智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告稱，予杭氧股份(002430.SZ)“買入”評級，預計2021-23年EPS為1.37/1.5/1.76元/股，予21年歸母淨利潤30倍PE估值，對應合理價值為41.19元/股。
廣發證券主要觀點如下：
杭氧股份發佈股權激勵計劃草案。
根據公司公告，本次激勵計劃擬授予的激勵對象不超過688人，標的股票來源為公司向激勵對象定向發行股份;擬授予的限制性股票數量為2000萬股，約佔激勵計劃草案公告時公司股本總額的2.07%;首次授予的限制性股票的授予價格為每股13.15元，即滿足授予條件後，激勵對象可以按每股13.15元的價格購買公司限制性股票。
激勵員工範圍較廣，綁定公司與員工利益。
本次激勵計劃擬授予的激勵對象為688人，包括董事長、總經理等9名董事與高管，以及679名其他核心管理人員及業務技術骨幹，擬激勵人數較多，合計佔2020年年底員工總人數的15.45%。激勵計劃有望充分綁定公司與核心人員利益，同時設立個人層面的考核目標，不同考核結果給予不同的解售比例，有利於激發員工積極性。
業績目標對標同行平均水平以上，充分激發公司活力。
激勵計劃的解除限售條件為以2018年、2019年、2020年三年扣非後淨利潤平均值為基數，2022-2024年淨利潤增長率分別不低於60%/66%/73%，且不低於同行業對標企業平均業績水平或75分位值水平;2022-2024年淨資產收益率分別不低於14.00%/14.50%/14.50%，且不低於對標企業平均業績水平或75分位值水平;此外，主營業務收入佔營業收入比例不低於85%，有望充分激發企業活力。
風險提示：市場競爭風險;環保政策風險;子公司不斷增加的管控風險。