2021年11月26日泰和新材（002254）發佈公告稱：長江證券馬太 葉家宏、長江養老馬睿、浦銀安盛基金戴晨陽、泰信基金葉繁 徐慕浩、中泰資管張君、申萬菱信基金古武、泰康資管王鐸霖於2021年11月24日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司定增的擴產計劃,大約進度什麼樣?
答：現在間位芳綸名義產能是1.1萬噸，由於是搬遷期間，沒有開的那麼滿，這期間大概能做到8000-9000噸，我們的搬遷明年下半年會結束，到時候1.1萬噸會全部開起來。對位芳綸我們現在名義產能是4500，到年底技改完成能達到6000噸，明年應該都可以貢獻業績，到2023年年中的時候我們對位芳綸有個項目會投產，在煙台3500噸，同時老的1500噸搬遷啓動，大概一年會增加1000多噸的量，到年底的時候5000噸應該全能投產，同時寧夏也有個6000噸對位芳綸項目年底投產，後期寧夏還有6000噸對位芳綸項目和煙台9000噸間位芳綸項目。
問：公司氨綸粗旦絲做的比較好,未來銷售會傾向於這種產品嗎?
答：像粗旦絲這種差別化產品主要是在煙台生產，寧夏那面主要是大批號產品。
問：今年間位芳綸的生產情況?
答：基本滿開。
問：芳綸產品價格變動情況?
答：近幾年價格變化不大。
問：往上游原料的配套情況?
答：間位芳綸有一種原料是我們自己供應的，間苯二甲酰氯。
問：酰氯的上游漲價比較厲害,酰氯這塊間位芳綸和對位芳綸的原料價格也上漲比較厲害?
答：對位的原料價格有所上漲，我們也稍微往上調了一下價格。
問：原材料在成本中的佔比60-70%?
答：每種產品不同，間位芳綸的佔比在60%左右，對位芳綸的佔比要少一些，在30-40%左右。
問：2018年之後芳綸的毛利率比之前要高,是什麼因素促成的?
答：一個是我們的產量起來，單位成本下降；第二是售價有一些上漲，前幾年競爭格局發生了一些變化，國外企業的量進行了一些減產，國內有小工廠關停。
問：超美斯托管的進展?
答：我們的盡調基本完成，現在在探討合作方式。
問：間位芳綸的出口情況?
答：今年稍微少一些，在30%-40%。
問：對位芳綸出口要少一些嗎?
答：今年大約10%左右。
問：海外主要做什麼產品?
答：也是比較多的領域，最多的可能是防護領域。
問：對位芳綸國內還有別家做的嗎?
答：基本是供應低中端領域。
問：低端和高端的差別?
答：產品性能和應用領域不同，售價差別也很大。
問：未來幾年全球對位芳綸擴產的情況?
答：杜邦沒有，帝人聽説要做一個技改，國內有想法的比較多，還是要看進展情況。
問：對位芳綸生產的主要難點是什麼?
答：基本是一個系統工程，涉及很多細節的東西，需要經驗的積累。
問：咱們在銷售方面,芳綸色絲和純色的比例?
答：主要根據客户需求，色絲都是根據客户的訂單生產。
問：銷售是直接面對客户嗎?
答：芳綸國內大部分是直銷；出口基本是代理，大客户也有直銷的。
問：如果供應緊張,公司有可能漲價嗎?
答：存在這種可能。
問：下游如何評價對位芳綸產品的品質?
答：纖維有很多指標，比如強度、模量，用在光纜領域還有對毛絲等要求，需要客户的認可。
問：未來芳綸紙是否應用於建材,家居等領域?
答：您説的是進入百姓生活，但是這種領域佔比還是很小，現在基本上是工業用，有一些小眾的應用，大規模的暫時還沒有
問：未來幾年間位芳綸和對位芳綸的增量還是比較大的,會不會出現之前價格下跌比較大的情況?
