12月15日，上交所發佈實施《上海證券交易所債券發行上市審核業務指南第3號——信用債融資業務諮詢》。這是上交所深入踐行“開門辦審核”理念之舉，旨在豐富暢通債券業務諮詢渠道，提高審核公開透明度，提升審核服務水平，規範融資審核行為。
機構人士表示，《指南》發佈後將建立起非常有效的溝通橋樑，能幫助市場更加快速、全面地理解最新政策，幫助發行人能更好對交易所市場債券融資進行規劃，能更好地防範金融風險，促進實體經濟發展。
覆蓋全業務流程階段
《指南》從信用債申報前、審核和發行等全業務流程階段中可能遇到的問題的諮詢機制作出了明確和優化。
適用對象上，《指南》明確發行人、承銷機構和證券服務機構等各類市場主體，均可就規則的理解適用、發行審核相關事項向上交所諮詢，適用範圍包括公司債券、資產支持證券、REITs等各類信用債產品，覆蓋項目申報前、審核和發行等全業務流程階段。
形式上，為提供便捷高效的溝通渠道，提升溝通效果，《指南》在遵循現有債券審核發行規則要求的基礎上，暢通電話、郵箱及現場溝通三種渠道。上交所將安排專人對接，具體聯絡方式已通過《指南》和麪向市場機構的通知中予以公開。同時，上交所還將定期總結常見問題，並向市場公佈。
此外，為防範公權力濫用，依規壓縮自由裁量空間，《指南》專門明確了廉政要求。同時，專門建立相關業務流程，明確基本要求，做到“來問即答，做好記錄”，督促有關工作人員及時回應市場關切。
“信用債項目的審核環節對相關審核指標的關注更細緻，經常出現各發行人及中介機構由於在公開指南文件中未找到對相關問題明確的要求，發行人和中介機構對相關問題在多渠道詢問後，出現對問題的把握與實際審核要求產生偏差的情況。此次《指南》的發佈，將大大減少上述情況的出現。”東吳證券相關人士説。
國金證券相關人士對中國證券報記者表示，《指南》發佈後，將進一步激發債券市場參與主體活力，引導相關主體歸位盡責，引導發行人和中介機構將影響投資者投資決策和價值判斷的重要事項真實、充分、及時披露出來，充分發揮債券市場樞紐功能，是債券市場落實全面註冊制的重要舉措。
不斷優化工作機制
明確的、可預期的且向市場公開的審核發行監管政策與標準是註冊制的應有之義。
近年來，隨着上交所債券市場規模不斷擴大，債券業務條線逐漸豐富多樣，市場主體業務諮詢需求日漸豐富。註冊制實施後，債券市場依法依規開展工作的要求進一步提升，需要不斷增加規則的透明度，提升市場的預期性及獲得感。
在前述東吳證券相關人士看來，交易所在債券審核發行方面審核效率高，服務質量好，專業能力強，發行人反饋較多的問題是關於交易所市場審核政策的延續性，“此次《指南》的發佈，可以讓我們同發行人在融資各環節加強交流，及時瞭解政策導向，更有規劃性地做好融資發行安排等工作，在做好發行人預期引導的同時，幫助發行人在債券申報和發行環節選擇更合適的產品。”
上交所表示，推動信用債融資業務諮詢的公開、透明、規範是上交所債券業務條線深化註冊制改革的重要嘗試。下一步，上交所將不斷優化工作機制，細化審核發行標準和流程，穩定市場預期，持續便利市場主體開展業務，協同市場各方共同推進債券市場高質量發展。（黃一靈）