楠木軒

吳大葱:國際油價帶動苯乙烯期貨全面復甦

由 回秀蘭 發佈於 財經

摘要:吳大葱交易理念,苯乙烯市場自2021年年初開啓反彈走勢,其中受到國際原油價格持續上漲成因推動,成本端支撐較強。

關鍵詞:吳大葱,峯級戰法,裸K分析,定式交易,原油,苯乙烯。

吳大葱,本名吳佳棟,復旦大學新財商研究中心主任,0529全球操盤手節發起人,05年起每個交易日都有交易持倉單至今從未間斷,從業至今獲榮譽無數,3起3落的人生經歷練就成熟穩健交易技術,曾創連續17個月收益30%+神級記錄,現致力於新財商教育賦能事業,帶領團隊為實現幫助一億家庭實現財富正增長的使命而奮鬥!

油價上漲推動化工反彈

苯乙烯市場自2021年年初開啓反彈走勢,其中受到國際原油價格持續上漲成因推動,成本端支撐較強;截止27日美原油期貨報價53美元/桶附近。而主流下游產銷依舊保持一定盈利,春節前下游採購需求表現良好。基差方面,自2021年11月中下旬開始,基差走弱明顯,華東基差一度跌至負值,最低下滑至-93元/噸。

從1月20日基差數據看,EB2102合約對華東市場主流價基差在-30元/噸,對華南市場主流基差在225元/噸;遠月EB2103合約對華東市場主流價基差在-3元/噸,對華南市場主流基差在252元/噸,基差不斷迴歸。當前,苯乙烯基差基本回歸至2020年國慶、中秋雙節前水平。

分析人士認為,導致苯乙烯近期上漲的另一個重要原因在於供需端的改善。在苯乙烯價格跌至成本線附近後,供需端的變動對行情影響往往比較大。1月開始,山東玉皇、寧波科元、安慶石化等多套裝置先後停車,且多為意外停車,浙江石化年產能120萬噸的裝置在此期間一度由滿負降至八成,苯乙烯開工率因此出現明顯下滑。

從1月21日數據來看,苯乙烯開工率較去年底下降約8.2個百分點至78.5%。苯乙烯供給端出現減量的同時,而需求端有所回升,主因EPS與PS前期檢修裝置的重啓以及終端的備貨增加。供需改善配合成本上升,推動苯乙烯大幅上漲。

國內上下游產能分佈與格局

從2020年12月下旬至今,苯乙烯盤面走勢呈現V形翻轉。本月中下旬,國內方面華東市場均價在6721元/噸,環比約漲3.92%;華南市場均價在7045元/噸,環比約漲5.54%;華北市場均價在6815元/噸,環比約漲4.44%。近期,國內苯乙烯現貨市場整體表現為震盪上行,但漲幅有限。國際方面,亞洲市場價格呈現整理上行態勢,主要是非一體化裝置企業扭虧為盈為市場帶來一定支撐。

目前三大下游市場僅ABS(丙烯腈丁二烯苯乙烯)行業維持高開工率,較2020年年底仍有回升。同時臨近春節,苯乙烯下游市場存在備貨預期,需要端表現相對較好。截至2021年1月中下旬,國內EPS產量約6.99萬噸,環比增加0.28萬噸,增幅在3.96%;裝置開工率約57.56%,環比上升2.35個百分點,整體開工負荷小幅提升;EPS行業利潤有所增加,環比增加155元/噸,增幅在17.61%。

國內聚苯乙烯周度產量約5.61萬噸,開工率在71.49%,環比上升2.01個百分點,聚苯乙烯PS行業利潤均值在1215元/噸附近。國內ABS行業周度總產量在8.25萬噸,環比持平,行業開工率在102.4%,ABS行業目前基本維持滿負荷運行,國內ABS行業平均毛利在5310元/噸。整體來看,下游產銷仍保持一定盈利水平。

綜上所述,當前苯乙烯生產利潤得到較為明顯的修復,而原油、純苯及乙烯價格短期上漲動力轉弱,苯乙烯支撐力度將有所減弱。隨着前期檢修裝置的重啓及新裝置投產,苯乙烯開工率預計將有一定程度回升,而下游需求因假期逐漸臨近有下滑的可能。預計苯乙烯庫存將繼續增加,短期價格上方承壓。但隨着節後下遊陸續恢復,且二季度純苯與苯乙烯計劃檢修裝置較多,屆時價格可能再次受到提振。

苯乙烯主力合約報價行情分析

從走勢圖上看,苯乙烯2105主力合約,明顯走出《峯級戰法》的外擴造型,也就是説先跌破了前期6538元/噸誘空砸到最低6320元/噸附近,之後價格反向上漲快速回到7000元/噸,徹底終結多頭。今日收盤再次突破前期壓力7150元/噸上方,收盤在7295元/噸一根大陽線,顯示市場趨勢走多頭意願強烈。下一個目標高位極有可能去挑戰7500元/噸,操作上,建議空單必須止損處理,多單在利潤偏好的情況下可以跟蹤之止盈,只要價格不重返6800元/噸附近,則多頭趨勢確認無疑,投資人可以適度考慮加倉的可能性,但是前提是控制好倉位。考慮到隨着節後下遊陸續恢復,且二季度純苯與苯乙烯計劃檢修裝置較多,屆時價格可能再次受到提振,操作上建議在多頭利潤偏好的情況下設置好止盈,考慮到當前利潤浮動增長的狀況,暫且不宜過分悲觀。

以上建議僅僅代表個人看法,不構成必須的操作建議。投資需謹慎,入市要小心!

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(責任編輯:陳狀 )