答：一般不會出現這種情況。之前出現價格下跌那種情況是因為有特殊的歷史背景，當時處於2008年金融危機之後，整個下游需求都受到影響；再是國內出現了兩家企業，韓國出現了兩家企業，他們的產品質量達不到高端要求，只能在低端以低價競爭，影響了整個價格體系；三是人民幣在進行匯率改革，從8元多升到6元多，反映到人民幣價格就下跌了。
問：遠期來看,芳綸成本能降到哪種維度?
答：從我們自身來説通過提高效率，降低投資密度降低成本，但是總有個極限，如果我們量起來能夠帶動原料的下降，可能出現成本的大幅下降。
問：如何看待氨綸後期?
答：現在來看新上產能比較多，不確定的是什麼時候能夠穩定提供市場；第二是現在擴產都集中在龍頭企業，價格怎麼把控，我想至少不會跟以前一樣短期內價格降得很多；第三個是看原料的價格趨勢。
問：寧夏那面氨綸的進展情況?
答：我們有個3萬噸的擴產計劃，快的話今年年底會開一條線，慢的話估計要到明年年初，全開估計要到明年年中。
問：煙台還有1.5萬噸的氨綸擴產計劃?
答：是的。
問：後期煙台這邊的老產能全部關停?
答：是的。
問：後期氨綸的擴產計劃?
答：粗旦主要是在煙台，寧夏也會有一點，但是寧夏更多的是偏大批號的。
問：裕祥的原料配套也會根據芳綸的量進行擴產嗎?
答：是的。
問：現在光纜用的都是對位?
答：高端的用，低端的有用鋼絲和滌綸等材質的。
問：對位芳綸的建設週期長嗎?
答：是的，對位芳綸從廠房建設開始，間位芳綸廠房已經建好了，土建時間節省了。
問：搬遷的設備和老設備相比效率提高情況?
答：新建的生產效率比老的提高很多。
問：設備是國產還是進口?
答：大部分是國產的，小部分是進口的。
問：是標準化的設備還是公司自己設計的?
答：我們對生產廠家會提一些要求，後期自己也會調。
問：現在間位芳綸的需求主要是防護和過濾?
答：是的，還有芳綸紙和一些小的領域。
問：氨綸後期的擴產計劃?
答：後期會根據市場情況保持一定的市場佔有率。
問：定增什麼時候做?
答：按照正常的進度，應該是明年上半年。
問：新的領域公司都有拓展,銷售團隊的構建情況?
答：我們幾個主要產品的銷售都是在銷售公司，現在基本上按照產品來分，因為有些產品的銷售領域是重疊的，未來也有可能分領域進行管理。
問：近幾年的不確定性有哪些?
答：芳綸板塊上升確定性比較強，量上漲，品種結構應該也會有優化；氨綸業務板塊價格明年下半年應該壓力會比較大，我們有增量，到底影響如何還要看。
問：芳綸產品和世界上先進的性能比較?
答：大類產品我們基本上都能提供，小類產品我們有些還沒生產，後期通過擴產項目會補足；從性能上來講差別不大，穩定性方面可能要比我們好一些。
問：如何提升?
答：是個系統工程，我們會逐步改進。
問：酰氯自供和外採的比例大約多少?
答：間位酰氯自供的比例在50%以上，對位的都是外採的。
泰和新材主營業務：氨綸纖維、芳綸纖維系列產品的開發、製造和銷售。
泰和新材2021三季報顯示，公司主營收入32.82億元，同比上升94.77%；歸母淨利潤7.31億元，同比上升300.97%；扣非淨利潤7.06億元，同比上升357.68%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入11.56億元，同比上升94.02%；單季度歸母淨利潤2.91億元，同比上升398.72%；單季度扣非淨利潤2.76億元，同比上升451.21%；負債率45.9%，投資收益329.83萬元，財務費用995.25萬元，毛利率37.75%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級7家，增持評級2家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為29.1；近3個月融資淨流入1.97億，融資餘額增加；融券淨流出767.16萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，泰和新材（002254）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)