智通財經APP獲悉，7月21日，歐洲將迎來兩件大事：歐洲央行十年來首次加息、俄羅斯天然氣輸往歐洲的“北溪1號”管道重新開放。不過市場關注的重點可能是後者，因為它對歐元的影響更大。歐洲央行的加息計劃是明確的並已被市場定價，但俄羅斯是否會真正恢復天然氣供應仍存疑。
歐洲各國的部長一直在公開談論俄氣完全中斷的風險。若出現這種情況，將會導致歐洲的能源價格持續上升，進而可能引發經濟衰退，還將對已經與美元接近平價的歐元造成巨大的麻煩。
到目前為止，歐洲央行加息25個基點的計劃未能對歐元起到支撐作用，因為其他主要央行加息動作更快、幅度更大。貨幣市場押注歐洲央行今年將至少加息125個基點，但美聯儲今年迄今加息的總幅度已超過這個數值。
這種情況提振了美元，導致歐元兑美元跌至20年來的低點。現在貨幣市場密切關注歐歐洲天然氣價格的走勢，越來越多的市場參與者將TTF基準荷蘭天然氣期貨的表現視為最近幾周影響歐元走向的關鍵因素。
法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示：“最壞的情況(天然氣完全中斷)會導致歐洲經濟衰退，並且歐元可能還會再下跌10%。最好的情況是維持現狀，不過仍會讓市場感到緊張，而歐元的壓力只會適度緩解。”
瑞銀的策略師並不認為天然氣供應將完全中斷，但他們認為萬一出現這種情況，歐元兑美元將跌至90美分，10年期德國國債收益率也將降到0%。
道富環球波士頓的投資組合經理Aaron Hurd也認為，如果天然氣被切斷，歐元兑美元可能跌至90美分。