基金中報密集披露，各大基金的隱形重倉股浮出水面。率先披露中報的基金公司中，銀華基金劉輝、廣發基金劉格菘、易方達基金林森、融通基金鄒曦、萬家基金黃興亮等明星基金經理如何看待後市？《大眾證券報》記者第一時間整理呈現給投資者。
隱形重倉股出爐
有一批個股，雖然在基金二季報的十大重倉股中並沒有披露，但它們在基金的持倉中仍然佔據較高的比例，我們常稱它們為“隱形重倉股”。
從中報來看，2019年收益率達92.19%的易方達瑞程，其前五大隱形重倉股分別為藍思科技、星網鋭捷、金禾實業、保利地產、福斯特，板塊涵蓋了科技、農業和大消費。無獨有偶，近2年收益率達184.5%、大幅跑贏同類及滬深300的銀華內需精選，前五大隱形重倉股也有不少農業股，比如新希望、荃銀高科和牧原股份。繼續堅定持有科技的是萬家行業優選和廣發雙擎升級，這兩隻基金2019年收益率分別高達 89.83%和121.69%，匯川技術、兆易創新、紫光股份都列入了隱形重倉股的行列。(見表)
銀華內需精選基金經理劉輝就認為，下半年的重點配置方向有農業產業鏈、科技產業鏈和醫藥類。他分析稱，中國的動物蛋白供應及供應結構的變化，是影響深遠而不可逆的，未來格局已經浮現，且沿着預期的方向在發展演進。同時，未來種業結構的變化已經啓程。科技產業鏈作為一個整體，可能在下半年波動加大，投資難度會上升。要立足產業研究挖掘投資機會，始終保持在這個方向的基礎配置。2020年將醫藥作為一個較為重要的配置方向，也會保持相當的基礎配置，優化此部分資產，並作為長線資產來進行操作。
下半年震盪仍是主基調
大佬們如何看待後市走勢？記者也整理了中報中的一些觀點。
易方達瑞程基金經理林森和萬家行業優選基金經理黃興亮均預計下半年市場以震盪為主。
林森表示，展望下半年，權益市場與債券市場都呈現結構性機會。流動性充裕環境下仍利於權益市場的估值修復，經濟慢復甦有望支撐盈利底企穩。債市方面，由於利率水平前期上行較多，具備一定的安全邊際。當前貨幣政策收緊的可能性較小，收益率可能以震盪行情為主。適度保留相對穩定的權益倉位，自下而上精選個股，始終做好風險控制。
黃興亮則稱，短期國內經濟復甦進展良好，貨幣政策邊際趨向走平，預計下半年市場以震盪為主。目前來看，國內各方面做得比較好。在疫情無差別打擊之下，中國的控制也最為得力。下半年若有大的風險，可能來自外部，包括疫情影響的外溢效應最終導致局部危機，又或者美國大選之後的國際形勢變化。
融通行業景氣近3年收益率為155.45%，大幅跑贏滬深300和同類平均，其基金經理鄒曦則認為慢牛依然是市場的基本格局，市場底部將逐漸抬高，他更偏重週期資產。“我們預計市場將發生結構性的風格轉換，核心資產效應將延續，但是內部結構會有重大變化。盈利持續性較強的週期核心資產將實現有效的重估，出現估值盈利雙升的‘戴維斯雙擊’的機會；科技、醫藥和消費板塊中的部分龍頭公司，已經處於高估狀態，在流動性邊際收緊的環境下，當其產業趨勢不能得到有效證實，將出現估值盈利雙降的情況。”
廣發雙擎升級基金經理劉格菘則警惕市場過熱後，資產價格大幅波動的風險。“下半年流動性雖然邊際有收緊趨勢，但仍顯寬鬆。A股仍具有較高吸引力，看好A股的中長期投資價值。同時，由於理財產品淨值化後，收益率波動加大；隨着國債收益率觸底上行，理財收益率走低，資金‘搬家’的趨勢愈發明顯。行業配置上，科技成長股是中期主線，同時把握以內需為主且長期確定性高的投資機會。我們認為，隨着國內疫情的緩解，必選消費品的優勢在逐漸減弱。”
（文章來源：大眾證券報）