導語：明日，A股將迎“深調”？
先説重點：在A股市場放假休市期間，海外市場並不平靜，其中隔夜美股三大股指悉數收跌，跌幅均在2%左右。20號，歐股各主要指數也走出了力度較強的下探，多個指數的跌幅也超過2%；今天，日經225指數寬幅低開，隨後以震盪為主，目前跌幅在2%左右。恆指經過深調後今天走出了修復行情，早盤一度翻紅；我們認為，美股的下探主要與自身漲幅過大等因素有關，短期注意風險。
近期和節前的A股市場以調整為主，一方面是各大指數和兩市部分估值、漲幅過大的個股自身有調整需求。另一方面也是為放假期間，海外市場可能出現的震盪進行提前準備。所以，儘管市場明日有低開下探釋放動能的需求，但力度和持續性有限。
從長期的眼光看後市，走自己的路，短期震盪並不等於會改變長期趨勢！
時間先回到2019年初，這是A股市場這一輪長期攀升行情的起始位置，當時滬深兩市股價低於淨資產的“破淨”個股近500家，佔比超過了10%。
從以往的經歷來看，之前幾個股價低於淨資產比例較高的階段，基本上都出現在市場底部和大幅上漲之前。其中，05年6月，股價低於淨資產的個股一度達到600多家，佔比超過13%，隨後便迎來了至今最高的一輪牛市，如果從最低點算起，這一輪上漲超過了600%。
所以，綜合來看，當前這一輪行情也是由A股長期價值顯露、市場改革穩步推進等綜合因素共同作用下形成的。目前，兩市仍有6%的個股處在股價低於淨資產的狀態，A股長期價值的大門並沒有關上，這也是為什麼要用長期眼光看後市的因素之一。
明日，“深調”將至？
單從技術面來看，隨着三大股指的整理和回踩，下方中長期均線不斷上移，目前兩市運行在年線等中長期均線附近，在技術支撐較強的情況下，短期下行的空間有限。另外，以釋放外圍因素為主的調整持續性有限，通常是一個寬幅低開或急跌的方式完成消化。
綜上所述：兩市下有年線+長期上行趨勢+底部抬升的強支撐，上方有前期待消化的能量，市場近期的震盪整理主要還是源於市場自身的需求。最後，明日市場或以深調的態勢開局，但並不意味着會持續下去，有望形成一步到位的集中釋放。最後，從恆指深調後今天出現下探放緩和回暖的情況來看，短期動能釋放後市場也將迎來修復行情。