中國電信中報業績增長10%，為何機構紛紛看好，公司股價卻沒有“突破”

8月16日晚間，中國電信披露了2022年中報。財報顯示，中國電信上半年營收2402.19億元，同比增長10.42%；歸母淨利潤為182.91億元，同比增長3.09%。

半年報發佈後，17日，中國電信A股收盤漲幅為0.53%，港股漲幅為0.35%。

圖片來源：同花順

公司的營業收入和歸母淨利潤都看起來不錯，但為何股價卻反應平淡？

關於中國電信股價長期低迷的問題，中國電信董事長柯瑞文表示，“受多重因素影響，運營商市場價值被嚴重低估。”

對此，有投資者分析稱，“中國電信A股股價為3.77元，高於港股的2.87港元，誰貴誰便宜，大家一眼就能看明白”。也有業內人士認為，股價低迷的原因是中國電信A股股價較港股溢價過高。

多家機構對中國電信維持“買入”評級

雖然中國電信的股價走勢“不及預期”，但是各大機構紛紛看好中國電信，並給出“增持”或“買入”評級。

法國里昂信貸銀行發表報告稱，中國電信2022年上半年業績符合預期，首次派發中期息，派息比率60%，年化股息回報逾8%。公司預計2022年淨利潤增幅達雙位數、2023年派息比率升至70%。該行將其2022和2023年淨利潤預測分別上調2.6%和1.8%，重申 “買入”評級，目標價3.4港元。里昂認為，中國電信持續健康的移動用户增長，並受惠發展新的工業數字化需求。

花旗銀行研報稱，維持中國電信“買入”評級，目標價3.76港元。花旗認為中國電信收入表現穩健，且有盈利增長潛力，股息收益率約8%也具有吸引力。公司上半年業績符合預期，收入、正常化盈利同比分別增長10.5%、12%，正在達到全年目標的軌道上。

除此之外，瑞士瑞信銀行、國盛證券、華西證券以及浙商證券等金融機構紛紛給予中國電信“跑贏大市”的評級。

今年首次以淨利潤的60%向股東分配股息

機構看好表明中國電信的基本面並不差。

半年報顯示，中國電信2022上半年的營收為2402.19億元，同比增長10.42%，其中服務收入為2214億元，同比增長8.8%，繼續保持高於行業平均增幅；歸母淨利潤為182.91億元，同比增長3.09%；扣非淨利潤183.76億元，同比增長12.05%，基本每股收益0.20元/股。

來源：中報截圖

分紅派息方面，今年公司首次派發中期股息，以現金方式分配的利潤為2022年上半年本公司股東應占利潤的60%，即109.75億元，每股派息0.12元,兑現了發行A股時關於增加中期派息的承諾。

主營業務方面，上半年，中國電信的移動通信服務收入達到990億元，同比增長6.0%；移動用户達到3.84億户，淨增1179萬户，其中，5G套餐用户達到2.32億户，滲透率達到60.3%，位居前二。同時，固網及智慧家庭服務收入達到599億元，同比增長4.4%。

浙商證券分析師張建民表示，上半年公司基礎收入穩步提升，產業數字化快速增長，分別拉動服務收入增長4.3%、4.0%。

中國電信進入“藍海市場”

2022年上半年，受益於數字化的賦能，以及5G套餐的不斷滲透，中國電信“數字化”業務收入大幅增長。數據顯示，中國電信產業數字化收入達到589億元，可比口徑同比增長19.0%，其中，天翼雲收入達到281億元，同比增長100.8%。

8月16日，中國電信2022年中期業績説明會上表示，“上半年中國電信營業收入和淨利潤繼續保持增長，產業數字化貢獻增量收入佔比接近50%，當前數字經濟空間廣闊，中國電信在產業數字化領域實力保持領先，公司有信心保持良好的業績增長態勢。”

中報顯示，中國電信圍繞全國一體化大數據中心佈局，持續完善“2+4+31+X+O”算力佈局。上半年，新建天翼雲服務器8.1萬台，算力規模達到3.1EFLOPS，“一城一池”累計覆蓋超過160個地市。

據中報，截至到6月份，中國電信資本開支為417億元，與中國聯通持續全面深化網絡共建共享。上半年共建共享5G基站18萬站，在用5G基站達到87萬站，新增共享 4G 基站21萬站，加快推進“4G 一張網”，目前，雙方在共建共享方面累計節約投資2400億元。

此外，中國電信在説明會上表示，將計劃年底建成5G基站超99萬站，覆蓋全部市縣和重點鄉鎮。

中國電信董事長柯瑞文表示：“公司計劃與中國聯通三年內完成4G一張網的整合，實現提質、減量、增效。”

（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）