原則是適應自然規律和生活規律的方法。那些知道更多和更理解原則的人,能夠比其他人更高效地與這個世界互動。
----橋水創始人 瑞·達利歐
不久前,新居住服務商貝殼發佈2021年上半年財報,向市場交出了一份穩健發展的業績單。
樓市資本論觀察到,貝殼財報顯示,2021年上半年營業收入達人民幣449億元,同比增長達64.6%;調整後淨利潤為31.40億元。2021年上半年貝殼總交易額(GTV)達2.29萬億元,同比增長72.3%。細分來看,其中存量房業務GTV為1.33萬億元,同比增長70.1%;新房業務GTV達8,417億元,同比增長70.7%;貝殼新興及其他業務營收突破12億元,同比增長68.9%。
財報發佈次日,野村證券研究報告表示,對貝殼長期業績增長充滿信心,短期內市場下行對貝殼造成的影響持保守態度,並再次維持貝殼買入評級,目標價為39.27美元,較當日股價仍有98%上行空間。
《左傳》有曰:慎始而敬終,行穩致遠。
樓市資本論看來,貝殼自成立起就是一家有嚴格價值觀的企業,原則性十足,本次半年報來看,在穩業績、穩目標、穩心態和穩內部這四方面,創造了獨有的“四穩原則”,釋放出驚人成長力,稱得上業界典範。
四穩原則之一 :穩業績,營收449億同比增64%
對於一家企業而言,沒有什麼比“業績”增長重要,如果一定要找個更重要的,那麼答案也應該是未來的“業績”。
貝殼的第一原則就是半年報體現出的業績穩健,並且是對當下和未來業績的兼而有之。
先看第一組,和現金流相關,最直觀的業績數據。
2021年上半年營業收入449億元,同比增加64.6%。其中,新房貢獻收入238億元,同比增長70.4%;存量房貢獻收入198億元,同比增長57.9%。2021年上半年經調整後淨利潤同比增長68.8%至人民幣31.40億元。
2021年上半年貝殼總交易額(GTV)達2.29萬億元,同比增長72.3%。其中,貝殼存量交易GTV達到1.33萬億元,同比增長70.1%,非鏈家門店的存量房交易GTV達到3425億元;貝殼新房交易GTV達到8417億元,同比增長70.7%。
毫無疑問,不論是創歷史記錄、超70%增長的2.29萬億元交易額,還是在此基礎上獲得的超60%增長的449億元營業收入及淨利潤31.4億元,都在宣告着,即使在艱難的行業環境下,貝殼的業績表現也遠超穩健的範疇,優秀到亮眼。
如果説,直接反映盈利能力的數據代表了貝殼過去和當下的優異,還有一組數據則藴含着其未來價值。
財報顯示,截至6月底,貝殼鏈接門店達到52868家增長25.1%,其中新增門店30%來自現有門店店東創業;GTV邁過5000萬温飽線的門店達到19500家,佔比37%;經紀人數量達到54.8萬人增長20.3%,其中非鏈家門店經紀人流失率下降至8.1%。貝殼移動端月均活躍用户增長至5211萬人次;自營的被窩家裝北京完成單量834單,同比增長十倍以上。
樓市資本論看來,相比第一組數據,第二組數據更加鮮活,也更有力量,顯示出貝殼這個居住領域的引領者,依然在茁壯成長,煥發出勃勃生機。
特別是從投資的角度看,買入貝殼這支股票,就是買入看好中國樓市包括新房、二手房以及相關產業長期發展的最優選。
四穩原則之二:穩目標,堅持做“難而正確”的事
2021年是極不尋常的一年,許多地產巨頭都在面臨顛覆性的考驗。
達利歐在《原則》中説:要誠懇地相信你也許並不知道最好的解決辦法是什麼,並認識到,與你知道的東西相比,能不能妥善處理“不知道”才是更重要的。
保持一顆誠懇的心,以解決問題,創造價值為第一原則。這也是貝殼所堅持的重要原則,要給行業帶來不一樣,要為消費者和社會創造價值。
半年報發佈當日,貝殼董事長、CEO彭永東分享到:“有意思的是,每輪週期的政策調整年份,如2008年、2011年、2014年、2017年,我們的下一年一般都會做一些今天看來‘難而正確’的事。2009年貝殼開始做科學化管理, 2012年開始做真房源、發力客户體驗和線上,2015年開始全國化佈局,2017年-2018年在做貝殼。”彭永東強調,創造價值與長期主義是貝殼以上動作背後的主要思考。
樓市資本論看來,未來的房地產市場正如彭永東所講,“將會出現三個轉變,即市場的重心會由‘房’轉向‘人’,由‘交易’轉向‘服務’,消費者的需求由‘買到房’轉向‘住得好’。”短期內房地產市場的調整,不會改變消費者長期對美好居住的嚮往和需求,紮實打好基本功的貝殼,未來必然大有可為。
