散户真的戰勝空頭了麼？美股“遊戲驛站”暴力拉昇後隱藏的殺機

昨天各大網站媒體紛紛報道，一隻叫“遊戲驛站”佔據了金融類頭版。

事情很簡單，香櫞創始人萊夫特（Andrew Left）21日指出，GameStop的估值已經太高，預計股價將跌回至20美元。之後，散户們紛紛羣起攻之，據説是散户們的資金紛紛入場掃貨，並把股價推高至300多美元，1月27日收盤價為347美元。

從K線圖上看，這個真的是史詩般的暴力拉昇了，很多散户紛紛表態，説自己賺了多少多少，而做空機構之的幾個對沖基金如Melvin，被迫平倉出局，虧損殆盡。

網絡上一片歡呼，都宣揚這是散户們對機構資本的一場勝利。但是，事情真的這麼簡單麼？老棕衣總覺得這背後有一場更大的風暴正在形成。

首先我們來説説什麼是空頭。

我們很多人認為，做空的就是唯恐天下不亂的人，人家好好的股市，你非要通過股價下跌來賺取利潤，外面哀嚎一片，你卻得意洋洋數着鈔票，有點像人血饅頭。

説實話，很多人這個印象來自於香港TVB《大時代》裏的劇情。

丁蟹父子利用香港股災橫賺幾個億。

是不是感覺很不爽啊？

但其實，你的感覺是錯的。一個市場上如果存在做空機制，才是對這個市場最有力的支持。

證券市場也好，期貨市場也好，只要是正常交易的市場，都會存在一定的風險。這一點我們廣大散户深有體會。

因為資金量或者認知的問題，廣大散户基本上都只有一種盈利模式，就是買進後等股價上漲後賣出。如果股價不漲或者下跌，那麼散户就虧損了。只有股票上漲，

現在推出了融資融券，有了做空機制，但參與的散户並不多。

這就是我們散户思維裏做多和上漲佔據主流的原因。

但是，做多和做空機制並不是市場的破壞者，實際上它們是有效平衡了市場的風險性，使得這個市場更加生態自然，更加健康。

舉個例子，小明在證券市場上買了100萬股票，但是有擔心萬一出現意外導致股價暴跌，於是，小明也買了一些做空期指或者融券，一旦市場下跌，股價下跌，小明可以通過做空的收益，來平衡股價下跌帶來的損失。

這個情況在期貨市場上是最最基本的操作。

前段時間老棕衣發表言論，認為這一波股市有向上衝破前期阻力位的動力，有可能再創新高。

為什麼？那是因為市場的退出機制得到了完善。

市場就像一個生態系統，要遵守叢林法則，打擊作弊，正常地優勝劣汰，才能使得市場本身保證一個新鮮的生機勃勃的狀態。

如果總是有一些老而不死，死而不僵的佔着茅坑不拉屎的劣質股票，並且還有人去買去炒，那這個市場就被拖累了。

回到遊戲驛站這隻股票上來看，其實一些機構如香櫞資本對它的基本面已經進行了非常詳細的調研，其主營業務基本上已經空轉，也就是説基本面已經開始惡化。這時候發表文章認為其股價支撐不了20美元，是有道理的，是合乎邏輯的。

但是後面的股價炒到300多美元，翻了幾十倍，實在是不正常的。而幾乎所有的媒體都指出，這個價格是散户炒上去的。

老棕衣認為，這幾無可能！

從一隻股票做空開始，空頭的第一步，一定是低價大量吸納股票。

為什麼呢？因為如果你手上沒有股票往下砸的話，或者説手上沒有子彈儲備的話，單憑市場自由上下，是不符合做空慣例的。

比如説，我想做空遊戲驛站，我會暗中調研策劃好，然後低價吸納遊戲驛站股票，甚至導致股價的一定的上漲。等到證據充分了，外部市場環境到位了，就開始拋出股票利空的消息，製造輿論。然後開始大肆拋壓，壓低股價，擊穿多頭倉位，贏得利潤。

這才是完美的做空。

而這種股價突然幾天暴漲十倍，而背後有沒有實質性的重大利好，這樣的情形會使得這隻股票的做空勢頭更加兇猛。

30美元的時候，就被評估要跌回20美元，現在漲到300多美元了，有沒有實質性利好，你説這空頭優勢是擴大了還是縮小了？

如果説真的是散户買高了股價，那麼散户的末日很快就要到來了。

最近美國換屆，股市方向還未明確，市場波動驚人，但這也許是背後資本方的一場博弈吧。

無論如何，外面的傳説和故事很精彩，但不能全信。