顧家家居擬引入戰略投資者 資金資源有望拓寬

   樂居財經·家居訊 張謹言  2020年5月20日，顧家家居發佈公告稱，公司於 2020年5月20日召開第三屆董事會第四十四次會議，為提升顧家集團的股票質押抗風險能力和上市公司資信能力，為公司長遠發展提供有力保障，顧家集團擬通過協議轉讓方式引入外部投資者，以優化公司股權結構，助力公司穩健發展。公司表示，本次豁免有利於推動公司戰略發展，提升公司資信能力及抗風險能力，有利於引進優質資源，維護公司及全體股東利益。

  作為實際控制人的顧江生家族持有顧家家居比例超75%，未來引入戰略投資者，也將優化顧家家居原有股東結構，促進顧家家居的公司治理不斷完善，其大股東質押率也預計會下降。

  顧家家居一則擬引入戰略投資者的公告令人遐想。細讀公司公告，顧家家居似乎已大致描繪了戰投畫像。第一，戰略投資者的資金實力雄厚。大家都知道協議轉讓至少要5%以上，能出手十幾億以上的投資者，無疑背後的投資者資金資源背景強大，能助力上市公司未來進一步做大做強；第二，能為顧家家居提供資金支持和金融服務。公告中提到“提升公司資信能力及抗風險能力”，筆者推斷戰略投資者擁有的金融資源優勢較大；第三，能為顧家家居提供產業及市場資源。公告中提及“有利於推動公司戰略發展，有利於引進優質資源”，不難知曉戰略投資者能為顧家家居提供產業合作和開拓市場渠道等戰略性機會，助力顧家家居鞏固家居界龍頭地位；第四，該戰略投資者是長期投資。根據公告中“股權受讓方將在顧家集團自願鎖定承諾期內繼續履行所受讓股份‘在股份鎖定期滿後的二十四個月內，累計減持股份數量不超過發行人股份總數的5%’的承諾”可以發現，戰略投資者需要遵循原有的大股東承諾期限，也就是在2021年10月13日之前，戰略投資者承接的股份都處於鎖定中。戰略投資者能將真金白銀入股顧家家居並願意鎖定長期持有，説明其對顧家家居的未來投上了堅決的看多票，看好顧家家居在頭部家居品牌領跑時代的持續業績成長力。

  根據公司2019年報顯示，公司營業收入110.94億元，同比增長20.95%，歸屬於上市公司股東的淨利潤11.61億元，同比增長17.37%，居行業前列。尤其是2020年一季度，受持續的新冠肺炎疫情影響，儘管經營形勢複雜，公司依然交了一份靚麗的答卷。在同行業大多家居企業一季度營業收入下滑超30%的情況下，顧家家居的營業收入實現了22.88億元，僅同比下滑6.99%，歸母淨利潤3.07億元，仍能保持同比增長3.81%，作為家居行業為數不多的百億規模企業業績表現能遠遠領先同行業水平，體現出了優秀的風險應對能力和龍頭企業實力。

  家居行業公司主要分為兩類，硬裝公司（櫥櫃、衣櫃、地板等）和軟裝公司（沙發、牀）。光大證券在《裂變與重生，尋找家居行業千億市值的成長路徑》中提到未來十年，中國家居產業將進入產業發展的新階段，中國廣闊的內需市場支撐下，有望走出千億規模的公司。目前的家居上市公司也才百億規模，未來成長空間值得想象。尤其是軟體家居不受地產精裝修的影響，而且這個行業面向終端消費者的邏輯不會發生改變，顧家家居也意識到這一點，公司從2018年下半年就開始推行區域零售中心的建立和信息化系統的搭建，持續向零售轉型。此外，顧家的管理團隊非常好，老闆顧江生非常有眼光，早早就引入以總裁李東來為首的職業經理人團隊，職業經理人團隊具有豐富的家電從業背景以及面向終端消費者的零售經驗。現在家居行業處於整合期，顧家家居可以加速提升搶佔市場，持續提升市場集中度。在眾多家居公司中，顧家家居的戰略方向也是非常清晰——向世界級綜合家居運營商持續邁進。顧家家居的優勢品類是沙發和牀，顧家定製也在今年嶄露頭角，用軟體家居帶動定製家居走向大家居，商業邏輯比較順，而且可以極大提升門店坪效，提升經營效率。

  期待引進戰略投資者後，顧家家居在資本和產業雙重助力下，加速向世界級綜合家居運營商邁進。

文章來源:樂居財經