大基建火了！
2月16日，A股繼續反彈，基建板塊爆發，杭州園林、成都路橋、浙江建投、寧波建工等多股漲停。其中，龍頭浙江建投近8個交易日收出7個漲停板，杭州園林兩連板。受益於節後開工潮以及穩增長的預期，大基建漸漸成為市場投資主線，反彈持續性有待觀察。
繼昨日引領市場反彈，賽道股衝高回落。午後，寧德時代漲勢降低，帶動創業板指數漲幅收窄，CRO、風電、半導體等賽道股同步回落。今年一季報業績增速或將影響到賽道股的上漲空間。
此外，分析人士認為，未來CPI大概率呈“前低後高”走勢，全年漲幅温和；PPI變化趨勢恰好相反，呈“前高後低”走勢。下半年CPI上行風險不容忽視，上行將限制央行寬鬆貨幣政策的空間，對於國內股市的影響偏負面。
基建強勢漲停
今日，大基建股掀起漲停潮，杭州園林、漢嘉設計、華藍集團、成都路橋、浙江建投、寧波建工、東南網架、粵水電等多股漲停。
其中，龍頭浙江建投近8個交易日收出7個漲停板，杭州園林兩連板。
消息面上，日前國務院常務會議強調，加快新型基礎設施等建設，擴大有效投資。
實際上，在適度超前開展基礎設施投資的背景下，2021年12月中旬，財政部向各地提前下達1.46萬億元2022年新增專項債額度。
春節假期結束後，湖北省、福建省、陝西省等多地已經舉行省級重點建設項目集中開工儀式。
近期，在穩增長投資邏輯驅動下，大基建漸漸成為市場主線。
獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者採訪時認為，基建板塊受益於節後開工潮以及穩增長的預期，但反彈是否具有持續性，仍然有待觀察。年初炒作基建更大可能體現在預期因素，穩增長預期成為部分資金炒作的催化劑。
中信證券表示，預計一季度新增專項債發行量將在1萬億以上。在同時考慮去年專項債的結餘與城投融資約束後，預計今年上半年基建投資增速將在5%以上，樂觀的情形下有望達到10%。基建產業鏈或將迎來基本面積極變化，當前整體板塊低估值、低配置。
賽道股衝高回落
午後，寧德時代回落，帶動創業板指數漲幅收窄，CRO、風電、半導體等賽道股同步回落。
“賽道股衝高回落，本身估值偏高，市場資金可能認為賽道股的估值不便宜，股價已經透支了盈利增速，今年一季報業績增速將影響到賽道股的上漲空間。”郭施亮説。
他進一步分析稱，賽道股也與全球貨幣流動性因素有關，一旦美聯儲加息預期升温，全球市場的風險偏好也會發生變化。未來貨幣政策寬鬆與否，也直接影響到賽道股的估值定價水平。目前來看，短期快速調整後，存在技術性反彈的需求，但震盪格局仍然未有發生實質性的變化。
同時，節後賽道股普遍回調，基金面臨贖回壓力，近期起伏反彈或將緩解部分贖回壓力。
整體來看，寧德時代上週跌了近20%，本週3個交易日反彈10%，CRO龍頭藥明康德3天最高漲幅21%。
PPI或“前高後低”
2月16日，國家統計局發佈數據顯示，1月份，全國居民消費價格指數CPI同比上漲0.9%，環比上漲0.4%。工業生產者出廠價格指數PPI方面，煤炭、鋼材等行業價格走低，帶動工業品價格整體繼續回落。從同比看，PPI上漲9.1%，漲幅比上月回落1.2個百分點。
香港中睿基金首席經濟學家徐陽在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“鑑於目前商品大漲、豬油共振的力度更超預期，下半年CPI上行風險不容忽視。CPI上行，必將限制央行寬鬆貨幣政策的空間，對於國內股市的影響偏負面。”
徐陽進一步分析稱，一方面，CPI上漲，將加大居民消費成本，從而打擊或削弱居民消費信心，這也會使家庭投資更謹慎、更理性。
另一方面，PPI上漲，將加大企業採購成本，在原材料價格上漲不能有效轉嫁給消費者的前提下，企業利潤減少甚至虧損將較為常見。對上市公司而言，公司利潤減少，業績明顯下降，對股東回報也減少。上市公司投資價值下降，股價重心自然會下移；投資回報預期降低，就會弱化投資者信心，股市人氣或會渙散。
同時，也有機構投顧人士認為，我國CPI目前處於較低水平，貨幣政策就有調整的空間。寬鬆預期，對於科技股的估值提升或有幫助。
財信證券首席經濟學家伍超明在接受《國際金融報》記者採訪時預計，未來CPI大概率呈“前低後高”走勢，全年漲幅温和；PPI變化趨勢恰好相反，呈“前高後低”走勢。
“影響未來物價走勢的因素，疫情仍是重要變量。”伍超明分析稱，一是疫情演變影響經濟復甦進程，對服務類和中下游行業價格影響較大，決定CPI上升斜率；二是疫情衝擊全球供應鏈的穩定，影響全球需求能否從商品順利轉向服務，降低商品價格漲幅，直接決定PPI的下降斜率。
滬指小幅收漲
今日，A股三大指數全天震盪整理，滬指收盤上漲0.57%，收報3465.83點；深證成指上漲0.23%，收報13376.36點；創業板指上漲0.07%，收報2818.40點。
市場成交額達到8070億元，行業板塊多數收漲，基建板塊掀起漲停潮，裝修裝飾、水泥建材、化肥行業漲幅居前，貴金屬行業跌幅居前。
光大證券認為，此前創業板權重股的補跌，更多像是空頭最後的宣泄。恐慌過後，迎來技術性的反彈。但這裏仍需注意，市場的量能尚未迴歸到此前的狀態，中長期向上的邏輯不變，但短期內市場仍將面臨前排分化的走勢，需要注意節奏等問題。
山西證券表示，低估值板塊更加有望在市場風格調整中迎來上漲機會，建議重點關注其中具備“預期修復”潛力的板塊、具備穿越週期防禦性的板塊以及有望在高景氣提振之下出現趨勢性機會的板塊。
來源：國際金融報