陸港通每週觀察：南北資金延續淨流入，金融板塊存分歧

核心觀點：

一、大市層面，兩地資金延續上週的淨流入，其中陸股通和港股通的淨流入規模分別達到63.01億元和69.59億元，環比上週有所減少。股市方面，港股和A股本週均錄得負收益，跌幅分別為1.23%和2.83%。

二、行業層面，信息技術行業受南向、北向資金的共同追捧，但對於金融業及醫療保健業，兩地資金存在極大分歧。

三、公司層面，騰訊和小米本週港股通淨流入規模最大，分別為39億元和36億元。在大市值公司中，中國平安、匯豐控股、友邦保險等多家金融龍頭遭到南向資金的明顯減持。一、總體

近一週的互聯互通交易日（2020.12.7-2020.12.11），港股通和陸股通資金延續上週的淨流入，不過淨流入額環比大幅下降。其中港股通資金在本週的五個交易日均保持淨流入，周累計淨流入63.01億元，而恆生指數在本週下跌1.23%。

陸股通方面，資金波動較大，在本週五個交易日中有三個交易日錄得淨流入，而在週一和週五兩個交易日錄得大幅淨流出。不過整體來看，本週累計淨流入額仍達到69.59億元，而上證指數則錄得2.83%的負收益。

二、行業情況

本週，信息技術行業成為南北向資金共同追捧的行業，其中陸股通和港股通分別淨流入21.15億元和91.12億元，均位居所有行業中的前三。不過，兩地資金在金融業和醫療保健業上分歧巨大。具體而言，金融業是陸股通資金淨流入額最大的行業，規模達到27.32億元；相比之下，金融業是港股通資金淨流出額最大的行業，規模達到91.12億元。另外，對於醫療保健業，也是近似於金融行業，兩地資金流向完全相反。

從本週的各大行業的資金淨流入數據來看，北向資金的風格偏好成長，資金淨流入的行業，除了金融行業外，主要集中於信息技術、醫療保健、可選消費等估值較高、成長性較好的板塊；而南向資金的風格相對較為均衡。

年初至今，陸股通持股增長率（最新陸股通持續市值/年初陸股通持股市值）最高的三大行業為工業、醫療保健行業和信息技術行業。本週除了能源行業外，其餘十大行業的增長率均呈現下降趨勢。

三、公司情況

陸股通

1）1000億以上市值的陸股通當中，貴州茅台、隆基股份和恆生電子這三家最受北向資金追捧，其中貴州茅台本週淨流入達到28.83億元，隆基股份淨流入13.73億元，恆生電子淨流入12.77億元。

流出方面，洋河股份、京東方A和海康威視等淨流出額位居前列，資金淨流出額分別為18.10億元、13.12億元和10.23億元。

2）市值在500-1000億元的公司流入流出前十名，中炬高新本週淨流入3.67億元，位居其一。洛陽鉬業和中遠海控在本週分別淨流入3.51億元和2.98億元。流出方面，TCL科技、華友鈷業和紫光國微的流出額較大。

3）市值在500億元以下的公司流入流出前十名。中科創達本週北向淨流入5.91億元，天齊鋰業則淨流出6.55億元。

港股通

1）市值在1000億元以上的公司流入流出前十名，本週信息技術和可選消費行業公司明顯受到南向資金追捧，其中騰訊控股、小米集團、舜宇光學科技這三家信息技術公司的資金淨流入額位居前五，規模分別達到39.33億元、36.33億元和8.44億元。流出方面，中國平安、匯豐控股以及友邦保險等位居前列。

2）市值在500-1000億元的公司流入前十名，仍然是以信息技術和消費為主，其中金山軟件和華虹半導體本週港股通淨流入分別為3.26億元和2.25億元；流出前十的公司中，主要以金融業、能源和工業為主，其中中國太平和中石油的淨流出額分別為2.94億元和0.97億元。

3）市值在500億元以下的公司流入流出前十名，中海油田服務資金淨流入3.41億元；流出方面，廣汽集團淨流出5.66億元。

小結

本週南北向資金的行業流向既有一共的共性，但更多的是分歧。具體表現為：共性方面，兩地資金均看好信息技術業，尤其是港股通資金，對於信息技術業的淨流入規模高達91億元，遠超其他十大行業。

分歧方面，則體現地更為明顯。對於金融業和醫療保健業，兩地資金看法完全相反。陸股通資金較為看好這兩大行業，對於這兩大行業的資金淨流入規模較大，位居所有行業的前三。與之相反，港股通則選擇用腳投票，流出這兩大行業的資金規模分別高達17.48和10.68億元。

考慮到北向資金已然成為A股重要的影響因素，因而在後續的操作中，投資者有必要對北向資金的行業偏好保持適度的關注，畢竟北向資金風格的轉化可能引發A股的風格轉動。

編輯/jasonzeng