觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變。經過結構性震盪上行之後，隨着市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，市場春季行情如火如荼，市場賺錢效應已然開啓。而連續上行後，尤其是三大指數本年主升之後，要注意趨勢性行情短期的暫停，考慮適當調倉換股下輕指數而重個股。
今日，兩市震盪上行，經歷上週連續的調整之後，終於迎來短期的企穩。盤面上，化工等業績良好板塊走勢較強，銀行等低估值品種持續走好，而證券板塊走勢分化，此前抱團的品種相對低迷。
值得注意的是，開年以來的行情過程中，證券板塊的表現不盡如人意，這也是行情沒有繼續縱深發展的核心因素之一。整體來看，2019年那波以光大證券為首的證券股，多呈現出大漲以及翻倍的走勢，也是市場走強的主要力量。
而就在板塊遲遲未能發力之際，今日中原證券又突然跌停，國海證券盤中也是逼近跌停，這使得板塊雪上加霜。實際上，本來證券板塊的業績大增是確定性的，但是大幅的信用減值準備還是對股價產生了較大的影響。其實這應該從兩方面看，短期是有不利的影響的，但是中期看，趁着業績大增進行信用減值，其實是利好，以後利於後期報表的良好表現，單從這點上，其實並非是利空。
所以，如果市場資金能明白這點，其實對於證券板塊來説，並不是壞事。當然，目前連續整理之後，證券板塊整體超跌，當前估值也相對合理，下行空間有限，後期回升的空前仍值得期待。
此外，經歷上週流動性收緊的擔憂之後，當前市場階段性風險釋放，在基本面的支撐下，隨着市場熱情繼續處於高位，指數仍有反覆走強的可能。當然，隨着春節的臨近，市場交投熱情可能會降低，但個股的機會可能會交替反覆，市場更適合於進行個股博弈。
因此，在指數的調整過程中，需要適當考慮調倉換股的時刻。不用刻意減持，只需要對標的進行調換。接下來市場的配置可能需要略作調整以應對市場的變化，尤其是要關注低位、低估值品種。畢竟隨着經濟的復甦以及加速復甦，估值回升的趨勢是明顯和明確的，但很多高估值品種經歷資金的拉動之後，目前也只能依靠業績支撐，而如果業績和估值不能很好的匹配，那麼繼續上行的空間值得商榷。但相反，很多低估值滯漲品種，目前仍有修復的空間和動力，顯然資金也會尋求新的價值標的，銀行等品種還是需要多多留意。
（文章來源：巨豐財經）