◎一份1月底興全基金“老將”董承非的內部講話紀要近期在市場上流傳，在董承非看來，對2021年全年比較悲觀，對全年不看好，相對謹慎。基本已經進入防守打法。美股現正處於20年一遇的大泡沫。大宗商品的上漲是終結核心資產的最有力的武器。
◎牛眼君覆盤滬指2007年和2015年曆史頂部的形成過程發現，當時資金線均遇到明顯的阻力。從目前的資金線來看，正處於“楚河漢界”上方，是一個重要的支撐位。如果資金線要上漲到2015年曆史頂部的水平，起碼要漲1倍多才行。
每經記者 吳永久 楊建 每經編輯 何劍嶺
今天的市場又出乎投資者預料，沒想到低估值板塊地產、保險、銀行起飛了。萬科A漲停，保利地產盤中漲停，收盤大漲8.43%。
原因估計是，一是一份1月底興全基金“老將”董承非的內部講話紀要近期在市場上流傳，提到了加倉地產板塊。二是，多位業內人士向《每日經濟新聞》記者分析認為，這波地產股大漲行情或與2月23日~24日天津、鄭州、青島等多地發文實施宅地集中供應新規有關。
焦點熱話查理·芒格、董承非、王宏遠預警美股風險房地產板塊還能火多久？地產、保險、銀行三大板塊，近一年裏都沒有什麼出色表現，並且龍頭估值低。
據上海證券報報道，一份1月底興全基金“老將”董承非的內部講話紀要近期在市場上流傳，在董承非看來，銀行和地產是一條路上的資產。但是保利地產和萬科作為最好的地產公司，相對銀行龍頭來説估值水平較低，且這兩家公司比銀行分紅要高，因此地產更有配置的必要。
多位業內人士向《每日經濟新聞》記者分析認為，這波地產股大漲行情或與2月23日~24日天津、鄭州、青島等多地發文實施宅地集中供應新規有關。宅地集中供應新規將對行業產生深遠影響，若政策落地執行，將全面考驗房企的融資、投研、營銷等經營管理能力。土地集中供應將利好資金實力強、廣泛深度佈局的企業。那麼這波地產股行情能走多遠呢？有業內人士認為，“多重因素之下，市場對於房地產板塊並不抱太大希望。”
牛眼君發現，董承非1月底談了對核心資產的看法，第一，核心資產質地不錯，但也僅限於用現在的眼光來看，未來如何發展未知。第二，即使這些核心資產質地不錯，匹配現在這樣的估值，如果未來股價不大幅下跌，未來很長時間給投資者帶來的回報會少的可憐。大宗商品的上漲是終結核心資產的最有力的武器。
此外，他認為，對2021年全年比較悲觀，對全年不看好，相對謹慎。基本已經進入防守打法。美股現正處於20年一遇的大泡沫。
從現在的市場來看，是驗證了他對核心資產以及大宗商品的看法。以白酒為代表的核心資產近期調整明顯，以銅為代表的大宗商品上漲明顯。
近期，公募傳奇老將王宏遠表示，要警惕美股牛市結束帶來的波動影響，美國長達12年的牛市很可能會結束。如果這個牛市結束，包括中國市場在內的全球市場，將會受到影響。2021年中國股市不會是單邊熊市，但也不具備單邊大牛市的條件。
值得一提的是，巴菲特的長期商業夥伴查理·芒格在週三針對資本市場發表了看法，他認為當前股市（美股）存在泡沫的跡象。
從上可以發現，大佬們都認為美股存在泡沫。
牛眼君覺得，美國正處於控制疫情的關鍵時期，股市泡沫可能不會破滅。其次，在控制好疫情之後，也許還有新的經濟刺激計劃， 以尋找新的經濟增長點。所以，要分析出美股泡沫何時破滅，這個難度比較高，既要關注政策資金面，有時股市中人性的瘋狂是難以預料的。看準趨勢，當趨勢轉變之後，再做決定也是一種可行的策略。目前美股和A股的上升趨勢均是正常的。
牛眼君（微信公眾號：njcjnews）覆盤滬指2007年和2015年曆史頂部的形成過程發現，當時資金線均遇到明顯的阻力。從目前的資金線來看，目前正處於“楚河漢界”上方，是一個重要的支撐位。這個“楚河漢界”起始期間是2016年，如果資金線要上漲到2015年曆史頂部的水平，起碼要漲1倍多才行。
國信證券研報顯示，目前滬深300、中證500、中證1000指數的市盈率中位數分別為30.9、29.2、34.2，分別處於81%、33%、29%的歷史分位數。但是自2020年12月以來，滬深300指數市盈率中位數首次超過中證500指數。這從另一個角度提示了大盤藍籌股的相對估值可能已處於高位，而前期關注度較低的中小盤細分龍頭股可能具備較好的投資性價比。
