很快，小鵬汽車就將與蔚來、理想在美國資本市場完成會師，並正式成為登錄美股市場的第三家造車新勢力。
小鵬汽車赴美IPO的消息又有了新的進展。8月21日晚，根據小鵬汽車提交的更新後的招股書顯示，小鵬汽車將擬發行8500萬股ADS，另外還將賦予承銷商1275萬ADS超額配售權，每股ADS代表2股普通股，預計每股ADS的定價區間在11-13美元。
照此計算，小鵬汽車此次IPO募得資金金額區間約在10.75-12.71億美元之間，極大可能會超過蔚來汽車和理想汽車赴美IPO所募資金額，成為新造車企業中IPO募資金額最高的一家。
同時，完成IPO後，小鵬汽車在日後的融資進程也將變得更為順暢，這無疑也為其今後的一系列運轉做好了潛在準備。
手握重磅資本的“風光”
作為國內第三股登錄美股市場的造車新勢力之一，儘管相比於蔚來和理想汽車，小鵬汽車的毛利率還仍在負值區間徘徊，但是不可忽視的是，在IPO前夕，小鵬汽車已經受到了多股雄厚資本力量的看好。
根據小鵬汽車更新後的招股書顯示，曾經參與小鵬汽車歷輪融資的四名股東，即阿里巴巴、Coatue、卡塔爾投資局以及小米及其關聯公司將成為本次小鵬汽車IPO的認購方，累計認購金額達到了5億美元，大約佔據此次IPO公開發行份額近5成。其中，小鵬汽車的最大外部股東阿里巴巴的認購金額為2億美元。
另外，在此次認購方中，除了四名股東，美國資產管理公司、特斯拉現有股東PRIMECAP Management及其關聯公司也參與了小鵬汽車發行股份認購，其認購金額將不超過1億美元。值得一提的是，PRIMECAP Management彼時大量買入特斯拉股票時，特斯拉股票還不到30美元，與現在相比，其股價幾乎已經漲超70倍。
不難看出，資本市場對於小鵬汽車完成IPO後繼續向好發展的看好。需要指出的是，除了上面提到的重磅資本力量，在小鵬汽車的股東方結構上，也不乏知名投資機構，其中就包括紅杉中國、高瓴資本、晨星資本等。
逐步滲透市場的“底氣”
在資本市場逐漸冷卻，市場競爭愈發激烈，如何才能推進融資落地，是每一個造車新勢力的思考。因為對於大部分無法自負盈虧的新造車企業來説，僅僅只是卡在融資環節，就會對整個公司上下的存亡造成重要影響。
因此，打動資本市場尤為重要。不過如今已不再PPT講故事的時代，而是真刀真槍在短兵相接。放眼當下新造車企業的頭部陣營，蔚來汽車有換電模式，理想則主打增程式電動汽車，相比之下，小鵬的重心則顯得有些不一樣，因為其押注的是智能化的自動駕駛。
據此前小鵬汽車公開的招股書披露，自動駕駛技術是小鵬汽車最為核心的競爭。截至今年上半年，小鵬汽車在自動駕駛技術和智能操作系統方面的研發人員就佔據了很重的比例。如今在智能化駕駛系統上，小鵬汽車已經擁有了新一代的輔助駕駛系統Xpilot、Xmart OS車載智能系統、SEPA電氣化平台技術等核心技術。
支撐這些核心技術成型，最終搭載於汽車之上的，正是大量的資金投入。根據招股書顯示，在2018年、2019年以及今年上半年期間，小鵬汽車的研發投入分別為10.51億元、20.70億元、6.31億元，其累計研發投入達到了37.52億元。其中，2019年的研發投入費用甚至佔據公司當年總營收近九成。
不難看出，小鵬汽車對於自研智能技術的重視程度。事實上，這與特斯拉的發展模式尤為相似。照此來看，這也不難理解，在資本市場，小鵬汽車能夠獲得外資機構的青睞。
後期運營逐步駛入正軌
毛利水平，事實上是衡量造車新勢力能否長遠走下去的一個重要指標。截至今年第二季度，蔚來汽車和理想汽車均已實現毛利率大幅轉正，然而即將登陸美股的“第三股”力量——小鵬汽車的毛利率卻仍為負值。
對於小鵬汽車來説，這也是當前最大的壓力與挑戰。不過，從招股書披露的數據來看，小鵬汽車的毛利率轉正已經指日可待。數據顯示，今年上半年，小鵬汽車累計實現營收10.03億元，淨利潤虧損7.96億元，相比於2019年全年虧損額，已經有大幅收窄的跡象。
另外，在銷量方面，受疫情影響，小鵬汽車一季度的銷量訂單大部分延續到二季度消化，截至今年7月底，小鵬G3和小鵬P7兩款車型的累計交付量已經超過2萬輛，達到了20707輛。值得注意的是，小鵬P7在7月份正式上市，其首個交付月的上險量也達到了1723輛，位列豪華純電車型排行榜第三位。
為保證小鵬P7的產能，確保後期如期交付，小鵬還在廣東肇慶建立了自己的工廠，從今年5月份開始，該工廠已經在正式生產P7。根據規劃，未來該工廠還將生產小鵬汽車推出的新車型。另外，根據招股書顯示，截至今年6月底，小鵬汽車的實體銷售和服務網絡也已經達到了147家，覆蓋了全國52個主要城市。
不難看出，伴隨着後期運營保障逐步完善，銷量逐漸爬坡，小鵬汽車毛利率轉正，也僅僅只是時間問題。
紅點觀察：事實上，站在當前的新能源市場格局來看，伴隨着特斯拉“大軍壓境”，以及國內外傳統汽車製造商紛紛大舉向電氣化轉型，造車新勢力的生存空間被嚴重擠壓。不過，智能電動汽車也為他們創造出了新的“缺口”。
因此，這對於押注智能化自動駕駛技術的小鵬汽車來説，有着極大的機遇，而同樣關注智能化技術的特斯拉如今已經在新能源汽車市場有了不可撼動的地位。照此來看，完成IPO後，小鵬汽車或許也將有着極大的增值空間。
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