上投摩根基金經理倪權生3月24日發表市場觀點稱，全球經濟復甦背景下，順週期行業具有相對優勢。同時關注景氣度向好的製造業、消費、醫藥等行業的優質企業。
金融學博士出身的倪權生，對金融學理論和宏觀經濟都有着深刻的理解。投資中，他會首先立足於宏觀經濟發展規律，通過大類資產的比較和行業間的比較，自上而下配置相對被低估且高性價比的板塊；然後分析公司所處行業、競爭格局、管理層等因素，並結合估值，自下而上精選具有深度價值的優質個股。“我在選股方面更在意未來盈利與當前估值的匹配程度，以合理或低估值買入未來有高成長的公司，並長期持有。”他強調。
投資理念上，倪權生注重逆向投資，力求通過前瞻性佈局以充分把握行業和個股的機會。倪權生表示，“2020上半年，市場對醫藥情緒高漲，判斷部分品種估值偏高，於是提前減倉醫藥，後來就相對避免了2020年三季度醫藥回調風險；2020年下半年，減配食品飲料，增配有色、化工等順週期行業，較早地把握了行業的早期機會。”銀河證券數據顯示，截至2020年12月31日，倪權生管理的上投摩根成長先鋒近1年淨值增長率為60.67%。
出色的業績背後離不開嚴格的風險控制。對此，倪權生表示，在管理基金過程中，主要通過優化基金組合結構和控制個股回撤來降低風險，具體來看，在構建組合時，減少配置高估值板塊，增配性價比更高的板塊；而在個股方面，嚴格進行風險收益比的評估，對達到預期目標的個股及時止盈止虧，同時，對市場追逐的熱點和短期趨勢保持警惕。
展望未來投資機會，倪權生認為，當前順週期行業具有相對優勢，在全球經濟復甦預期下，補庫存意願提升會拉動中上游產品的需求；此外，經過本輪疫情，我國製造業在部分領域的競爭力有所加強，長期來看會湧現出一批具有全球競爭力的優質公司；而在消費板塊中，家居、化妝品、消費屬性的醫藥製品在今年會有不錯的景氣度，而且估值相對合理，值得投資者關注。
（文章來源：中國證券報）