上海機場、東方日升作為諸多明星基金經理的“愛股”近日連續調整。從龍虎榜數據看，這兩隻股票無一例外都因業績不及預期而遭機構撤離。
這兩隻股票不是個例，部分機構抱團的白馬股近期連續調整，給市場敲響警鐘。在業內人士看來，一個不容忽視的事實是，上市公司業績已成為檢驗基金重倉股的試金石，不達預期或超預期都會帶來巨大影響。從交易數據看，機構加倉和拋售都有“不計成本”的態勢。
機構博弈激烈
基金四季報顯示，上海機場是被59只基金持倉的重倉股。特別是在部分明星基金經理的重倉加持下，這隻白馬股的關注度瞬間飆漲。然而隨着業績預報的披露，上海機場迎來大幅調整。在經歷連續兩日“一字跌停”後，2月3日該股再跌7.33%，報收59.30元。
從龍虎榜數據來看，機構間的博弈頗為激烈。2月2日，上海機場兩個機構專用席位合計買入8493萬元，一個機構專用席位賣出1.75億元，北向資金買入3885萬元並賣出1.55億元。
和上海機場境遇相似的還有東方日升。截至2020年四季度末，26只基金重倉持有東方日升，合計持股數量為4897.77萬股。值得注意的是，東方日升同樣由於業績不及預期導致股價大幅調整。2月3日東方日升繼續下跌，截至收盤報14.36元，跌10.86%。
龍虎榜數據顯示，1月29日至2月3日期間，東方日升機構專用席位共買入12.5億元並賣出23.2億元，深股通買入2.8億元並賣出1.6億元。
業績成“試金石”
機構資金究竟有多偏愛龍頭股？興業證券王德倫策略團隊通過統計目前主動管理規模前50位的基金經理持股情況發現，僅頭部基金經理對基金前50只重倉股的持股市值，就佔到其流通市值約5%，説明頭部基金經理的持倉更加集中於優質核心資產，更有投資者將這一波結構性行情稱之為“抱團牛”。
值得注意的是，機構抱團的重倉白馬股近期連續大跌都是源於年度業績的披露。機構踩踏式撤離，再次給市場敲響警鐘。
作為曾被眾多機構青睞的大白馬，上海機場因為業績虧損與免税合同調整導致股價暴跌。根據中國中免及上海機場最新公告，上海機場2020年賺取的免税店租金從41.58億元調整為11.56億元。疊加其他方面因素影響，多家機構也在近期下調上海機場的投資評級。東方日升同樣是在預告2020年業績下降後，股價出現連續下跌。
業內人士認為，在賽道估值普遍抬升的情況下，上市公司業績成了抱團股的試金石。優質公司將長期獲得估值溢價，業績或賽道變差的公司則會被資金拋棄。“市場如今十分注重基本面因素。上市公司如果説不清楚自己的經營情況，很快就會被機構拋棄。一旦業績不達預期，資金很快就會撤離。美股、港股市場就是如此。”該業內人士説。
當前已處於2020年年報披露的時間窗口，業績驅動將成為這一階段行情的顯著特徵。國金證券認為，目前機構抱團板塊景氣度仍處在上行階段，後續能讓機構抱團籌碼鬆動的催化因素或來自於其他板塊的景氣度超預期。
（文章來源：中國證券報）