基金收評 | 指數震盪走弱，軍工股成兩市主線！後期行情如何？

收評君覆盤日記（2020年9月21日）

三大指數集體收跌，北向資金全天大幅淨流出近65億元，軍工板塊表現強勢。

盤面回顧

9月21日，兩市全天高開低走，早盤指數弱勢震盪，三大指數盤中一度翻紅，但隨後震盪走弱，午後指數繼續下探，三大指數集體收跌。盤面上來看，軍工板塊全天表現強勢，免税概念、字節概念等板塊漲幅居前，保險、白酒、旅遊酒店等板塊跌幅居前。

兩市全天成交合計7550.77億元，北向資金全天淨流出近65億元。

基金表現

軍工板塊全天表現強勢，航天航空、船舶製造、大飛機等軍工相關板塊漲幅居前，申萬國防軍工一級行業漲幅為3.13%，在申萬一級行業中排名第一。場內國防軍工主題基金悉數飄紅，其中，軍工B（502005.SH）漲幅超過7%，軍工B級（150187.SZ）漲幅超過5%。

對於軍工板塊後市行情，東北證券認為，景氣度提升疊加地緣政治催化，軍工板塊或迎來投資良機。

9月20日，國聯證券（601456.SH）、國金證券（600109.SH）同時公告，國金證券控股股東長沙湧金與國聯證券簽署股份轉讓意向性協議。儘管有合併重組的重磅消息落地，但券商板塊表現一般，全天呈高開低走態勢。場內券商主題基金大多數飄綠，證券ETF（512880.SH）小幅收漲。

上述相關主題的場外基金有：富國中證軍工（161024.OF）、鵬華中證國防（160630.OF）、易方達軍工（502003.OF）、招商中證證券（161720.OF）、易方達證券（502010.OF）、鵬華中證證券（160633.OF）等。

後市展望

近期，市場出現震盪，熱點輪動加快，三季度即將結束，A股四季度將何去何從？

國泰基金徐治彪認為，最近市場震盪，核心原因是經濟重啓之後，市場擔心流動性將逐步邊際收緊，從而敏感性較高的科技股和醫藥股回調幅度較大。同時中國8月份的社融數據、銀行信貸數據低於預期，也是引發了市場調整。

中國目前已經出現了經濟復甦的跡象，例如社融數據、PPI（工業價格指數）增長，可以預期流動性將從異常的寬鬆狀態，回到一個相對寬鬆的狀態。在經歷了近期的五連陽和社融數據較超預期後，市場後期大概率將繼續上行。

在投資佈局上，前海聯合基金認為可以關注四大細分領域：一是長期產業空間仍大的內需行業核心資產龍頭，如消費、醫藥等領域；二是估值具備安全邊際、受益經濟復甦的週期行業龍頭，如建材、機械、汽車、金融等領域；三是高端製造行業龍頭，如新能源、高端裝備領域；四是受益於新基建、科技創新週期的優質龍頭公司，如5G應用、雲計算、網絡安全、自主可控、半導體設備、工業互聯網、硬件創新等領域。

（絕對值 陳露）