漲聲再起，豬企中報預喜 市值狂奔下需警惕哪些風險？

7月13日，手中持有豬肉股的股民們再度喜笑顏開。

近日，豬價止跌後又有連續上漲趨勢，又恰逢上市豬企陸續披露今年上半年的業績預告，雙重利好下，上市豬企的股票在7月13日實現集體上漲。

截至目前，已有17家上市豬企披露了對今年上半年業績的預估，全部顯示為預盈，主要原因便是豬價上漲。

不過，上市豬企也一再提醒：生豬市場價格波動的風險是整個生豬生產行業的系統風險，對任何一家生豬生產者來説，都是客觀存在的、不可控制的外部風險。生豬市場價格的大幅波動（下降或上升），都可能會對公司的經營業績產生較大影響。

豬肉股集體上漲，12只股票收盤漲停

7月13日，30只豬肉概念股集體上漲，截至收盤，板塊整體漲幅達5.98%，板塊內12只股票收盤漲停。

在豬肉股再度起飛的時候，股民有進有出。

股民吳峯（化名）對新京報貝殼財經記者表示：“牧原股份，前面90塊的時候就在看，那時候不敢買，結果後面漲得很厲害。快到除權時還回調了一下，想着等抄底，現在又到高點了，痛下決心85元買的，希望能漲到150元！”

今天（7月13日）賣掉了新希望的夏爽（化名）告訴新京報貝殼財經記者：“感覺有點賣飛了，不過也不後悔，這幾個月一直關注新希望，幾度進出，一萬元的本金累計賺了1700多元，已經很知足了，之後如果它（股價）回調還會買。”

Choice金融終端數據顯示，目前，A股共有30只豬肉概念股，剔除掉今年上市的湘佳股份，另外29只股票今年上半年的總市值累計增長約2303.23億元，其中，牧原股份的總市值增長最多，約為1153.67億元；大北農在今年上半年的收盤漲停總天數最多，為10天。

豬肉板塊市值大漲的背後，自然有豬肉漲價的功勞。

比如金新農稱，受“非洲豬瘟”疫情的影響，國內生豬產能大幅下降，豬肉市場供需矛盾突出，市場生豬價格同比大幅上漲，公司2020年上半年生豬銷售均價較上年同期增長195.63%。

“2020年上半年，受全國豬肉市場供給偏緊的影響，生豬價格較上年同期大幅上漲。公司銷售肉豬（含毛豬和鮮品）486.58萬頭，毛豬銷售均價33.98元/公斤，同比上漲152.88%，公司肉豬業務利潤同比大幅上升。”温氏股份表示。

17家豬企半年報預盈，牧原股份上半年預計盈利超百億

豬肉板塊市值大漲的背後，也有業績支撐。

截至目前，有17家上市豬企披露了其對今年上半年業績的預估，全部顯示為預盈。

作為國內大型生豬養殖企業， 2019年，正邦科技生豬出欄量為578.40萬頭，出欄規模在A股生豬養殖類上市公司中排名第三。

2020年上半年，正邦科技預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為23.5億元至24.5億元，同比增長954.79%至991.16%。其去年同期淨利潤為虧損27492.24萬元。

“2020年上半年，國內生豬供應持續緊張，生豬銷售價格持續高位運行，銷售收入較上年同期增幅較大，是公司報告期內實現扭虧為盈，且淨利潤同比增幅較大的主要原因。”正邦科技稱。

據新京報貝殼財經記者不完全統計，目前已有12家上市豬企披露了今年上半年的生豬銷售情況，其中，牧原股份的銷售數量和銷售收入均居首位。

2020年上半年，牧原股份共銷售生豬678.1萬頭。截至2020年6月底，牧原股份能繁母豬存欄為191.1萬頭。

牧原股份預計2020年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為105億元至110億元。

“受非洲豬瘟疫情影響，國內生豬產能大幅下降，豬肉市場供需矛盾突出，2020年上半年生豬價格較上年同期大幅上漲，是導致報告期淨利潤扭虧為盈的主要原因。”牧原股份解釋道。

上市豬企養豬擴產，哪些風險需警惕？

由於2019年經歷了一輪罕見的肉價狂漲週期，今年大批企業紛紛開始摩拳擦掌，在一季度因疫情而受到壓抑後，二季度市場迎來爆發。企查查數據顯示，今年二季度養豬企業註冊量同比大增178%。

