3月CPI同比由降轉漲 大幅上漲動能不強

　　國家統計局4月9日發佈數據顯示，3月居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.4%，工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲4.4%，漲幅較2月增加2.7個百分點，創2018年8月以來新高。 

　　分析人士認為，受全球大宗商品價格上漲推高部分消費品價格等影響，4月CPI同比漲幅或較3月有所擴大，從而帶動二季度CPI同比漲幅較一季度有所擴大。 

　　翹尾負向影響大幅減弱 

　　3月CPI同比上漲0.4%。對於CPI同比由負轉正的原因，交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智認為，3月CPI漲幅同比轉正，主要是因為非食品漲價和翹尾因素負向影響減弱。 

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，由於翹尾負向影響大幅減弱，3月CPI同比由上月下降0.2%轉為上漲0.4%。“據測算，在3月0.4%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為-0.6個百分點，比上月收窄1.2個百分點，新漲價影響約為1.0個百分點。” 

　　數據顯示，3月食品價格同比下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點，影響CPI下降約0.12個百分點。其中，豬肉價格下降18.4%，降幅擴大3.5個百分點。非食品價格由上月下降0.2%轉為上漲0.7%，影響CPI上漲約0.56個百分點。 

　　“非食品中，工業消費品價格上漲1.0%，為近一年來同比首次上漲，主要是由於汽油和柴油價格分別上漲11.9%和12.8%；服務價格由上月下降0.1%轉為上漲0.2%。”董莉娟表示。 

　　二季度CPI同比漲幅料擴大 

　　對於下階段物價走勢，北京大學經濟學院教授曹和平表示，受全球大宗商品價格上漲推高部分消費品價格等因素影響，4月CPI同比漲幅較3月或有所擴大，從而帶動二季度CPI同比漲幅較一季度有所擴大。 

　　開源證券首席經濟學家趙偉認為，單從翹尾因素來看，CPI同比漲幅或於二季度抬升，三季度回落後四季度再度上行。同時，線下消費活動逐步修復，或帶動核心CPI同比漲幅回升。 

　　財信證券首席經濟學家伍超明表示，隨着國內服務業重啓加快以及去年非食品基數偏低的影響，CPI上行動能將由食品端向非食品端切換。由於居民消費需求恢復緩慢，CPI同比大幅上漲的動能不強，預計全年CPI約增長1.5%。