瀾起科技去年業績下滑逾兩成 但四季度已現反轉信號 CPU、DDR5產品成強力驅動

《科創板日報》（編輯 鄭遠方），2月9日盤後，瀾起科技發佈2021年度業績快報。報告期間，公司實現營收25.62億元，同比增長40.49%；歸母淨利潤8.29億元，同比下降24.88%。

公司將年度淨利潤同比下降歸因於幾個方面：1）DDR4內存接口芯片進入生命週期後期，價格同比下降，而DDR5相關產品Q4才量產出貨；2）研發費用同比增長超兩成；3）公允價值變動收益及投資收益減少；4）股權支付費用。

不過，若單看2021年Q4業績，公司當季度實現營收9.69億元，環比增長11.66%，同比增長172.92%；歸母淨利潤3.17億元，環比增長54.79%，同比增長40.19%。

具體產品線中，津逮®CPU業務取得“突破性進展”，2021年度實現營收同比增長2750.92%，毛利率為10.22%；

互連類芯片產品線，2021年Q4營收實現同環比雙增，創下歷史新高，毛利率65.38%升至69.21%。而隨着英特爾第12代處理器正式發佈，瀾起科技DDR5內存接口芯片及內存模組配套芯片也正式量產出貨。

內存接口技術邁入DDR5時代，服務器內存條數量翻倍、且配套接口芯片數量增加。兩相疊加之下，廣發證券認為，可提供完整DDR5全芯片解決方案的龍頭廠商可充分受益於行業的量價齊升局面。由於行業認證、技術壁壘較高，市場主要玩家僅剩瀾起科技、瑞薩（已收購IDT）及Rambus三家。

除上述業務之外，瀾起科技也在持續拓展產品線。

公司在2月8日發佈的調研報告中透露，PCIe 4.0 Retimer芯片剛開始導入市場，隨着2022年PCIe 4.0生態逐步完善，PCIe4.0 Retimer芯片滲透率有望明顯提升；另外，車規級DDR4 RCD芯片產品已小規模出貨，但該產品市場整體尚處於早期探索階段，收入對公司經營不構成實質性影響。

值得注意的是，就在去年12月9日，瀾起科技連發多條公告。先是第四度調高2021年度與英特爾關聯交易額度，由最初的不超過1億元提高至最新的15.84億元；至於2022年度，預計與英特爾關聯交易額度達25億元，較2021年度增幅近六成。