財聯社1月10日訊，週五市場延續分化，板塊上，高位抱團板塊及個股出現鬆動，光伏、鋰電、軍工等主線調整，部分資金出現高低位切換跡象，流入低位遊戲、軟件、5G等板塊。對於下週行情的把握及抱團行情是否可持續的判斷，多家券商策略團隊最新研報或可提供一定參考。
國君證券認為，無風險利率下行預期，疊加配置思路由“自下而上選股”主導是當前抱團的核心本質，春節前難見瓦解。而開源證券則指出，繼續抱團的風險收益比在迅速下降，“跨年行情”已行至尾聲。
展望全年，海通證券認為，今年將是股市大年，市場高點可能在下半年，而電動車、光伏和白酒不是今年最牛板塊，需重視科技軟件、內容、應用端，以及內需中大眾消費。
十大券商策略觀點彙總表：
中信證券：脈衝式行情後市場將重回慢漲 二三線品種的投機性抱團或將延續瓦解趨勢
年初增量資金集中建倉驅動市場脈衝式上行和結構分化加劇，隨着建倉急迫性的下降，市場上漲和分化的節奏都將有所放緩，迴歸慢漲輪動，同時二三線品種的投機性抱團或將延續瓦解趨勢。在配置上，從景氣角度出發建議緊扣順週期主線，把握海外工業品漲價補庫存以及國內可選消費輪動兩個趨勢，重點關注有色金屬、汽車、家電、家居等。
海通證券：今年是股市大年 電動車、光伏和白酒不是今年最牛板塊
今年是股市大年，市場將進入基本面+情緒面驅動的第三階段，市場高點可能在下半年，這輪盈利回升的ROE高點在2021Q4，過去市場高點跟ROE接近。
投資者一致預期是今年繼續看好電動車、光伏、白酒，因為行業基本面向好較確定，此外，部分投資者看好軍工。我們認為這幾個行業並非2021年最牛板塊，因為從歷史角度看，牛市中每年最牛板塊都有些變化。今年要重視科技軟件、內容、應用端，以及內需中大眾消費。此外，春季行情已經開始，中短期繼續關注後周期的金融補漲機會。
華安證券：“爬坡”行情正在進行時 1月首選有色、軍工、金融
經濟強勁運行，迎來本輪復甦高點；流動性春節前大概率繼續寬鬆，年初入市資金踴躍；風險偏好仍將維持較長一段時間上行。整體看，在 11 月份循序漸進，12 月份備戰春季攻勢的節奏下，1 月份已經演繹到爬坡行情進行時。
板塊上，1月首選有色、軍工、金融，重點關注有色及其下游新能源車，受下游新能源車爆發提振，需求側持續改善帶來有色小金屬高景氣。
廣發證券：當前持續8周的分化行情正接近歷史上限
與當前相似的指數與個股分化情形出現在14年末（券商漲而大多數公司下跌）、15年3-5月（科技漲而大多公司下跌）、17年9-11月（白酒家電漲而大多數公司下跌）。以史為鑑：1、歷時上這種背離一般持續不會超過10周；2、往往會通過短暫的調整來實現指數走勢與賺錢廣度的共振；3、隨着業績預期與估值的匹配度階段性失衡，其它賺錢效應板塊將分流資金，使背離修正。
當前持續8周的分化行情正接近歷史上限，其次，2021年點燃新年熱情的“爆款新基”雖然仍會帶來增量，但目前熱門抱團行業的估值位置不斷上移，顯然並非新基金建倉的最優考量。
國泰君安：春節前難見抱團瓦解 軍工是全年機會
無風險利率下行預期，疊加配置思路由“自下而上選股”主導是當前抱團的核心本質，春節前難見瓦解。同時，抱團難瓦解也意味着風格難切換。
高位震盪，結構短期內推薦軍工/銀行/券商/有色/石化。景氣抬升下我們認為軍工是全年機會。除此之外，我們看好短期景氣較好的銀行/券商，中期繼續看好三朵金花：1）全球原材料週期，銅/鋁/石化/基化；2）可選消費，酒店旅遊/化妝品/白酒/汽車/家電；3）新能源科技。
華泰證券：區別對待“抱團”行業 指數正收益率的確定性較高
上週A股市場寬度與高度背離，資金自循環是分化加劇的主因，微觀流動性弱於歷史成交額萬億階段，但週五北水逆勢淨流入“非抱團”行業。拜登+統一國會確立、美債收益率升破1%、全球主要股指上漲，疫苗接種率仍低之下，全球風險資產或維持強勢。
春季行情的微笑曲線效應有望繼續演繹，主要指數正收益率的確定性較高；行業的分化有望隨北水的逆勢買入而收斂，大小市值的分化或在春節後有邊際收斂；建議區別對待“抱團”品種，資金和資產兩端考慮，電新抱團壓力或小於食飲板塊。
開源證券：繼續抱團的性價比正在不斷降低 跨年行情臨近結束
跨年行情臨近結束，春季躁動短期缺乏基本面基礎。從估值上看，在本輪抱團前大盤股其實已經“不便宜”，其中大盤成長股成為估值抬升的主要構成，繼續抱團的性價比正在不斷降低，市場短期的波動可能會因此而上升。
投資者可為更好的週期行情做好準備，佈局三條主線：（1）全球再通脹與海外復甦共振：油服、煉化、化纖、氟化工、銅、鋁、焦煤；（2）出口與製造業復甦：鈦白粉、照明、機械設備和家居；（3）隨經濟修復，資產端質量改善的銀行以及在經濟復甦中資產負債端均改善的保險，同樣的，房地產的長期價值正在出現。
安信證券：春季行情仍在路上 關注漲價景氣品種
12月以來流動性的邊際改善已經提前開啓了春季行情，目前全球疫情出現一些不確定性，流動性寬鬆環境有望持續，美國民主黨掌控參議院後，全球通脹預期提升，A股春季行情尚未結束，部分漲價品種可能出現一波新的機會。行業上重點關注：軍工、農業、化工、有色、電子（Mini Led、半導體、蘋果鏈）、新能源汽車、光伏、白電、機械、券商等；主題重點關注：碳中和、生物育種、高端製造等。
國盛證券：A股市場資金向龍頭集中的進程遠未結束
近年來A股市值後50%的公司成交額佔比已從2016年的33%持續下降至2020年的19%。但對比美、日、韓、香港等海外成熟市場，其市值後50%的公司成交額僅分別佔2%、4%、3%和1%。因此，A股市場資金向龍頭集中的進程遠未結束。繼續沿着三條戰線積極參與跨年行情：（1）當前貨幣-信用組合下，看好成長方向的軍工、新能源、半導體等板塊；（2）景氣確定性高的新能源汽車、光伏風電、機械、醫藥、白酒和電子等；（3）全球經濟共振復甦推動的有色、機械、石油、石化等板塊。
浙商證券：未來1-2個月重視科技成長方向
當下應積極佈局春季行情，未來1-2個月重視科技成長方向。節奏上，我們認為1月整體或震盪上行，中旬開啓業績浪，後續穩步佈局。
結構上，展望2021年，我們認為可積極關注國防裝備。除此之外，彈性配置選擇泛科技，除了國防裝備，還可關注半導體、消費電子、雲計算，基礎配置選擇低估值，逢低佈局銀行、機場、航空、可選消費細分龍頭等優質個股。