滿幫今晚紐交所掛牌上市，估值超200億美元

6月22日，中國最大的數字貨運平台——滿幫集團以“YMM”代碼正式登陸紐交所，最終發行價定為19美元/ADS，其公開發行8250萬股ADS。綠鞋機制下，承銷商另享有1237.5萬股ADS超額配售權，以此計算，滿幫集團募資規模至多將超過18億美元，估值將超過200億美元。

滿幫集團於2017年由運滿滿和貨車幫合併而來，從貨運信息發佈平台發展成為通過數據驅動、增值服務實現端到端物流交易的生態系統，並建立起具有規模經濟特徵的全國公路物流網絡，目前，平台服務已覆蓋全國300多個城市並擁有支持超過100,000條線路的全國貨運網絡。

中國擁有全球最大的公路運輸市場，據灼識諮詢數據，2020年市場規模為6.2萬億元（9,515億美元），其中整車（FTL）和零擔（LTL）運輸佔到中國公路運輸市場較大比重，鑑於高靈活性、低基礎設施投資要求和端到端交付的便利性，預計公路運輸在不久的將來仍將是中國的主要運輸方式。

滿幫旨在將貨主與卡車司機連接起來，以促進跨距離、跨重量和跨類型的公路運輸，公司通過在整個價值鏈中開創數字化、標準化和智能化的物流基礎設施，立志用技術手段改變中國道路運輸行業。截至2021年3月，在滿幫平台發佈運輸訂單的貨主已有140萬，按2020全年的GTV（平台交易總額）計算，滿幫已成為全球最大的數字貨運平台。

據滿幫招股書披露，2020年，滿幫平台完成了7,170萬個貨運訂單，GTV為1,738億元人民幣（266億美元），超過280萬卡車司機在平台上完成訂單，佔中國中重型卡車司機的20%。2021年第一季度，滿幫促成了2210萬個貨運訂單，GTV為人民幣515億元（79億美元），同比分別增長170.2%和108.0%。

貨主和卡車司機的需求通常複雜多樣且非標，因此與網約車平台相比，數字貨運平台需要支持密集的全國性線路網絡，對百萬量級的用户在不同路線上運送百萬量級的非標貨物進行動態規劃。

滿幫的貨運匹配解決方案能夠滿足用户跨距離、跨重量和跨類型的貨運需求，為頻繁發貨的貨主提供會員服務，同時為需要更高水平服務質量保證和發票的貨主提供貨運經紀服務。

另外，滿幫已開始在車貨匹配的基礎上，提供如運輸管理系統、信貸及保險解決方案、ETC、交通違章查詢軟件使用和能源等增值服務，獲取更高的單客户價值深度與單客户LTV（用户生命週期價值）。

財務表現方面，滿幫在2021年第一季度實現8.672億元（1.329億美元）收入，同比增長49.4%。2019年和2020年的收⼊分別為24.731億元和25.808億元（3.955億美元），其中，貨運匹配服務的收入從2019年的17.698億元增長10.0%至2020年的19.470億元（2.984億美元）。

泰合資本管理合夥人郭如意認為，滿幫集團已在公路貨運市場中佔據了優勢地位，其關鍵成功因素可歸功於數據平台產生的網絡效應與市場規模所帶來的馬太效應。“我們相信這樣一種數智化內核驅動的平台模式是有廣泛的應用場景的，伴隨着我國一帶一路戰略的推行和“Copy from China”模式的盛行，滿幫最終將有機會成為一個全球化的高效運力平台。”郭如意表示。