文 |《財經國家週刊》記者 吳麗華
93年的李佳最近有點煩，因為她和諸多在去年股市高點買基金的90後一樣，成了“韭零後”。
去年年底，基金賺錢效應最好的時候，李佳將父母給的幾十萬和自己不多的存款全部買了基金。春節後股市下挫，她持有基金淨值也在持續下跌，總共60多萬的投入還剩不足44萬，浮虧超過25%。
相比春節前每天看着賬户飄紅、和小夥伴交流“搞錢”的快樂，現在的她形容自己像只鴕鳥，基本不看賬户。“打算長期持有，遲早會漲回來的。”
但基金什麼時候能漲回來，還能不能漲回來，李佳心裏也沒底。當初找父母拿錢投資時承諾到期還本付息的底氣，現在只剩下自嘲：“年前的我有多囂張，年後的我就有多悲傷。”
像李佳這樣的90後基民不在少數。
多份統計報告顯示，2020年新增移動互聯網基民用户6000萬，其中近五成為90後。年前，他們高喊着“搞錢”，大買基金，把明星基金經理送上熱搜，在B站、小紅書、豆瓣等平台交流賺錢經驗。年後，他們吐槽虧錢，造出“韭零後”“跌媽不認”等熱詞。
曾經囂張的90後為何這麼快認慫？第一次被基金“毒打”的他們，錯哪了？
跟着熱搜跑步入場
和李佳一樣，孫涵的持倉基金也綠成了一片草原。如果説李佳在銀行工作，還有點投資理財常識，那孫涵買基金則純屬是跟風。
去年下半年，孫涵看到周圍的人都在買基金，且漲幅可觀，為了強制儲蓄，就在別人的推薦下買了基金。當時，她連用什麼App購買基金都不知道，面對“持倉高度重合，可以挑選一隻”的指導時，甚至反問：“啥叫持倉？”
像孫涵這樣年輕的基金理財“小白”，還有很多。自2020年以來，投資基金突然成為熱潮。與股票相比，基金的門檻相對較低，這讓許多年輕人萌生“早理財，早發財”的念頭。蛋卷基金數據顯示，該平台2020年新註冊用户中，90後佔48.9%。《中國家庭財富指數調研報告》顯示，2020年新進入基金市場的羣體中，30歲以下的年輕人佔52.9%。
這其中，也有些看上去非常懂得分散投資、降低風險的新基民。
陳宇，從去年10月入場，現手握32只基金，白酒、新能源、軍工……熱門領域一網打盡。但儘管把雞蛋放到了32個籃子裏，風險卻沒有被分散，目前“已經把去年的收益跌完了”。
有網友自我調侃，“我把雞蛋放在很多籃子裏，但籃子放在了一個貨架上，現在貨架塌了。”
更多跑步入場的新基民則是擅長“抄作業”，跟着身邊的大神或者網上的知名博主、up主，“別人買啥賺錢我買啥。”
以至於有人總結，“這屆投資者需要一套保姆式教程。”
玩得更大的90後，還有借錢買基金的。李佳告訴記者，身邊確實有借消費貸，甚至網貸買基金的案例。這些矇眼狂奔的年輕人聽信了知名博主建議，基金上槓杆，1:1來配，貸款三年，只需要每年6.84%利息。
理財經驗缺乏的90後，被現實狠狠上了一課。
基金經理成“愛豆”
2020年，是中國的公募基金創造歷史的一年。
中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2020年12月底，我國公募基金資產管理規模合計為19.89萬億元，較上年末增長34.7%。
公開數據顯示，2020年，公募基金新發規模達3.16萬億元，不僅創歷史新高，還超過了2017到2019年三年基金髮行規模之和。基金投資者全年的平均收益超14%，遠遠超出股民的3.6%。
去年，中國經濟率先從疫情中復甦，在結構性牛市背景下，基金呈現出了較好的賺錢效應，前7個月，股票型基金平均收益率為30.36%，混合型基金則為32.29%。
此後，市場再次迎來高峯，上證指數從2020年10月的3200多點一路上漲到2021年2月中旬的3700點。
幾乎同一時期，基金成功破圈，新基民瘋狂湧入。主要投資股市的股票基金和混合基金規模從2020年10月底的5.62萬億元上漲到2021年1月底的6.93萬億元，漲幅近24%。
可以看到，進入2021年，基金仍然持續火爆。新年首個交易日，4只基金一日售罄，募集總規模超500億元。接下來兩週，“日光基”不斷出現。
有關基金的話題頻繁上熱搜，在全民追捧之下，基金經理也火出圈，成為了圈內“愛豆”。
易方達基金經理張坤作為首個管理規模超過一千億元的基金經理，一時間成為頂流，全球“粉絲團”“後援會”湧現。粉絲甚至喊出了“坤坤勇敢飛，ikun（基金經理張坤的粉絲）永相隨”“坤坤不老，藍籌到老”等口號。
不只是張坤，和他一起火出圈的還有景順長城基金經理劉彥春，中歐基金經理葛蘭、周應波，易方達基金經理蕭楠，等等。