四穩原則之三:穩心態,內外事務初心對待
樓市資本論瞭解到,貝殼在積極擁抱監管,積極開闢第二賽道,堅持不懈的發力科技化,做到了在變化中穩定了心態,把握住了初心,這是非常值得肯定的。
1、積極應對反壟斷獲肯定
過去幾個月,貝殼遭遇了中概股監管、反壟斷和房地產調控的多重壓力,其中的反壟斷問題最受關注。
在半年報溝通會上,彭永東表示,貝殼積極配合相關部門,認真自查和整改,得到了很多與相關部門高密度溝通與彙報的機會,不僅收穫了相關主管部門的肯定,也同時進行了持續向內歸因的思考。
貝殼CFO徐濤也補充,“目前,公司未接受任何與反壟斷問題相關的正式檢查”,算是正式闢了謠。
2、家裝行業開闢第二賽道
穩住新房、二手房增長之外,積極開拓包括家裝在內的第二賽道已成為貝殼新的發展方向。
二季度,貝殼自營被窩家裝在北京完成單量同比增長十倍以上,Home SaaS系統實現銷售(CRM)、BIM設計、交付、供應鏈、中台管理等五大模塊落地。
上月初,貝殼宣佈與聖都家裝達成協議,將收購聖都100%的股權,總對價不超過人民幣80億元。有華東區域家裝龍頭之稱的聖都家裝2002年成立,提供整裝模式的家庭裝修服務,目前業務覆蓋7省、直轄市。
另據瞭解,貝殼正在延伸圍繞“家”的服務鏈,目前至少包括家裝、家居、家服三大業務,分別在北京、成都、上海落地。
3、研發費用大手筆投入科技化
較之房產經紀平台,貝殼更喜歡被稱作互聯網科技平台。
繼通過樓盤字典、VR看房解決房源真實性問題之後,貝殼在用高科技解決行業問題的路上越走越遠。
二季度,貝殼在上海試點推出數字化工具“必行Pad”。經紀人在與客户當面溝通時,打開“必行Pad”,房屋現狀、未來裝修效果等信息一目瞭然。在線簽約、線上貸籤等數字化應用,已是貝殼經紀人的標配。
貝殼2020年的研發費用,相比2019年的15.71億元大幅提升至24.78億元。從研發投入的角度來看,貝殼已是一家純正的地產科技公司。
樓市資本論認為,從中長期來看,居住服務業必然是一個覆蓋交易、租賃、物業服務、社區養老、社區改造等多品類經營的行業,也必將是被互聯網、人工智能等高科技全面滲透的行業。顯然,貝殼已經早早走在了行業的最前沿。
四穩原則之四:穩內部,“家和”萬事興
過去的半年,貝殼還有一件大事發生,痛失了公司創始人和實際控制人左暉。大家在惋惜之餘,也在擔憂貝殼是否會因此陷入管理動盪。
彭永東對此表態:“我們感謝社會各界在老左去世後對公司的致哀和支持,也深受鼓舞。我們也感謝老左的家人,老左的家族信託近期簽署並交付了不可撤銷的授權,將所持有公司B類股票的投票權,授權給公司的百會合夥人計劃。”
這就是説,以彭永東為核心的管理層,已經真正意義上掌舵貝殼。管理和控制權的平穩交接,將讓這艘巨輪繼續在海浪中平穩行駛。
彭永東還補充道:“老左家族、公司董事和核心管理層全部自願將股票再鎖定一年。我們會持續勤勉工作,奮起應對一切挑戰,不斷通過創造價值回報消費者、服務者、員工和股東們的支持。”為眾多投資人、員工以及客户吃下定心丸。
穩定的管理層之外,貝殼還擁有穩定、高效的經紀人團隊。半年報顯示,貝殼今年下更大力氣,推進新經紀品牌門店“一二手經紀人分崗”,截至6月底,在21個城市裏有61%以上的門店完成了一二手分崗。
讓專業的人幹專業的事。這樣不僅便於經紀人的精進,專攻一個方向,積累資源,還可以聚焦客源,提高門店運營的效率。
數據顯示,貝殼有超4萬高學歷經紀人在崗,其中不乏復旦、中傳等名校畢業生。今年上半年非鏈家門店經紀人流失率,也較2019年上半年的9.6%已經大幅下降至8.1%。
亞布力智庫專家武亮認為,從管理層對貝殼控制權的牢牢掌握到經紀人團隊的專業化培養,有利於貝殼對長期戰略的堅持,有助於其鞏固行業領軍的新型居住服務商地位。
社會的一個不變現實就是“一切都在變”,那如何應對這個現實呢,就是要學會保持不斷進化,不斷適應,以避免被淘汰。達利歐説,人類的能力,所有東西都在以類似的方式逐漸進化。
貝殼的“四穩原則”正得益於此,從業績、目標、心態和內部管理層面精益求精,獲得不俗成績。如彭永東所言,老左的精神永遠激勵我們,堅持長期主義,做難而正確的事,為實現“有尊嚴的服務者,更美好的居住”的使命而不懈努力。
這一番充滿理想主義的表態,讓我們非常感動,貝殼的情懷驅動繼續扎地生根。