新和成：有知名機構景林資產，盤京投資，正圓投資參與的，共98家機構於5月17日調研我司，

2022年5月18日新和成（002001）發佈公告稱：安信基金梁冰哲、安信資管李哲、博時基金廣深蔡濱、創金合信王鑫、淡水泉投資卜中聿、東方紅公募楊仁眉 蔡志鵬、東方基金劉騰堯、東海自營金昌浩、東吳證券吳昌柏、方正資管陳元君、富國基金沈衡 李淼、高毅資管鄧曉峯、光大保德信蘇淼、光大資管吳昂達、廣東民投崔巍、廣發基金王琪、國海基金趙曉東 徐成 劉牧 杜飛 張瓊鋼、國聯安王棟、國壽安保劉志軍 李博聞、國壽養老於蕾、國壽資產趙文 龍龔誠、國泰證券葉烽 錢曉傑 鄧時鋒、海螺創業陸成偉、國投瑞銀上海周思捷、農銀人壽趙晶、合遠基金王燁華、和諧匯一王成強、和聚投資麥土榮 馬蘅 陳劍、恆大人壽陳默、泓澄資本陳騫、華安證券楊明 劉瀟、華安基金張瑞、華夏基金張木 艾邦妮、華銀天夏基金葉芃、幻方投資徐程惠、匯豐晉信鄭小兵、匯華王國強、匯添富趙鵬程 王栩 卞正、健順投資吳詩嫺、交銀投資張明曉、旌安投資李澤愷、景林資產蔣文超、景順長城姜雪婷、凱讀投資王輝、凱豐投資何炫駒、摩根華鑫段一帆、摩匯投資蔣星、南方基金廣深鄭勇 駱帥 陳卓、農銀匯理王皓非、諾安基金廣深丁雲波、諾德基金範飛、盤京投資張奇、鵬華基金羅政 杜亮 鄧召明、鵬揚基金徐崑崙、平安養老金立 陳徐姍、浦發銀行戴晨陽、人保資產田壘 蔡春根、人保養老楊通 謝一飛 吳強 曾沭崴、仁橋資產夏俊傑、融通基金李文海、睿郡興聚劉力、睿遠基金朱璘 鍾明 崔文琦、上投摩根基金李德輝、申萬菱信姚宏福、拾貝投資鄭暉 張劍、太平基金夏文奇 姬靜遠、泰達宏利劉少卿、泰康資產王鐸霖 劉少軍、天風資管劉樹德、西藏東財基金朱亮、信誠人壽吳昊 孫惠成、信達澳亞李點典、興業全球徐留明 謝治宇 吳釗華 陳錦泉 陳紅、興銀基金石亮、興銀理財陳亞龍、焱牛投資周潔鍁、銀河基金方偉、易方達謝允昌 劉沛顯 陳皓 葛秋石、銀華基金晏凱亮 王建 石磊 胡曉暉、銀葉投資曹擎、楹聯投資應振洲、永贏基金常遠、煜德投資蔡建軍、圓信永豐範妍、招商基金付斌、正圓投資胡朝昀、招商理財彭治力 郝雪梅、浙商基金張玉龍 沈國瓊、中庚基金駱至遠 劉晟、中歐瑞博肖永勝、中信保誠王睿 江峯 胡喆、中郵創業鄭玲 江劉瑋、華商基金黃露禾、泰康基金林鵬輝、秉懷資產毛偉、鋭意資本肖暉 夏越 錢曉宇 陸卉、申萬菱信基金路辛之、陽光保險方圓 張學鵬於2022年5月17日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司今年在檢修計劃上有什麼安排?

答：公司計劃從6月中下旬開始，對各產品線陸續進行檢修和改造工作。

問：市場維生素A產品價格持續低迷的原因?公司認為維生素A價格何時觸底?

答：維生素A供需關係中需求端較弱導致維生素A價格近一年來呈現下跌趨勢。產品價格波動與成本、市場等多方面因素有關，從目前市場供需來看，疫情影響市場消費有一定關係，但如果需求有所修復，疊加國內生產廠家檢修期的來臨，維生素A價格可能會有所反彈。

問：公司如何看待維生素A未來1-2年的行業供需情況?

