多頭情緒高漲，黑色系兩品種聯袂走高，已經到底了嗎？

12月13日，國內期市收盤大面積上漲。漲幅方面，動力煤漲超6%，鐵礦漲超5%，瀝青、甲醇、低硫燃油漲超3%，PP、原油、螺紋、燃油、純鹼、熱卷、蘋果、LPG、雞蛋、滬鋁漲超2%；跌幅方面，菜籽跌超4%，紙漿跌超3%，粳稻、菜油跌超2%。

消息快訊

1、大商所：為及時響應市場需求，不斷提升非標倉單業務服務水平，我所計劃新增玉米、黃大豆1號、豆油、雞蛋、乙二醇品種非標倉單業務，並增加一批開展非標倉單業務的倉庫。上線時間：自2021年12月15日上午9:00起開始交易。

2、據農業農村部監測，12月13日“農產品批發價格200指數”為126.97，比上週五下降0.63個點，“菜籃子”產品批發價格200指數為129.49，比上週五下降0.75個點。截至今日14：00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為23.99元/公斤，比上週五下降1.9%。

3、據Mysteel，截至12月10日，全國動力煤55港口庫存總量5172.4萬噸，環比減少51.1%。其中，江內區域動力煤庫存總量環比增加71.5萬噸至548.7萬噸，環渤海區域庫存總量環比減少105.4萬噸至2336.9萬噸。

重點品種分析

鐵礦石

日內鐵礦大幅上揚，主力合約收漲5.03%報668.5元/噸，持倉增加3.7萬手。

對於鐵礦上漲的原因，市場普遍認為受宏觀層面經濟政策所影響。上週國家經濟政策頻出，對於房地產行業的政策表述中，既有貨幣端降準釋放流動性、促進健康發展良性循環等利多的信息。加之近期鋼企利潤好轉，市場預期鋼廠在高利潤下存在補庫需求，鐵礦需求預計存在邊際修復空間，均助推鐵礦此輪上漲。

不過值得注意的是，目前鐵礦基本面尚未出現顯著改變，仍處偏弱局面。供給方面，發運量略有增加，港口庫存和疏港量環比基本持平，供應端延續寬鬆狀態；需求端，雖然鋼廠利潤仍處於高位，但受限產影響，鋼廠產能遲遲未能恢復，日均鐵水產量仍處在歷史低位，短期內實際需求增量並不明顯。

光大期貨認為，鐵礦石基本面需求端復產預期與限產現實博弈的過程中，預期來看，現在鋼廠利潤尚可，市場仍存鋼廠復產和補庫預期，但現實是鐵水產量持續下降至低位，北方採暖季限產輻射區域限產嚴格且唐山地區環保政策比較反覆。另外港口庫存也持續累庫，下游鋼材端的消費需求仍有所轉弱。預計礦價在前期反彈後，將繼續弱勢震盪走勢。

動力煤

週一動力煤期貨強勢上漲，盤中一度觸及736元/噸，最終收漲6.07%報727.2元/噸。

基本面來看，當前保供穩價格政策仍在持續發力，產地生產積極，煤礦開工良好。在此形勢下，煤礦端產量較此前有着明顯的提升，目前仍處高位，供應緊張局面緩解。另外，隨着主產地坑口動力煤價格進一步下跌，貿易商在買漲不買跌的心態下發運積極性較低，坑口庫存有所累積。

需求方面，此前市場預計隨着氣温降低，動力煤需求將進入旺季。但從近日來看，冷冬預期暫時落空，當前氣温較往年偏高，加之能耗雙控影響，電廠日耗雖有上升，但明顯低於往年。另一方面，在煤炭保供作用下，電廠庫存累積較快，目前仍在積累中，因此電廠多壓價採購控制到貨。此外，當前電廠以長協煤採販為主，受前期煤價下跌和庫存高位影響，下游詢貨採販節奏，多持觀望態度，採購需求放緩。

廣發期貨表示，受港口下跌以及電廠庫存高位運行影響，多數電廠壓價減緩採購，疊加市場預期較差，觀望情緒濃厚，當前煤炭供應充足，未來現貨仍有下行空間，盤面將保持穩弱運行，建議觀望為主。

甲醇

週一盤中，動力煤期貨大幅拉漲。而受此提振，甲醇主力合約最終收漲3.23%報2717元/噸，增倉5萬手，持倉54萬手。

隆眾資訊數據顯示，截止12月8日當週，華東港口甲醇45.45萬噸，較上週減少7.68萬噸；華南港口甲醇庫15.66萬噸，較上週增加1.01萬噸。另據不完全樣本統計，截至12月8日，內陸地區部分甲醇代表性企業庫存量43.32萬噸，較上週同期減少1.44萬噸，降幅3.22%。

瑞達期貨分析稱，近期內地甲醇企業出貨有所轉好，加之部分裝置負荷不高，整體庫存有所減少。港口方面，進口船貨卸貨不及預期，加上整體提貨良好，華東港口庫存延續去庫；華南港口則因內貿船貨補充較多而需求清淡，庫存有所增加。近期華東地區烯烴裝置運行基本穩定，但寧波富德60萬噸裝置為期40-45天的停車大修，拖累華東地區烯烴開工整體下降。盤面上，MA2201合約高開收漲，短期建議在2660-2770區間交易。

重點事件關注

1、歐佩克公佈月度原油市場報告（預計北京時間18：00—21：00公佈）