創業板漲跌幅擴大至20%,有何玄機?

在創業板改革並試點註冊制的所有相關業務規則及配套安排中,最受散户們關注的莫過於交易類規則,這也是此前探討較多的部分。

尤其是《創業板交易特別規定》中的下列4點至關重要。

一是創業板漲跌幅限制比例再一次明確為20%,創業板首次上市後的前五個交易日不設價格漲跌幅限制。

也就説,創業板從此以後將揮手告別10%漲跌幅限制的時代。“不要小看這10個百分點的變動,對於二級市場交易者,尤其是散户來説至關重要。“在此前,一位券商負責人在網絡會議中這樣説。

該負責人説,由於此前二級市場只有10%的漲跌限制,而80%的投資人為散户,基於我們只能做多的市場結構,所以,這麼多年來市場中就形成了一個慣常的交易策略,叫“割韭菜策略”,有些機構或大户的專業説法叫“動量交易策略”,大意就是製造一個上漲的慣性。

該負責人舉例,比如,機構或大户的要炒作一家公司,前提肯定是有資金優勢和信息優勢,比如,這家公司開盤漲了5%,機構或大户的就會用5%的價格將其拉到漲停板,後面這個5個百分點的費用,又被稱之為“廣告費”。

此時,散户可能會有部分的跟進,第二個交易日,機構或大户的再花一個“廣告費”,如此3-5個交易日的漲勢,散户就要坐不住了,紛紛猜測這個公司可能有什麼重大的利好,於是就開始追高,而散户開始大規模進場追高的時候,就是機構或大户的出貨之時。

這個動量,無論是資金優勢還是信息優勢,只要把股價帶動起來,就會在市場上形成具有一定特點的策略。

“但如果漲跌幅從10%調整為20%之後,情況就很不一樣了。”該負責人説,同樣是該上市公司,第一個交易日先漲了5%,如果要把這家公司打到漲停板,就需要付15個百分點的“廣告費”,接下來,每一天都會面臨更高的成本,“動量策略”也就失去了動力,“割韭菜”的基礎也就不存在了。

與20%漲跌幅同步的,也放寬了相關基金漲跌幅至20%。

(一)跟蹤指數成份股僅為創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數型ETF、LOF或分級基金B類份額;

(二)基金合同約定投資於創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的資產佔非現金基金資產比例不低於80%的LOF。

另外,深交所向市場公佈漲跌幅限制比例為20%的基金名單。

除以此外,《創業板交易特別規定》還提高了單筆最高申報數量。適應創業板股價結構特點和投資者交易需求,限價申報單筆最高申報數量調整至30萬股,市價申報調整至15萬股。

與散户關係密切還包括盤中異動,實施盤中臨時停牌的情形:

(一)無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%的;

(二)無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%的。

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