65萬億美元“隱形”債務埋雷？BIS警告：全球金融體系正受威脅

龐大的表外美元債務是全球金融體系的盲點。

國際清算銀行稱，非美國機構通過貨幣衍生品持有65萬億美元債務，這對於全球金融體系是一個隱形的風險。

國際清算銀行在一篇題為“巨大的、缺失的和不斷增長的”（huge, missing and growing）論文中表示，信息的缺乏使得政策制定者更難預測下一次金融危機。他們特別擔心，由於追蹤衍生品頭寸的會計慣例，這些債務並沒有記錄在資產負債表上。

該調查結果基於今年早些時候對全球貨幣市場的調查數據，提供了對隱藏槓桿規模的難得一見的觀察結果。外匯掉期是2008年全球金融危機和2020年疫情期間的一個導火索，當時美元融資壓力迫使央行介入，幫助陷入困境的借款人。報告稱外匯掉期是全球金融的“盲點”。

BIS研究人員Claudio Borio、Robert McCauley和Patrick McGuire表示，正是這種不透明性使政策制定者處於不利地位。 他們寫道：

“甚至不清楚有多少分析師意識到存在大量資產負債表外債務。”

雖然央行已經找到了在壓力時期管理美元需求的方法，美聯儲擁有互換額度和FIMA回購工具等工具來幫助防止市場失靈，但對於BIS的研究人員來説，令人擔憂的是互換的龐大規模。他們估計，總部位於美國以外的銀行揹負着39萬億美元的債務——是其資產負債表債務的兩倍多，資本的十倍。會計慣例只要求衍生品按淨額入賬，因此所涉及的全部現金不會記錄在資產負債表上。

國際清算銀行貨幣與經濟部負責人Borio表示：

“部分隱藏的表外美元債務數量驚人，外匯風險結算仍然居高不下。”

在週一的另一份報告中，國際清算銀行還將結算風險標記為外匯市場不穩定的另一個潛在來源。研究人員估計，每天有2.2萬億美元的貨幣交易量受到結算風險的影響，即交易一方未能交付資產的可能性。

BIS官員稱，最近數年，全球積累的債務對正在對抗通脹的各國央行構成了挑戰。BIS的首席經濟學家Borio表示，令任務更加複雜的一個因素是全球債務水平高企，包括公共債務和私人債務。債務不斷累積意味着經濟體更容易受到利率上漲的衝擊，但我們不太清楚具體敏感性如何。BIS數據顯示，40個主要經濟體的債務上升至佔GDP的90%，較2020年初的79%大幅增加。

聲明：
本文版權歸金十數據所有，未經書面授權任何商業機構、網站、公司及個人禁止轉載或再利用文中信息，違者必究。