從A股總體估值來看，截至2021年2月22日，全部A股市盈率(TTM)中位數為36.3倍(剔除負值，下同)，位於32%的歷史分位點，低於44.2倍的歷史中樞值。當前A股總體估值水平不算高，甚至是低於歷史平均水平的。
雖然A股總體估值不算高，但基金重倉股存在顯著的估值偏高現象。通過對公募基金持倉進行分析可以發現，截至2021年2月22日，基金重倉前100名的股票市盈率中位數已達69.1倍，處在96%的歷史分位點附近，基金重倉股的估值明顯偏高。基金前200名、前300名、前400名重倉股的市盈率中位數分別為62.6倍、60.2倍、58.2倍，分別處在90.5%、90.6%、90.1%的歷史分位數，估值普遍偏高。
今日大盤高開震盪，此處震盪是對快速下跌的修正，目的是放緩下跌的速度。指數昨日的低點只是調整過程中的一個低點而已，調整遠沒有結束。從今日市場板塊來看，房地產、“中字頭”股票、銀行板塊漲幅居前。從今日席位來看，房地產板塊大漲，板塊內合計13只個股強勢漲停，而龍頭萬科A也出現在漲停板中。另外中核鈦白遭溧陽路孫哥砸盤，機構席位卻在抄底。
千億房地產龍頭強勢漲停背後誰在助推？
萬科A
深股通買入12.89億；
機構專用席位買入2.82億；廣發證券西安廣濟街買入1.83億；招商證券交易單元買入1.25億；華泰證券無錫梁清路買入1.11億；今日大盤高開震盪，房地產、“中字頭”股票、銀行板塊漲幅居前。其中房地產板塊大漲，板塊內合計13只個股強勢漲停，而龍頭萬科A也出現在漲停板中，萬科A今日高開高走，盤中震盪走高之後強勢漲停，深股通席位功不可沒，從席位數據來看，深股通買入12.89億，另外機構專用席位買入2.82億，廣發證券西安廣濟街買入1.83億，招商證券交易單元買入1.25億，華泰證券無錫梁清路買入1.11億。
萬科A今日漲停報32.99元，股價創2020年1月初以來新高。對於公司，西南證券指出，公司作為龍頭房企，開發業務踐行城市深耕戰略，拿地聚焦核心市圈，未來在TOD&城市更新領域或將有所突破；物管業務在社區&商企&城市空間上形成三駕馬車格局，並着力打造科技服務賦能平台；多元化業務在物流、商業等領域均進入行業前列，公司正逐漸成為平台型不動產資管公司。
中核鈦白遭溧陽路孫哥砸盤，機構席位抄底
中核鈦白
深股通買入6180萬；
機構專用席位買入4026萬；中金公司北京宋莊路買入3942萬；中金公司上海黃浦湖濱路買入2868萬；中信建投北京東城公司買入2604萬；招商證券交易單元賣出4821萬；平安證券山西分公司賣出4749萬；中信證券上海溧陽路賣出3343萬；深股通席位賣出3343萬；華泰證券長沙芙蓉中路賣出2135萬；近期中核鈦白疊加了磷酸鐵鋰項目和鈦白粉漲價雙重概念而受到資金追捧，在大幅上漲之後，中核鈦白今日股價高開低走，今日收盤下跌7.96%。從席位來看，溧陽路孫哥成為砸盤的主力，從賣出席位來看，中信證券上海溧陽路賣出3343萬，另外招商證券交易單元賣出4821萬，平安證券山西分公司賣出4749萬，深股通席位賣出3343萬，華泰證券長沙芙蓉中路賣出2135萬。不過也有遊資抄底，買入席位中，深股通買入6180萬，機構專用席位買入4026萬，此外中金公司北京宋莊路買入3942萬，中金公司上海黃浦湖濱路買入2868萬，中信建投北京東城公司買入2604萬。
實際上近期中核鈦白頻頻得到資金關注，主要源於公司一個投資項目，公司擬投資9.32億元建設年產20萬噸鈦白粉粗品項目；擬投資9.79億元建設年產30萬噸鈦白粉成品項目；擬投資9.93億元，建設水溶性磷酸一銨（水溶肥）資源循環項目；擬投資121.08億元，建設年產50萬噸磷酸鐵鋰項目，總投資額約150億元。此外中核鈦白近期還發布公告稱，公司決定從9日起，在現有鈦白粉銷售價格基礎上，全面上調公司各型號鈦白粉銷售價格。其中國內客户銷售價格上調1000元/噸，國際客户出口價格上調150美元/噸。
來源：每日經濟新聞