黑色系全線飄紅，煤炭板塊延續爆發，該怎麼操作？

2月21日，國內商品期市漲跌互現。能化品多數上漲，純鹼漲超4%，LPG跌超3%；黑色系止跌反彈，全線飄紅，其中動力煤漲超6%，焦煤漲超5%，鐵礦漲超4%，焦炭漲超3%；有色金屬中，滬鎳漲超1%，滬鋅跌超1%；農產品(000061)來看，菜油漲超3%，棕櫚油漲2%，生豬跌超2%。

　　消息快訊

　　1、截至2022年2月18日，Mysteel統計55個港口樣本動力煤庫存3863.8萬噸，環比增38.3萬噸；其中東北區域港口庫存201.4萬噸，環比減34.7萬噸，環渤海區域港口庫存1669.2萬噸，環比增43.8萬噸，華東區域港口庫存550.8萬噸，環比增23.1萬噸，江內區域港口庫存542.5萬噸，環比減0.9萬噸，華南區域港口庫存900萬噸，環比減3萬噸。

　　2、據南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)數據顯示，2022年2月1―20日馬來西亞棕櫚油單產增加11.75%，出油率減少0.13%，產量增加11.07%。

　　3、據農業農村部監測，截至2月21日14：00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為19.69元/公斤，比上週五下降0.4%；雞蛋平均價格為8.73元/公斤，比上週五下降1.4%。

　　4、截至2月21日，SMM統計國內電解鋁社會庫存108.1萬噸，較上週四累庫4.2萬噸，三地貢獻主要增量，其中無錫累庫1.9萬噸，鞏義累庫1.5萬噸，南海累庫0.8萬噸；上海、天津、臨沂各地區持平；重慶地區去庫0.1萬噸。

　　重點品種分析

　　動力煤

　　週一煤炭板塊延續走強，其中動力煤期貨強勢上漲，主力合約收漲6.13%報841.2元/噸，領漲期市。

　　從基本面來看，正月十五後煤礦陸續開始復工復產，煤炭供給開始逐步增加。此外，上週召開的國務院常務會議要求，要增加煤炭供應，支持煤電企業多出力出滿力，保障正常生產和民生用電。鐵路部門也在重點搶裝和強運煤炭煤炭，重點是確保京津冀冬奧保供區域，山東、河南等電廠存煤較低地區的電煤運輸保供。在保供政策的穩步推進下，煤炭產量將穩步增加。

　　需求來看，當前正在陸續啓動。一方面，正月十五之後大部分企業和煤礦一樣開始復工，工業用電需求逐步恢復。另一方面，中央氣象台2月20日繼續發佈低温藍色預警，南方地區迎來一波降温，下游消費良好。不過值得注意的是，隨着後期天氣不斷轉暖，電廠日耗下降仍是大趨勢。

　　廣發期貨表示，煤礦供給仍在緩慢恢復，而終端需求也較為積極。但是國家調控動力煤價格的決心較強，政策風險仍較大，建議觀望為主。

　　鐵礦

　　日內黑色系止跌反彈，全線飄紅。其中鐵礦石期貨尾盤拉昇，主力合約收漲4.74%報707元/噸，成交量、持倉量雙雙小幅下滑。

　　目前鐵礦的上漲主要由需求預期所驅動。Mysteel數據顯示，截至上週247家鋼廠高爐開工率69.58%，日均鐵水產量203.01萬噸，環比下降3.03萬噸，同比下降43.37萬噸。雖當前鐵水產量仍處較低水平，但隨着冬奧會結束，市場預期前期因此限產的部分鋼廠將迎來解放。此外，據華聞期貨瞭解，當前採暖季最嚴格時段已經過去，河北地區部分鋼廠2月20日前後有復產計劃。整體來看，當前下游鋼廠復產預期較強。

　　不過值得注意的是，當前供給和政策面對鐵礦仍舊不太友好。數據顯示，截至上週，全國45港鐵礦石庫存總量增加144.11萬噸至16034.05萬噸，累庫延續，處於2018年6月以來的最高水平。同時週末期間有消息稱，發改委就鐵礦石問題召集主要港口召開會議消息。當前政策面對鐵礦石關注依舊，鐵礦價格若出現大幅上漲，或將再度引來引來監管力度的加碼。

　　光大期貨表示，鐵礦石供需並無明顯矛盾，難以支持鐵礦石價格大幅上漲。此外，鐵礦石期現貨面臨的監管力度加碼，市場情緒受到一定影響。預計近期鐵礦石價格延續震盪偏弱走勢，需要關注下游鋼材需求啓動情況和政策端情況。

　　LPG

　　週一LPG期貨弱勢運行，主力合約大跌3.78%收報4808元/噸，領跌期市。

　　東海期貨分析稱，日內回調的主要原因是近期原油成本端回調明顯。雖然俄烏局勢仍然緊張，但是目前市場對於原油的風險敞口已經開始下調，疊加煉廠利潤出現下降，原油上行短期受阻，由此液化石油氣價格跟隨出現下降。供給方面國內基本持穩，卓創數據顯示上週均產75131噸/天，環比降幅0.16%，外盤CP預測價基本不變，港口船貨到量偏中性。需求方面，化工需求穩定，但隨天氣轉暖，民用氣需求預期弱化。同時近期註冊倉單不斷增加，主力合約壓力較大。後期液化石油氣價格將繼續跟隨成本端波動，但需求弱預期的情況下或對錨定成本偏弱運行。