“網傳多位基金經理被查”上熱搜，神秘的場外期權是什麼？

驅動中國2022年8月9日消息

昨日，一名網絡用户連續發了兩條有關基金經理被查的消息，頃刻將“基金經理”頂上熱搜。並且隨着輿論發酵，昨日晚11時左右，該用户再次表示“場外期權門檻高、私募性也高，很多公募基金經理根本不懂期權，不交個大幾十萬的學費，都搞不懂......”

對此，多家公募公司表示：“造謠一張嘴，全靠跑斷腿”、“造謠成本太低了”、“沒有這個事情，純屬傳聞”。按照現有的傳聞，若基金經理以個人名義參加場外期權，則涉嫌老鼠倉交易。近年來，隨着監管力度的加大，這種“自毀前途”的老鼠倉行為基本在公募行業絕跡。

不過，多家公募公司雖然表示否定，但是這種“場外期權”的玩法依然是存在的，同時操作方式也十分的隱蔽。

那麼神秘的“場外期權”究竟是什麼呢？

關於“場外期權”根據資料顯示，場外期權也被稱為“店頭市場期權”：通常指在非集中性的交易場所進行的非標準化的金融期權合約的交易，標的資產可以是大宗商品，股票，利率，匯率等，定製化的非標準化合約，只要有對手盤，在標的資產的範圍內幾乎什麼都可以賭。簡而言之，就是場外期權的市場透明度比較低，一般散户投資者幾乎很難知道其交易的情況，包括期權的成交價或者波幅水平等，只有那些行業內部人員比如投資銀行或者機構投資者才可以較為清楚的瞭解市場的行情。

此外，公募基金是不被參與場外期權的交易的，但是如果有基金經理利用場外期權進行私下交易，就可能會涉嫌操作市場等違規方式。同時，場外期權是場外雙方的合作，或者中間商的撮合，以此按照雙方的需求來進行自行制定交易的金融衍生品，所以性質上與交易所內進行的期權交易差別不大，但是場內期權是在交易所，擁有標準化的合約，通過清算機構進行清算；而場外期權是根據對方的需求來設計，其方式更加靈活也更加自由，但是也因此導致沒有統一的掛牌和指令規則，容易滋生金融亂象。

不過，目前上述傳言尚未被證實，監管渠道也還沒有看到明確的信息披露，但是假設這些留言是真。

那麼基金經理是如何利用場外期權進行獲利的呢？

首先，個人是不能直接參與場外期權的，只有機構和企業客户才符合要求，而基金經理作為個人自然是無法直接參與，要通過私募等通道來完成。

而根據一些私募基金經理表示：“場外期權”的玩法大多是基金經理通過買入場外看漲期權鎖定一隻股票，然後用自己管理的基金買入該股票，或利用自己的市場影響力拉昇股價，其持有的看漲期權就可以獲得成倍的收益。由於場外期權具有高槓杆性，如果個股上漲10%，看漲期權有可能獲利100%。因此這種“老鼠倉”的方式更為隱蔽，獲利也可能更豐厚。

其次，由於場外期權業務非常複雜，幾乎是行業內最複雜的業務之一，一般能做到場外期權的人幾乎是金領中的金領”。所以各種因素結合到一塊，令其在監管方面也可能存在一些難點。

最後，關於“300多位基金經理被查”的傳言，雖然理論上存在這一操作的可能性，但是目前，由於公募和私募的監管均十分嚴格，若某個賬户的交易與基金經理管理的產品呈現相關性，就會被監控察覺，並被追溯賬户信息是否與基金經理存在關係。所以，目前尚沒有證據表明，基金經理密集離任和“網傳多位基金經理因場外期權被查”存在關聯。

總而言之，目前金融監管機構對於券商的場外期權業務把關越來越嚴格，可能存在個別人在搞場外期權，但是同時大規模300同時來做未免太過離譜，不過最終是真是假，需要監管進一步認定。