市場再現恐慌情緒，地產股集體被“帶崩”

來源： 第一財經

9月14日，受行業負面消息影響，地產股再次被烏雲籠罩。

截至今日收盤，港股地產板塊跌幅位於前十的為、、匯漢控股、、明發集團、佳兆業集團、新城發展、泛海集團、綠地香港、中國城市基礎設施。其中，中國恆大、融創中國跌幅均超10%。

A股地產板塊午後同樣加速下挫，截至收盤，京投發展跌幅7.36%，金科股份跌幅5.98%，萬科Ａ跌幅5.32%，中南建設跌幅4.80%，新城控股跌幅4.72%，華夏幸福跌幅4.55%。京投發展一度觸及跌停，萬科A淨賣出4.04億元。

物管板塊也未能倖免，今日恆大物業大跌12.01%，截至收盤報4.03港元，股價觸及歷史最低水平。此外，融創服務跌7.83%，世茂服務跌7.17%，金科服務跌6.42％，合景悠活跌6.14%、佳兆業美好跌5.97%。

一財點評：屢屢出現的房企債務違約事件，把地產板塊的資金嚇壞了。今日開盤後，恆大系股票遭重挫，中國恆大跌幅超10%，股價跌破3港元，系2014年12月以來新低，恆大汽車跌24.66%，恆大物業跌12.01%。頭部房企波動，影響了整個地產板塊的情緒，同樣位居前五的融創首當其衝，股價創近60日新低。

其他高槓杆房企也未能倖免，資金的擔憂情緒蔓延到京投發展、富力地產等。當下，日子確實不太好過，今年來各地調控政策已出台超400次，商品房銷售市場降温明顯，整個涉房資金也被嚴控。行業出清期，誰會安然度過、誰會有驚無險、誰可能陰溝翻車，資本市場正悄然給出自己的想法。

弘陽地產高息發債利率達9.5%

9月14日，弘陽地產（01996.HK）發佈公告稱，計劃發行一筆2億美元優先綠色票據，到期日2023年9月20日，發行價為本金額的97.976%，年化利率9.5%。票據發行所得款項淨額，擬用於一年內到期的現有中長期境外債務再融資。

此前幾日，弘陽地產公佈截至2021年8月31日未經審核營運數據。2021年8月份，該集團合約銷售金額60.18億元，同比減少16.45%；銷售面積為28.57萬平方米，同比減少47.33%；平均銷售價格為每平方米21062元。

一財點評：房企境外發債面臨的形勢依然十分嚴峻。據機構統計，8月份房企境外債券融資平均票面利率為8.09％，弘陽此筆融資利率高於行業平均水平；縱向看，今年1月弘陽曾發行一筆3.5億4年期境外美元債，當時票面利率約7.3%，低於如今的水平。

企業預警通數據顯示，弘陽地產目前存續美元債券6只，未償還金額共計18.15億美元（摺合人民幣117.04億元），其中兩筆剩餘年限在半年內，兩筆在1～2年內，兩筆在2年以上。雖然管理層稱，集團有充裕的美元債額度，可為現金流提供支撐，不過這個成本還是有點高啊。

評級機構對花樣年發出“預警”

9月4日，國際信貸評級機構標普宣佈，將花樣年控股(1777.HK)的評級展望由“穩定”下調至“負面”，並確認其發行人信用評級及已發行美元優先債券的長期發行評級為“B”。

標普稱，花樣年控股降低成本、和資產出售計劃將使業務需要的資源被移走，預計其營運穩定性將受到考驗。負面展望表明，如果花樣年沒有及時執行計劃，以致其流動性仍然不足以應對到期債務，標普可能會下調其評級。

一財點評：今年5月以來，花樣年境外債頻頻波動。對此管理層表示，外部原因是美元債市場變化比較大，內部因素是花樣年美元債比例較高，四季度到期比較集中。數據顯示，截至6月末，花樣年美元債佔比達53%。

為穩定投資人信心，5、6月份花樣年和大股東在二級市場回購近7000萬美元；管理層還稱，10月份到期的2.1億美元，公司已經準備好，可隨時償付，12月到期的美元債，將以自有資金解決。至於自有資金從哪兒來，“處置資產”是方式之一，如酒店、商場等。對要靠賣資產還債的花樣年，市場還是充滿了擔憂。