答：維生素的需求是剛性需求，目前維生素A格局相對穩定，項目審批投建需一定的週期。公司將堅持創新驅動發展，不斷改進工藝、加強成本控制，提高公司在行業內的競爭力。

問：歐洲天然氣價格上漲對巴斯夫,帝斯曼生產經營是否產生影響?

答：目前市場上有巴斯夫、帝斯曼提供的產品，天然氣價格波動影響主要體現在成本端。歐洲天然氣價格上漲的影響在蛋氨酸價格上有比較明顯的體現。目前國外蛋氨酸價格高於國內。

問：公司蛋氨酸出口佔比是多少?

答：目前公司蛋氨酸出口業務佔比約50%。

問：公司從原材料到產成品的生產週期有多長?

答：公司不同產品工藝路線不同，生產週期也不同。

問：公司卡龍酸酐和氮雜雙環目前實際產能有多少?產品價格大概在什麼水平?

答：公司年產500噸卡龍酸酐與500噸氮雜雙環項目已投料試車，目前產能利用率在50%-60%左右。目前卡龍酸酐市場價格在70萬元/噸左右，氮雜雙環市場價格不到300萬元/噸。

問：卡龍酸酐和氮雜雙環市場價格大幅下滑,公司對此有何應對?

答：公司卡龍酸酐和氮雜雙環聯產工藝有成本優勢，公司目前依然考慮積極投產。據瞭解，部分競爭者在氮雜雙環價格下行情況下有退出跡象，輝瑞新冠口服藥仿製藥定價25美元一個療程，會有一定的市場需求。

問：四月份公司出口量和運輸方面是否收到影響?

答：公司與國外客户簽訂長期訂單，出口保持穩定。由於上海疫情，上海港口無法正常運輸，導致其他港口擁堵，4月份公司運輸方面受到一定影響，但從5月份以來運輸方面有所改善。

問：原材料價格上漲是否對公司構成成本壓力?

答：原材料價格上漲對公司產品成本有一定影響，但影響相對有限。公司產品豐富，並非靠單一產品實現利潤增長。公司積極通過產、供、銷、研、財的綜合協調強化各個環節成本的管控提升。

問：今年公司香精香料板塊是否有新增產能?

答：公司香料板塊目前主要有年產5,000噸薄荷醇項目在建設，預計下半年試車。

問：公司新材料板塊己二腈有何佈局?

答：新材料是公司未來重點發展的方向。己二腈項目在中試，我們將根據中試情況實施擴產，後續計劃投入於尼龍66的生產。己二腈衍生物的延伸也在研究中。

問：公司與中石化在蛋氨酸方面的合作有何進展?對公司在建的蛋氨酸二期15萬噸是否有影響?

答：目前該項目還在洽談中，進展情況會進行公告，對目前蛋氨酸在建的15萬噸裝置項目沒有影響。

問：公司對未來VE價格有何看法?

答：維生素市場是剛性需求，目前價格相對穩定，該產品技術門檻較高，市場格局相對比較穩定；市場供需的變化可能會導致產品價格的波動。

問：公司後續是否考慮繼續回購公司股票?

答：公司對未來業績增長充滿信心，公司會考慮在合適的時機開展回購，回購股份主要用於後續股權激勵計劃或員工持股計劃。

新和成主營業務：有機化工產品及飼料添加劑的生產和銷售,產品包括VA 類、VE 類乙氧甲叉、醫藥化工新產品,及子公司藥品製劑和機械產品的生產和銷售。

新和成2022一季報顯示，公司主營收入43.08億元，同比上升13.66%；歸母淨利潤12.03億元，同比上升5.18%；扣非淨利潤11.43億元，同比上升4.07%；負債率37.63%，投資收益3476.72萬元，財務費用6853.35萬元，毛利率41.55%。

該股最近90天內共有21家機構給出評級，買入評級14家，增持評級6家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為38.51。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出5.56億，融資餘額減少；融券淨流入741.52萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，新和成（002001）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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