眾多的醫藥指數，選擇哪個定投比較好？

醫藥行業不僅僅內部複雜，分化嚴重，還有很多指數基金跟蹤。現在市場上，在被動指數型股票基金中重倉醫藥生物板塊的基金就高達48支，讓人目不暇接，光從名字上看難以分曉。

比如醫藥衞生、醫藥生物、生物醫藥，這三個名稱傻傻分不清楚。醫藥衞生和醫藥生物都是針對整體行業，只不過是不同編制公司採用的不同説法而已，具體的成分股也會略有差別。醫藥衞生是國證指數和中證指數的稱呼，而醫藥生物是申萬行業的分類。

生物醫藥就相當於是醫藥行業的一個細分領域，相當於申萬行業中“生物製品”這一塊。整個行業大體分為藥和器械、服務、商業，藥中又分為化學制藥、生物製藥、中藥。經過上次醫藥生物細分板塊的歷史表現來看，器械、服務、化學制藥、生物製藥是資金青睞的板塊。當然醫藥商業和中藥之中也會有個股的投資機會，但是整個細分板塊成長性不佳。比如中藥，總市值片仔癀和雲南白藥，兩家市值均在1700億元，而第三名白雲山僅僅464億元，行業格局已經形成，龍頭往往具有強者恆強的趨勢，片仔癀和雲南白藥還具有深深的品牌護城河。

醫藥行業主題指數基金多達48只，可以通過市場“用腳投票”來篩選出大家都看好的指數基金，通過基金規模排查，去除掉1億一下的基金，剩下18支市場較為認可指數基金。整體可以分為兩類，一類是覆蓋整個醫藥行業，有9只基金，另一類是某個醫藥細分主題的，也有9只基金。

前面我們提到，生物製品、醫療器械和醫療服務3個細分領域的歷史漲幅明顯更高。而這 3個細分領域權重較高的寬主題指數分別為中證醫藥50（權重61.91%），醫藥健康100（權重59.22%），其次是滬深300醫藥（權重57.04%）、申萬醫藥生物（權重55.72%）和國證醫藥（權重52.99%），中證全指醫藥（權重52.46%）這幾隻指數的整體表現也同樣更好。上證醫藥權重最小為42.73%。

實際上，醫藥行業在深市的創業板佔有很大的比例，比如創業板50指數中醫藥生物股票高達32.04%，也就是説買創業板指數本身就有三分之一在買醫藥，順便也買科技龍頭。另外，滬深300醫藥指數之中沒有邁瑞醫療這個大龍頭，因為創業板股票上市需滿3年才能進入滬深300。

再來看細分板塊的指數基金，大致可以分為三個方向，製藥、醫療、生科。

製藥之中，規模最大的國證生物醫藥指數以A股市場屬於生物醫藥產業相關上市公司為樣本空間，根據市值規模和流動性的綜合排名，選出前30只股票作為指數樣本股，近一年漲幅高達79.69%，但遺憾的是沒有恆瑞醫藥，因為恆瑞醫藥被劃分為化學制劑。恆瑞醫藥是國內最大的抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑的研究和生產基地之一，成長性也非常好。規模第二大是銀華創新藥，跟蹤中證創新藥指數，恆瑞醫藥為其第二大權重股，該指數近一年漲幅近60%。

醫療方向，匯添富中證精準醫療規模較大。中證精準醫療主題指數選取從事疾病篩查與診斷、數據解讀、個性化治療與用藥以及其他與精準醫療相關的代表性滬深A股作為樣本股，反映精準醫療產業公司的整體表現。該指數近一年漲幅63.94%，重倉股為金域醫學、泰格醫藥、藥明康德、邁瑞醫療、恆瑞醫藥等。

生科方向，僅有一支指數基金。中證生物科技主題指數選取涉及基因診斷、生物製藥、血液製品及其它人體生物科技的上市公司作為成份股，採用自由流通市值加權方式，並對單個樣本股設置10%的權重上限，以反映生物科技類上市公司整體表現，近一年漲幅近90%。其權重股仍然是藥明康德、邁瑞醫療、恆瑞醫藥、長春高新、泰格醫藥等幾個龍頭。

綜合之下，中證醫療近一年漲幅54.63%，較落後於細分指數，選擇生物製品、醫療器械和醫療服務3個細分領域的基金好於直接買行業寬基。中證生科指數中生物製品、醫療器械和醫療服務三個細分領域佔有85%的權重。