行情遇冷、百億私募收益下行，誰是年內“虧損之王”？

今年市場波動加劇，跌宕起伏的行情下，就連老牌私募也紛紛表示“扛不住”。

景林資產相關人士甚至在年中產品會上坦言，2021年初到現在，公司旗下產品連續兩年負回報，是公司有史以來表現較差的年份，這種情況對於他們而言比較“稀有”。

虧損的百億私募絕不僅僅是景林資產一家。據朝陽永續統計，截至9月9日，在全市場中有數據顯示的94家百億私募中，收益為負的多達72家，佔比為76.6%。

其中淡水泉投資今年以來虧損額度達到23.49%，但斌旗下東方港灣年內虧損達14.9%，景林資產虧損達到14.63%，而林園投資年內虧損也達到了13.73%。

部分量化私募業績也不如人意，其中，汐泰投資年內虧損達17.84%，沖積資產年內虧損達17.89%。

據第一財經瞭解，頭部量化私募也在壓降規模，比如曾經的千億巨頭幻方量化，最新規模已壓降至600億元上下。

主觀多頭折戟

百億私募機構淡水泉今年以來錄得虧損23.49%，值得注意的是，淡水泉產品淨值大幅度回撤，並非首次出現，而且最大回撤接近30%甚至超過30%的也不少見。例如2008年、2011~2012年底、2015~2016年初、2017~2018年底，都出現過30%甚至更多的回撤。

記者此前從私募銷售渠道機構獲得一份紀要顯示，從去年高點至今年3月上旬，雖然成長策略、平衡策略兩隻產品分別回撤30%、22%，但淡水泉依舊保持了高倉位，當時，紀要中還解釋稱“這次回撤併沒有什麼額外的特別之處，也是屬於階段性投資策略、風格與市場不匹配，我們依然有信心做好這一次回撤下的應對”。

值得注意的是，在上述紀要中，淡水泉還稱，“從未因迴避短期波動而降低倉位”，其所有產品都不設止損線，海內外投資人和合作夥伴，絕大部分都從中長期來考察業績，讓其獲得能夠承擔短期壓力的良好環境，並做出高質量投資決策。不過，當時記者向公司求證紀要真實性，對方稱“未公開發布相關內容”。

市場廣為關注的但斌，日子也不好過。私募排排數據顯示，目前東方港灣旗下有數據顯示的188只產品中，僅有2只產品今年以來收益為正。其中東方港灣雪中今年以來錄得收益10.65%、東方港灣中郵證券價值甄選1號錄得收益0.29%。

“目前這個市場行情之下，私募產品跌破預警線，真的是一件很常見的事情。”一位基金渠道人員對第一財經記者稱。

林園年內產品損益情況也不盡如人意。

通聯數據顯示，截至9月27日，林園旗下林園投資15號、林園投資83號、林園投資49號、林園投資231號今年以來分別虧損幅度分別達到-23.19%、-18.91%、-18.56%和-17.79%，在百億私募收益排行榜中位居倒數。

降倉位避險

整體而言，截至9月23日，今年來債券私募收益領跑，納入統計的131家債券私募年內整體收益為10.83%，其中113家債券私募實現正收益，佔比高達86.26%。

期貨及衍生品私募緊隨其後，納入統計的269家期貨及衍生品私募年內整體收益為7.42%，其中193家實現正收益，佔比為71.75%。

股票私募表現墊底，納入統計的1630家股票私募年內整體收益為-9.43%，其中299家實現正收益，佔比為18.34%。

收益率下行，百億私募選擇降低倉位避險。

私募排排網數據顯示，截止9月16日，股票私募倉位指數為79.60%，指數較上週（9.5—9.11）大幅下降1.06%，同時，這也是股票私募倉位指數在連續4周站上80%之後再度跌破80%大關，主要是滿倉私募佔比大幅下降。

具體來看，目前滿倉股票私募（倉位超過8成）佔比為57.96%，中等倉位（倉位介於5-8成之間）股票私募佔比為30.42%，低倉股票私募（倉位介於2-5成之間）佔比為10.72%，空倉股票私募（倉位低於2成）佔比為0.91%。

其中百億私募減倉力度最猛，私募排排網數據顯示，截止8月19日，百億股票私募倉位指數為76.08%，較上週（8.8—8.14）大幅下降了4.62%，同時百億私募倉位指數再度跌破80%大關，減倉力度遠超其它規模股票私募，主要是滿倉百億私募佔比大幅下降了9.02%。

目前，滿倉百億股票私募佔比下降至53.09%，另外中等規模百億股票私募佔比為34.36%，低倉百億股票私募佔比提升至11.82%，空倉百億股票私募佔比為0.73%。

責編:王時丹 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