2022-03-21中國銀河證券股份有限公司武平平對東方財富進行研究併發布了研究報告《業績高增 財富管理龍頭優勢穩固》，本報告對東方財富給出買入評級，當前股價為25.05元。
東方財富(300059)
事件公司披露2021年度報告。
受益行業經營環境向好,公司業績高增受益權益市場交投活躍、公募基金規模擴容，公司經營環境持續向好，業績實現大幅增長。2021年公司實現營業總收入130.94億元，同比增長58.94%，實現歸屬於上市公司股東淨利潤85.53億元，同比增長79%；加權平均淨資產收益率22.11%，同比增長4.22個百分點。2021Q4公司實現營業收入34.58億元，同比增長50.83%；實現歸母淨利潤23.19億元，同比增長67.99%。
證券經紀業務穩健增長,市佔率提升2021年公司證券業務實現收入76.87億元，同比增長54.29%，佔營業總收入比重58.7%，同比減少1.77pps。公司實現手續費及佣金收入53.69億元，同比增長55.61%，其中實現證券經紀業務淨收入45.97億元，同比增長51.62%，增速遠高於行業股基成交額增速,市佔率提升。2021年，滬深兩市股基成交額累計達276.3萬億元，日均股基成交額11370.24億元，同比增長25.33%。2021年，公司實現利息淨收入23.21億元，同比增長51.08%，主要系公司融資融券利息收入增加。市場風險偏好提升，推動公司兩融業務持續發力。公司融出資金規模為434.07億元，相較上年末增長44.34%。隨着可轉債募集資金到位，公司資金實力提升，進一步打開兩融業務發展空間。
基金業務快速增長，市場份額提升基金髮行擴容,公司作為互聯網基金代銷龍頭，充分受益基金業務發展紅利。截止2021年末，市場全部基金資產淨值25.53萬億元，同比增長27.29%；股票型基金淨值2.35萬億元，同比增長26.69%。2021年公司實現金融電子商務服務收入50.73億元，同比增長71.23%，佔營業總收入比重38.74%，同比提升2.78pps。截至2021年末，公司實現基金銷售額2.24萬億元，其中非貨幣基金銷售額1.34萬億元。2021Q4天天基金非貨基保有規模6739億元，市佔率4.21%，季度環比提升0.23pps;權益基金（股票+混合型）保有規模5371億元，市佔率6.29%，季度環比提升0.27pps。天天基金平台日均活躍訪問用户數為314.7萬，其中，交易日日均活躍訪問用户數為394.81萬，非交易日日均活躍訪問用户數為155.12萬。
投資建議公司以“東方財富網”為核心的互聯網服務平台用户訪問量大、粘性高,客户優勢顯著。憑藉低傭策略和流量變現持續鞏固證券業務領先地位，推動市場份額提升。公司向子公司東財證券增資160億元，助力業務持續擴容。受新發基金髮行份額下降影響，我們適度調低公司業績增速，但是居民資產配置結構調整，金融資產、權益資產比重提升、權益市場大發展趨勢不變，財富管理仍然是證券公司中長期優質賽道。我們持續看好公司發展前景，結合公司基本面和股價彈性，維持“推薦”評級，2022-2023年EPS0.98/1.22元，對應2022-2023年PE26.37X/21.35X。
風險提示市場波動對業績影響大的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，光大證券王一峯研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達82.92%，其預測2021年度歸屬淨利潤為盈利74.12億，根據現價換算的預測PE為34.79。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有28家機構給出評級，買入評級24家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為40.27。證券之星估值分析工具顯示，東方財富（300059）好公司評級為4星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯繫我們。