在狂熱的基民眼中，全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，不是謝廣坤，而是張坤；全世界最好的春春，不是李宇春，不是陳小春，而是劉彥春；全世界最好的蘭蘭，不是衞蘭，不是阿蘭，而是葛蘭。
為何“跌媽不認”？
股市牛熊反覆轉換，基金漲跌瞬息萬變，“韭零後”搞錢時有多瘋狂，虧錢時就有多悲傷。
牛年不牛，春節後首月（2021年2月18日至2021年3月17日），主動權益基金整體收益率跌為-10.13%。從“持倉過年”“基金相親”，轉眼變成“閒魚哭慘”、卸載基金交易軟件。這屆投資者，翻臉比翻書還快。
“全世界最好的坤坤”轉瞬成了只會炒白酒的“渣坤”；曾經擁躉眾多的諾安成長基金經理蔡嵩松，變成了粉絲口中的“跌時菜狗”。
不過理性分析，這些基金，單純從長期漲幅來看，還是較為可觀的，如張坤管理的易方達藍籌精選混合，雖然在春節後短期回調，投資者大呼“跌媽不認”，但截至3月28日，其近一年的漲幅為98.05%，近半年的漲幅也有29.94%，將時間拉長來看，近兩年漲幅則達到了146.93%。
但問題出現在，基金賺錢，不等於購買這隻基金、追捧張坤的ikun們賺錢。支付寶基金診斷功能給出的數據顯示，最近一年持有這隻基金的用户，虧損5%以上的達到77.8%，虧損5%以內的有9.5%，盈利5%以上的只有7.7%。
也就是説，過去一年，這隻頂流基金經理管理的大熱基金雖然上漲了近1倍，但是超過87%的投資者並沒有賺到錢。
這背後的原因是什麼呢？
支付寶的基金診斷功能通過用户特徵分析給出的結論是：不健康的理財習慣更容易造成虧損。定投放棄、追漲殺跌、頻繁買賣、持倉時間短，是造成投資者虧損的四大原因。而盈利投資者的行為特徵則是長線投資、不隨意買賣、大比例定投。
投資買基金是一個專業且耗時的事情，但是大多數基民缺乏專業能力，也沒有時間去研究挑選好基金，抄作業、看推薦、追熱點成為基民投資過程中的普遍現象。
中國證券投資基金業協會近期發佈的《2019年度全國公募基金投資者狀況調查報告》顯示，僅54%的個人投資者購買基金時會閲讀招募説明書。
警惕娛樂化風險
不專業、追漲殺跌、短期投資，某種程度上是市場上不同年齡段投資者的共性，為什麼90後新基民更受關注？
用一家財富管理企業負責人的話就是，這屆90後基民更年輕、“戲”更多。
在資本市場裏，漲漲跌跌本是常事，對於年輕人來説，手裏的可支配收入不多，風險承受能力不強，卻想靠基金快速實現財富自由，這本就是個偽命題。特別是對於許多還沒做好心理準備就入場的新基民來説，每天損失十塊錢就足以讓其心驚肉跳。
網上有人調侃，不管是賺還是賠，氣氛感總要拉足。於是，基金虧了，20萬人跑去閒置物品交易平台鹹魚甩賣回血，以至於鹹魚公開致信基金投資者，提醒投資有風險，轉賣需冷靜。
當然了，鹹魚致信很大程度上是幽默一把，順便營銷，但投資者在B站、小紅書、豆瓣等平台上交流經驗，甚至跟着各平台的博主、大V入市，卻是確有其事。
記者在小紅書搜索“基金”，不僅有相關圖文內容，還會出現不同的話題分類，包括基金博主、建倉、基金定投、新手買基金等；在B站搜索同一關鍵詞，則會顯示大量的視頻內容，包括介紹基金知識的財經博主，以基金為話題的娛樂性視頻等。據B站官方統計的數據，2020年，投資理財類視頻播放量同比增長464%。
對於互聯網平台來説，理財類內容增加本是件好事，但相伴而來的風險卻不能不警惕。
一方面，基金是長期資產配置的工具，通過炒基金短期暴富可能性不大。另一方面，基金投資是一項專業化、體系化的技能，盲目追熱點和明星基金經理並不可取。
娛樂化、飯圈化的熱鬧之下，有些基金博主本身也才入場不久，在沒有資質和足夠經驗的情況下，就自稱行家。更可怕的是，隨着基金在各社交平台大熱，一些機構和營銷號嗅到了商機，在基金分享內容中摻雜營銷內容，售賣課程，誘導“小白”購買各類投資理財類產品，造成極大風險。
基金投資娛樂化，基金經理明星化，也讓不少業內人士開始憂心起行業前景。一位基金經理無奈表示，基金頻頻登上熱搜，連娛樂節目都邀請基金經理參加，這讓本來嚴肅的投資變得浮躁起來。投資需要集中注意力，不被外界聲音所幹擾，但基金越發娛樂化的現象，多少會對基金經理的情緒和心態產生影響。
近日，中國證券投資基金業協會發布倡議，公募基金管理人開展投教宣傳活動時，應注重專業、誠信、合規，引導投資者樹立正確的理財觀念，堅持長期投資、價值投資和理性投資；嚴禁娛樂化，不得與國家相關精神、社會公序良俗相違背，各機構不得開展、參與娛樂性質的相關活動。
正如年輕的90後在基金投資中經歷的種種熱潮、浮躁，基金業也許也需要這樣一場成長的陣痛，築牢抵禦風險的安全網。（應採訪對象要求，文中李佳、孫涵、陳宇為化名。）
來源:新華社