創業板步入2.0時代 基金投資看重龍頭長期價值

　　對於創業板2.0時代的投資變化，基金經理們表示，創業板實行註冊制和新的退市制度之後，投資的難度明顯增大，也使得長期投資、價值投資的重要性進一步凸顯。選股能力將成為超額收益的主要來源，投資上將更為重視龍頭股的長期價值。

　　創業板多項交易制度變化中，放寬漲跌幅限制最受投資者關注。天弘創業板ETF基金經理張子法表示，創業板股票的漲跌幅由10%變為20%，在提升市場效率和改善市場流動性的前提下，大幅降低了對後期連續單方向劇烈走勢的預期，實際上抑制了市場的過度投機，同時也大幅提高了市場的操縱成本，對創業板市場的長期穩健運行具有很大的促進作用。

　　銀華多元視野基金經理賈鵬則認為，註冊制的實施、漲跌停幅度的放寬長期有助於A股形成價值投資的氛圍。“舉例來説，在漲跌停板的設置下，發展出一些特定的交易行為，比如打板等，這些交易策略在放寬漲跌停幅度後的難度會大幅提升。此外，再融資政策更市場化後，上市公司估值出現泡沫，企業可以較快地啓動再融資增加股票供應。這會推動投資者更為審慎地評估公司的長期投資價值，交易行為更為理性。”

　　張子法進一步表示，創業板實行註冊制和新的退市制度，個股之間的分化將成為常態，對參與其中的投資者提出了更高的要求。散户投資者面臨的選股風險更大，長期投資或者選擇基金投資更為必要。專業投資者則會更偏愛業績彈性大、賽道切合政策鼓勵方向、成長性好的公司，因為投資回報效應顯而易見。

　　“創業板新的交易制度的落地，實際上是鼓勵投資者不斷學習投資知識，學會在千差萬別的公司中獨立判斷和選擇優質標的。放大漲跌幅絕對不是為了短炒，而恰恰是為了抑制短炒和市場操控，因為退市制度非常流暢和快速，一旦公司不達上市標準或嚴重違規，退市很快，而公司股票的持有者就會損失很大，根本沒有騰挪的時間，所以，退市制度對垃圾股的殺傷力很強，也建議投資者遠離垃圾股。”他進一步表示。

（文章來源：上海證券報）