　　本報記者 杜雨萌

　　“主動和各類所有制企業共建產業鏈供應鏈，共同打造良好的產業生態和經濟生態，是中央企業義不容辭的責任。”談及今年受疫情影響，部分出現經營困難的民營企業與國企合作意願和傾向有所增強時，國務院國資委主任郝鵬近日在接受媒體採訪時如是説。

　　中國企業聯合會研究部研究員劉興國在接受《證券日報》記者採訪時表示，央企加強與中小企業合作，既是暢通經濟雙循環的必然要求，也是雙循環能否暢通的關鍵基礎。二者之間的緊密合作，一方面可以有效促進產業鏈、供應鏈的協同發展，提升產業鏈、供應鏈穩定與安全，進而夯實雙循環暢通的產業基礎；另一方面，二者可以通過合作，加強對中小企業發展的引導，進而從整體上推動我國產業技術進步以及產品品質改善。

　　從具體行動方面看，郝鵬稱，除了要堅決落實國家紓困惠企政策，支持帶動各類企業共渡難關外，國資委將鼓勵支持中央企業與中小企業合作，加強產業鏈供應鏈上下游協同，共同打造優勢產業集羣，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，為各類企業創造更大的發展空間。

　　中央黨校(國家行政學院)研究員張春曉認為，央企加強同中小企業的合作，可以從生產、分配、流通、消費這四個環節全面發力，特別是在生產環節和流通環節。

　　張春曉進一步解釋，在產業鏈運行中，央企絕大多數為產業鏈中的龍頭骨幹企業。一般而言，龍頭骨幹企業在資金、技術、管理、標準、產品質量要求等方面都具有其所在產業鏈上的絕對優勢，其可以通過各種方式把自身優勢傳遞給同產業鏈的相關企業，從而帶動相關企業的發展，提升相關企業的水平。可以説，龍頭企業是其所在產業鏈的動力源。經濟學實證分析發現，龍頭企業在產業鏈上發揮的作用是幾何級數的效應。如一個產業鏈上的龍頭企業有1萬人工作，相應地或能帶動產業鏈上相關企業約10萬人的工作，進而再帶動周邊約100萬人就業，大概是這樣一個幾何級數的發展。所以，央企加強同中小企業的合作，無疑將為中小企業發展提供更多助力。

　　據同花順iFinD數據統計顯示，今年以來截至8月11日，剔除交易失敗案例，A股市場共發起498筆股權轉讓案，從綜合股權轉讓方與受讓方的企業性質來看，上市國企（包括央企國資控股、省屬國資委控股、地市國資控股及其他國有四類）“牽手”民營企業的共91筆。

　　從行業分類上看，大多數集中在競爭性領域，如機械設備、電子、電器設備、房地產等；再從方式上看，主要以協議轉讓為主，少部分為股權拍賣/執行司法裁定、無償轉讓或其他方式。

　　“從一般競爭性領域這個角度來看，相應的技術門檻和資金門檻較低，所以對中小企業來説會更容易參與進來，而在這些領域中的央企又在技術、資金等方面具有一定的比較優勢，故在競爭性領域加大央企與中小企業的深度融合以及協同發展，會更容易為中小企業發展搭建良好的運行平台，從而更好地促進國民經濟持續健康協調發展。”張春曉認為，當前國有企業競爭性領域的改革，正在逐步吸納其他性質的企業進入其產業鏈謀求共同發展，以達到延伸產業鏈、強化產業鏈，提升價值鏈等目的。

　　事實上，當前持續推進的國企改革，亦為央企攜手中小企業發展，進一步打開操作空間。

　　劉興國認為，一方面，混改為非公經濟提供了分享央企改革發展紅利的機會，而且這種資本層面的合作，必然也會帶來資本方業務層面的合作發展；另一方面，央企推行的市場化改革也為與中小企業開展市場化合作，創造了良好合作環境，這有助於推動央企更加積極、更加開放地與中小企業進行合作。總的來説，當前央企在競爭性領域改革力度的加大，不僅在很大程度上激發了競爭性領域央企的內生髮展活力，其引入的民營企業較為靈活的體制機制也為央企發展質量改善做出重要貢獻。