俄主動減產或有助於國際油價築底 美油有望攻克80關口

FX168財經報社(香港)訊 週一（2月13日）亞市盤初，美油交投於 79.24 美元/桶附近；油價上週五（2月10日）上漲近 3%，受益於在西方對俄羅斯的原油和燃料實施價格上限後，俄羅斯宣佈計劃在下個月減少石油產量。

此外，投資者仍擔心美聯儲需要繼續推高利率以抑制通脹，美聯儲的舉措打壓了對包括大宗商品在內的風險資產的胃口。白宮表示，俄羅斯週五（2月10日）宣佈的削減石油產量的計劃顯示了總統普京願意將能源等資源用作武器的程度。儘管採取了這一舉措，但莫斯科在歐佩克+ 的合作伙伴表示，他們不會提高產量來彌補減產。

影響油價利多因素

俄主動減產或有助於國際油價築底

俄羅斯宣佈從 3 月起將原油日產量削減 50 萬桶，約為俄羅斯目前日均原油產量的 5%。分析人士預計，國際油價或將形成更為堅實的底部。

俄羅斯副總理諾瓦克當天表示，俄羅斯決定不向直接或間接支持對俄石油限價的經濟體出售石油，因此決定減產。俄下一步將根據市場情況調整原油產量。

分析人士認為，俄羅斯此次主動減產一方面是為了應對西方國家制裁，另一方面也是希望改變被迫提供大幅油價折扣的局面。

美國維蘭德拉能源合夥公司（Velandera Energy）首席財務官 Manish Raj 表示，俄羅斯減產並不是由於俄不能在市場上銷售石油產品，而是要釋放其願意降低產量而非降價的信號。

分析人士認為，俄羅斯此次宣佈減產將顯著改變市場預期，加上天氣回暖後北半球石油需求出現季節性升高，以及美國重新增加戰略原油儲備等，油價下行壓力進一步減輕，有助於形成比較堅實的底部。

歐佩克秘書長 Haitham Al Ghais 週日（2月12日）表示，歐佩克預計今年石油需求將超過疫情前的水平，達到近 1.02 億桶/日。預計到 2025 年需求將進一步升至 1.1 億桶/日。

影響油價利空因素

（一）俄羅斯起草法案對石油出口折扣設置上限

俄羅斯國家杜馬在週六（2月11日）晚些時候提出了一項法案，規定了俄羅斯石油出口的折扣。根據提議的法案，4 月份俄羅斯石油價格對布倫特原油的折扣將限制在每桶 34 美元，5 月份降至 31 美元，6 月份降至 28 美元，7 月份降至 25 美元。

沙特阿美將在 3 月向至少四家亞洲煉廠按合同全額供應原油

幾名知情人士上週五（2月10日）表示，沙特阿拉伯國家石油公司已經告知至少四家北亞客户，他們將在 3 月收到按照合同全額供應的原油。

世界最大石油出口國沙特阿拉伯意外調高其旗艦產品阿拉伯輕質原油（Arab Light）3月官方售價（OSP），由於憧憬需求回升，特別是在中國放棄清零政策後，寄望來自中國的需求回升。

ING Groep NV 大宗商品策略主管 Warren Patterson 表示：“隨着 2023 年的到來，投資者將關注全球增長放緩，但挑戰在於如何平衡這一點與中國的復甦。”

（二）美股納斯達克指數收跌，因美債收益率上升

美國股市納斯達克指數上週五（2月10日）收盤下跌，原因是在美債收益率指向利率會升至更高水平後，巨型成長股承壓，而且網約車公司 Lyft 的股價在發佈低迷獲利預估後暴跌。

10年期美債收益率升至逾一個月最高，週四（2月9日）進行的30年期國債標售需求疲軟。

CFRA Research的首席投資策略師 Sam Stovall 表示，“投資者想知道，債券市場在告訴我們哪些經濟指標沒有告訴我們的信息，債券收益率上升將對高增長的科技公司產生更不利的影響。”

不過，由於俄羅斯計劃削減原油供應，油價攀升，能源股出現反彈，幫助推高了道指和標普 500 指數。

納斯達克指數今年以來首次出現周度下跌，跌幅為 2.41%，而標普 500 指數本週收跌 1.11%，道指下跌 0.17%，本週由美聯儲官員的鷹派評論和超過一半的標普 500 指數成分股的季報主導。

然而，本月強勁的就業數據和美聯儲主席鮑威爾的評論激起了人們對利率可能需要攀升到何種水平的擔憂。投資者正在等待本週的 1 月消費者通脹數據，以看清美聯儲的加息路徑。

總體來看，儘管沙特阿美將在 3 月向亞洲煉廠按合同全額供應原油，但俄羅斯宣佈計劃在下個月減少石油產量，或將在中期主導油價走向，加之天氣回暖後北半球石油需求出現季節性升高，以及美國重新增加戰略原油儲備等，油價下行風險減輕，有望重回 80 美元/桶上方。