而上市豬企們則是從去年下半年就開始重金投入生豬養殖產業鏈，至今仍在積極擴張中。

2020年4月27日至5月21日期間，唐人神披露了8份與相關方簽署框架協議、投資合作協議的公告，累計金額達79.3億元。

不足一月籤近80億投資協議，唐人神很快收到關注函，被深交所質疑是否投資過激。對此，唐人神明確否認，解釋稱：我國生豬行業市場規模大，單個公司市場佔有率較小，大型養殖企業通過迅速擴大生豬產能來填補我國因非洲豬瘟等因素帶來的產能短缺；公司通過加大投資迅速擴大生豬產能，快速增加出欄規模，同時通過綜合技術手段來最大限度降低養豬生產成本，根據當前的市場行情、投資項目的可行性，結合公司自身的投資進度，公司不存在投資過激的情況，同時，公司已對本次新增項目進行了評估，並採取了風險防控措施。

7月9日，天邦股份披露關於公司生豬養殖項目建設規劃的公告稱，本次規劃建設的項目包括建造（含改造）西式母豬場12個，公豬站2個，育肥場（培育場）12個，合計26個項目。項目總投資238542萬元，全部達產後預計可形成12.42萬頭母豬產能，年出欄約310.5萬頭生豬的生產能力。項目擬分期進行，建設資金以自有資金、銀行貸款、扶貧資金或其它市場化融資方式解決。

“這些公司雖然提出了擴張的目標，但是能否完成，還存在不確定性，因為有些公司的資產負債率已經很高了，他們未必可能拿出這麼多資金，或者説，資金投入之後，他們的現金流有受到影響的可能，後續的出欄規劃會打折扣。”有業內人士對新京報記者分析稱。

Choice金融終端數據顯示，這30家上市豬企中，有17家今年一季度末的資產負債率是高於去年二季度末的。A股目前有些上市豬企的資產負債率已經超過70%。

多家上市豬企也在積極通過定增募資的方式降低資產負債率。

6月30日，正邦科技披露定增募資預案，擬募資不超過80億元，扣除發行費用後將用於發展生豬養殖業務和補充流動資金，其中321943.56萬元用於發展生豬養殖業務，剩餘部分用於補充流動資金。

正邦科技表示：希望通過本次非公開發行募集資金，降低公司資產負債率，提高公司資本實力，優化公司資本結構，增強財務穩健性和提高公司抗風險能力並降低公司融資成本，提升公司未來融資能力。

今年豬價走勢將如何？

對於豬企而言，生豬市場價格的大幅波動（下降或上升），都可能會對公司的經營業績產生重大影響。那麼，上市豬企是如何看待今年豬肉價格走勢的呢？

今年4月底，新希望六和董事長劉暢在接受記者採訪時提到，本次的豬週期與以往的豬週期存在差異，“這一次主要遭受了非洲豬瘟的打擊，而且這一次疫情比較猛，所以整個在供給端一下子的短缺帶來了這次豬週期的特殊性，再加上這次新冠疫情的發生，也讓供應鏈中間出現了一些供應的短缺，因此會整體把豬週期拉長。”

“我們看今年（豬肉價格）大概還是會在一個相對比較高的環境當中。”劉暢説。

對於豬肉價格，“公司年初還是比較樂觀的，認為全年保持在30塊以上沒有任何問題，最近也感覺到新冠疫情對經濟有一些影響，造成經濟不景氣，消費疲軟等，但是從供給端來看豬還是緊缺，可能五六月份是一個淡季，會下行一些，但後面應該還是會再有所反彈 。”天邦股份5月中旬這樣對投資者表示。

雙匯發展稱：“目前國家政策支持生豬養殖，各養殖企業加大養殖規模，將會提升生豬出欄量，降低生豬價格。按照目前的形勢，預計今年下半年豬價將會有所回調。同時，隨着生豬供應量的回升，預計公司後期的屠宰量將持續恢復。”

“從國內看，非洲豬瘟疫情仍然存在，國內下半年豬肉還是會欠缺；從國外看，受新冠疫情影響，國外豬肉養殖及出口業務會受影響。因此，綜合判斷，今年下半年豬肉價格大概率會繼續保持高位運行。”金字火腿7月7日對投資者表示。

對於明後年的豬價，牧原股份認為，“豬價總體上應該呈下降趨勢，但是價格和供給量是一個辯證的關係，由於現在行業的平均成本與發生非洲豬瘟之前相比，有比較明顯的上升。所以説，如果短期內價格下降過快，反而會對後續的產能恢復產生影響，但是豬價大趨勢是向下的。”

新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 李薇佳 校對 付春愔